一、全球能源矿产：供需博弈加剧，价格区间震荡
简讯：全球能源矿产市场呈现分化态势。动力煤方面，澳洲纽卡斯尔动力煤价格报129.3美元/吨，欧洲ARA动力煤报118.8美元/吨，价格维持区间震荡。贸易与物流层面，莱茵河水位偏低制约欧洲内河煤炭转运，印度火电采购意愿偏弱，叠加BDI指数回落，国际现货成交清淡。需求端，欧洲风电出力回升，煤电边际需求持续减弱，市场缺乏强力买盘驱动。天然气市场，美国进入季节性累库周期，LNG出口稳定维持12-13Bcf/d；欧洲管道检修基本结束，进口来源多元化，供需格局整体平稳。
二、全球关键金属：LME期货普遍回调，供给约束分化
简讯：8月18日LME三月期货收盘显示，关键金属价格普遍回调。铜报13986美元/吨（日内-171），前期冲高后回调，现货升水仍高，低库存叠加刚果（金）原料端约束支撑价格；铝报3220美元/吨（日内-46），受能源成本扰动，LME铝库存维持多年低位；镍报16751美元/吨（日内-83），印尼镍伴生稀土出口许可落地，供给预期持续消化；锡报54819美元/吨（日内-951），电子终端需求温和修复；锌报3693美元/吨（日内-76）；钴日内持平，报56290美元/吨，全球钴原料高度绑定刚果（金）出口管制。库存方面，铜库存小幅回升但仍处于历史偏低区间，铝库存维持多年低位，实物供给偏紧。
三、全球稀有及高科技原料：供给收紧，价格高位坚挺
简讯：高科技关键原材料价格维持高位。高纯氦气方面，5N工业氦离岸长协价94-122美元/m³，6N电子级半导体氦价达240-285美元/m³，长协价格无松动，管束现货货源紧张，晶圆厂、核磁医疗长协订单优先保障。供应端，卡塔尔拉斯拉凡氦配套设施因2026年3月军事袭击发生不可逆损毁，重建周期3-5年，原有出口产能基本归零。政策层面，美国8月27日锂电黑块、钨废料出口管制即将生效，抢运出货进入收尾阶段；白宫30亿美元关键矿产资金落地，扶持锂、稀土、铝本土加工产能，并加大非洲铜钴锂项目布局；G7关键矿产联盟持续推进，英国2500万英镑关键矿产加速器项目覆盖开采-加工-回收全链条。阿根廷锂矿产能持续扩张，市场预计2026年底锂当量产量接近20万吨，全球锂远期供给增量预期抬升。
四、中国钢铁原料：国产矿稳势延续，铁矿石低位反弹
简讯：国产矿市场主稳运行。8月19日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流价762元，建平地区65%-66%酸粉湿基价722元，淄博地区65%-66%酸性干基价726元，均与上一交易日持平。矿山生产节奏稳定，开工率常态，现货库存可控，矿企报价坚挺，多执行长协订单；选厂设备运行平稳，精粉产出稳定，成品库存无积压，报价随行就市。市场成交以刚需零散单为主，大宗交易稀缺，贸易商观望情绪浓厚，价格重心持平。铁矿石方面，受澳洲港口罢工谈判失败的供应扰动情绪影响，价格偏强运行，青岛港PB粉报697元/吨，铁矿石期货主力合约报712.0元/吨，涨幅0.78%，日内最高触及721.0元/吨，最低下探709.5元/吨，成交量达284551手。
五、中国铜市场：供应扰动支撑短期价格，中期复产预期压制
简讯：沪铜主力合约8月19日收盘价107020元/吨，跌幅0.84%，成交量42253手，较前一交易日减少64203手。供应端，南美智利受冬季暴雪冲击，中国铜精矿到港量偏低，矿端极度紧缺，但Cobre Panama矿区合规率接近88%，正逐步推进复产，大规模产能恢复预计第四季度兑现；废铜供应因部分回收企业反向开票额度刷新，可能出现边际改善。需求端，国内传统用铜环节表现偏弱，新能源、储能、电子高端制造用铜需求支撑结构性韧性，相关企业已接近满产。库存方面，8月17日全球显性库存增加3.44万吨，其中国内社会库存增1.72万吨，LME增1.58万吨，COMEX增0.14万吨。短期矿端偏紧传导至冶炼端，库存去化支撑铜价；中期复产预期将缓解供应压力，铜价支撑或由强转弱。
六、中国稀土及镍市场：稀土盘中下挫，镍价内外分化
简讯：8月19日，中国稀土盘中跌幅达5%，截至14点41分报59.35元，成交22.84亿元，换手率3.56%，主力净流出1.48亿元。镍市场方面，隔夜LME镍涨0.24%报16790美元/吨，沪镍跌0.25%报127990元/吨，价格表现内外分化。库存端，LME库存增加408吨至265170吨，SHFE仓单增加227吨至102058吨，LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水维持50元/吨。政策层面，印尼稀土元素出口新规加速推进，政府将修订2026年第6号贸易部长条例明确含量限值；印尼镍矿商协会建议允许矿商今年额外生产3000万吨镍矿石，使总量达3亿吨，以满足新增冶炼产能需求，当前年度配额约2.6亿至2.7亿吨，1-7月消费量已占配额的53%-55%。
七、中国焦煤焦炭及铁合金：成本支撑显现，价格震荡运行
简讯：焦煤焦炭市场受成本驱动表现偏强。焦煤方面，主产区煤矿复产受安全监管制约，供应偏紧，煤矿出货转好、库存下降，部分矿井惜售，介休主焦煤价格涨50元至1850元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤涨19元至1290元/吨，蒙3#精煤涨90元至1431元/吨，下游焦企因铁水产量回升存在补库需求，焦煤盘面震荡运行。焦炭方面，炼焦煤价格上涨推升成本，部分焦企提出第一轮提涨50-55元/吨，8月20日零时起执行，焦企限产导致供应下滑，钢厂采购积极性提升但对高价存抵触，焦炭盘面震荡运行。铁合金市场，锰硅主力合约报收5898元/吨，环比上涨1.24%，内蒙古、宁夏地区6517锰硅市场价上调50元/吨，锰矿价格小幅跟涨，锰硅周产量止跌回升，但螺纹产量下降，钢厂需求连续三周回落，企业库存持续新高，价格震荡为主；硅铁主力合约报收5974元/吨，环比上涨0.91%，成本端兰炭价格坚挺，供应小幅增加，需求小幅下降，基本面缺乏新增驱动，价格随黑色板块震荡运行。
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