一、全球矿产市场核心趋势
贵金属强势领涨，黄金创历史新高
黄金价格突破4500美元/盎司，全年涨幅超72%，受全球央行购金潮（前三季度净购634吨）、地缘政治避险、美联储降息及美元信用弱化驱动。白银涨幅达175%，突破79美元/盎司，工业需求（光伏、AI数据中心）与投资需求共振。铂族金属（铂、钯）涨幅超125%，受南非供应收缩、氢能催化需求及中国期货期权上市推动。 基础金属供需结构性分化
铜
：被誉为“新黄金”，LME期铜突破12133美元/吨，沪铜突破10万元/吨，全年涨幅40%。供应端受刚果（金）Kamoa矿震、智利El Teniente矿难等事件冲击，全球铜矿产量同比下滑4.7%，需求端受益新能源电网改造及AI数据中心建设。 铝、锌
：铝价上涨7.7%，受需求回暖及铝土矿供应不稳定支撑；锌价涨幅14.1%，因锌矿供应持续紧张。 铁矿石
：价格下跌8.5%，受全球供应过剩及需求疲软影响，MB铁矿石指数年内跌幅30.2%。 能源与新能源矿产波动加剧
原油价格震荡下跌1.7%，受OPEC+减产与非OPEC国家增产（美国+150万桶/日）冲击；天然气价格上涨48.8%，因地缘政治风险引发供需紧缩。 锂价全年下跌22.6%，但中国锂储量跃居全球第二（占比16.5%），盐湖提锂技术突破缓解供应紧张；钴价因刚果（金）暂停出口一度飙升100%，镍价受印尼供应过剩持续下行。
二、中国矿产市场动态
政策与法规革新
新修订《矿产资源法》7月1日施行，强化战略性矿产勘查、绿色矿山建设及矿业权市场化配置（招拍挂+统一交易平台）。自然资源部明确矿业权出让底价规则，严禁低于起始价，2026年起实施。 找矿突破与资源储备
辽宁盖州探明国内首个千吨级金矿（大东沟金矿，储量1444.49吨），青藏高原新发现2000万吨级铜矿资源，形成四个千万吨级基地，预测潜力1.5亿吨。中国锂储量跃居全球第二，盐湖锂开发及锂云母提锂技术获突破。西芒杜铁矿首船发运，年产能规划1.2亿吨，平均品位65%以上。 产量与投资增长
原油产量2.15亿吨、天然气2600亿立方米，双创历史新高；十种有色金属产量持续增长，采矿业固定资产投资同比增长10.5%。紫金矿业净利润预增59%-62%（约510亿-520亿元），矿产金、铜、银产量均创新高（金90吨、铜109万吨、银437吨）。 绿色转型与科技创新
全面实施绿色勘查及绿色矿山建设，125个矿种“三率”标准落地，矿区生态修复技术标准体系完善。深地重大科技专项、“深时数字地球”计划推进，发布10项国家标准、85项行业标准，提升资源综合利用水平。
三、关键影响因素分析
地缘政治与贸易政策
美国对华关税战及科技打压未阻中国产业链韧性，中国新能源汽车、光伏等产业形成全链条竞争优势。资源民族主义兴起（如智利锂矿国有化、刚果（金）提高钴矿税），中国通过“资源开发+基建合作”模式深化南南合作。 环保与能源转型
全球绿色转型推高铜、锂、钴等“绿色金属”需求，AI数据中心、光伏、电动汽车成为白银需求增长新支柱。中国推进“十五五”矿业规划，聚焦战略资源保障、绿色智能转型及产业链升级。 市场叙事与资本逻辑
黄金被视为AI资产的“保险单”，券商提出“哑铃策略”（高风险AI+避险黄金）。矿业ETF（如招商159690）年涨幅103.55%，反映资本对上游资源环节的偏好。
四、未来展望
短期
：铜、锂等供应紧缺格局或延续，地缘政治风险（如中东、北极航道博弈）可能加剧价格波动。 中长期
：新能源需求（AI、光伏、电动汽车）将持续驱动铜、锂、钴等金属需求；中国通过科技创新（如深地探测、数字地球）及国际合作（金砖扩容、矿业大会）巩固资源安全链。 风险提示
：需关注美联储降息周期、资源民族主义政策及技术路线变革（如氢能催化对铂族金属的影响）。
本报告基于2025年12月31日公开数据及权威机构分析，数据截至当日，趋势展望综合行业研报及政策导向，仅供参考。
