一、基本金属：盘面整体反弹，市场情绪回暖
简讯：9月3日，全球基本金属市场呈现普涨格局，盘面整体反弹上行。其中镍、锡涨幅居前，铜、锌、铝同步走高，仅铅报价维持平稳。现货市场情绪明显修复，下游采购意愿回暖，推动短期基本金属盘面保持偏强运行态势。当前市场受情绪面带动，价格获得支撑，不过后续需持续关注需求端实际兑现情况，以判断反弹持续性。
二、贵金属：避险需求回升，价格集体走强
简讯：当日贵金属板块表现强势，金银、铂、钯价格集体上行，钌、铑、铱报价则保持稳定。市场避险情绪显著回升，成为贵金属价格走强的核心驱动，现货市场交投活跃度同步提升。从宏观背景看，美国8月ADP数据远低于预期，市场对美联储9月加息的担忧边际缓和，流动性压制减弱，叠加全球央行持续购金，共同为贵金属价格提供支撑，其中COMEX黄金期货重回4434美元/盎司上方，价格呈现V形反弹态势。
三、铁矿石：供需博弈加剧，价格区间震荡
简讯：铁矿石市场维持低位区间震荡格局，盘面自8月下旬以来在720-730元区间反复拉锯，缺乏明确向上驱动。供应端，全球铁矿石发运总量达3571.6万吨，环比增加272.7万吨，澳洲、巴西发运量同步回升，中期供应充裕格局未改；需求端，247家钢厂日均铁水产量降至236.53万吨，钢厂盈利率仅32.47%，近七成样本钢厂亏损，复产动力不足，对铁矿采购以刚需为主。库存端，47港进口铁矿库存达17375.23万吨，环比增加14.63万吨，库存高位持续压制价格。不过，到港阶段性收缩及“金九银十”旺季预期，为矿价提供底部支撑，短期价格大概率延续区间震荡。
四、小金属与矿品：报价分化，部分品种价格上调
简讯：小金属及矿品市场报价分化，多数品种价格维稳，部分品种出现小幅调整。小金属中，锗价格上调500元/千克，电解锰小幅走高100元/吨，其余如钨、钼、铋、钴等多数品种报价维持平稳。矿产品端，铜精矿、铅精矿、锌精矿、锡精矿、碳酸稀土价格小幅上行，钨、钼、钛精矿、红土镍矿报价保持稳定。整体市场以刚需成交为主，价格波动幅度较小，反映出市场供需处于相对平衡状态，仅少数受供需边际变化影响的品种出现价格调整。
五、能源金属与战略资源：镍供应扰动，钴价持续回落
简讯：能源金属领域，镍供应端出现重大扰动，受厄尔尼诺现象引发的干旱影响，印尼最大镍工业园区莫罗瓦利工业园因冶炼厂供水受限，可能被迫减产30%至40%。印尼镍产量占全球总产量一半以上，若减产落地，将对全球镍供应形成重要冲击，为长期承压的镍价提供供给侧催化。钴价则延续回落态势，电解钴、硫酸钴价格近两周跌幅分别达6.58%、12.90%，需求端疲软及库存压力是价格下行主因。战略资源方面，稀土现货低价货源收紧，中重稀土出口管制持续强化战略资源属性；钨长单报价上调，锗供应偏紧，战略小金属供需格局分化加剧，价格表现差异明显。
六、宏观与政策：关税担忧升温，需求韧性支撑
简讯：宏观层面，美国关税担忧持续升温，市场猜测美国政府可能对铜征收关税，已推动大量铜供应流入美国，导致其他地区铜供应趋紧，叠加电动汽车和新能源基础设施领域的投资支撑铜消费，铜价获一定支撑。政策与行业动态方面，全球央行持续购金，2026年二季度全球央行净购金约288.9吨，同比增长62%，中国央行连续第21个月增持黄金，为金价提供长期底部支撑。行业研究观点指出，有色板块正经历“供给刚性+需求韧性+宏观减压”三重支撑，铜铝供给刚性支撑价格韧性，贵金属底部探明，小金属有望迎来反弹，不过仍需警惕宏观经济波动、政策变动及供需变化带来的风险。
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