今日是2026年2月4日，星期三。在这个早春的节点，全球大宗商品市场并未因季节更替而沉寂，反而正如这日渐回暖的A股市场一般，演绎着一场惊心动魄的“资源博弈”。从华盛顿的政策雷霆到深圳水贝的抢银狂潮，从欧盟的战略焦虑到中国的反制布局，矿产资源——这一工业的“粮食”，正以前所未有的姿态站在全球地缘政治与经济周期的风暴眼。
以下是对今日全球及中国矿产行情的深度剖析：
一、 宏观棋局：围猎与反制，供应链的“硬脱钩”
美国的“囤货”野心与现实的骨感
美国总统特朗普于2月2日正式启动了规模达120亿美元的“关键矿产战略储备计划”，意图通过进出口银行的资金支持，建立稀土、镓、钴等关键矿产的“保险库”，以此降低对中国的依赖。然而，欧洲审计院2月2日发布的报告却给这一联盟泼了冷水：欧盟在减少对华关键矿产依赖方面正面临“现实与目标的巨大落差”，既未能提升本土供应，也未能有效实现进口多元化。西方的焦虑溢于言表，但其产业链重构的步伐显然追不上政治口号。
中国的“定海神针”：法治化与指数化
面对外部围堵，中国的应对从容且精准。新修订的《矿产资源法》已于2025年7月1日施行，将“矿产资源储备和应急”纳入法律强制要求，明确了“探产供储销”的统筹体系。更具杀伤力的武器是“包头稀土交易所稀土价格指数”的上线。这一指数覆盖了镧、铈、镨、钕等主流产品，终结了稀土市场“随行就市、被动接受”的混沌时代，为全球稀土交易提供了“中国基准”。这不仅是价格话语权的争夺，更是对全球产业链安全的有力护航。
二、 稀土与小金属：分化中的韧性
资本市场的冷热不均
今日稀土板块呈现震荡整理态势。嘉实中证稀土产业ETF（516150）虽遭净赎回，但近20日仍获净申购8亿元，显示资金在波动中寻找底线。现货市场上，轻稀土与中重稀土走势分化：受春节前备货需求拉动，镨钕系产品价格稳步上行，轻稀土价格指数较基期涨幅显著；而氧化镝、氧化铽在经历长期低位后开始反弹，头部企业的积极采购释放了看好后市的信号。
产业逻辑的硬支撑
稀土行业的逻辑已从“周期波动”转向“大周期起点”。人形机器人等高端领域的需求增量，叠加海外超额备库导致的库存错配，使得行业从微利状态进入长周期高盈利阶段。盛和资源、北方稀土等龙头企业的股价波动，本质上是市场对“供给稀缺性”与“需求爆发点”的再定价。
三、 贵金属：白银的“疯狂过山车”与黄金的“王者归来”
白银：历史性的逼空行情
如果说黄金是王者，那么白银就是2026年初最疯狂的“暴徒”。今日沪银主力合约暴涨11.22%，现货白银站上87美元/盎司。这一年来，银价从不足30美元飙升至百元关口，涨幅超200%，仅1月内涨幅就超60%。
这并非单纯的投机炒作，而是供需基本面的剧烈共振：
供给崩塌
：2025年全球矿产银产量下降12%，墨西哥、秘鲁矿山停产，回收银供给仅增1.2%，全球白银库存降至10年低位。 需求井喷
：光伏用银量占比飙升至55%，2025年全球光伏用银达7560吨，较2022年翻倍；新能源汽车、AI数据中心的工业需求年增速超12%。 金融属性重估
：美联储降息预期升温，美元信用弱化，全球最大白银ETF——iShares单日增持超800吨，COMEX期货成交量放大62%，资本正在疯狂回补空头。
深圳水贝市场已现“抢银潮”，银条供不应求，加工费甚至涨至售价的21%。但必须警惕，高波动是白银的宿命，上海期交所已上调保证金比例，防范风险刻不容缓。
黄金：避险与抗通胀的终极堡垒
黄金紧随白银脚步，沪金涨7.29%，逼近5050美元/盎司的历史高位。在美国3.2万亿美元财政赤字和全球地缘冲突（中东、红海）的背景下，黄金不仅是抗通胀工具，更是对抗“信用货币体系”的最后防线。
四、 能源与工业金属：政策驱动下的结构性机会
锂电：中国资源的全球进击
2025年中国锂电池出口凭借多元布局实现韧性增长，而国内资源保障能力大幅提升。四川锂矿储量全球占比从6%跃升至16.5%，排名世界第二。紫金矿业、洛阳钼业、赣锋锂业在海外的并购加速，标志着中国矿企正从“被动挨打”转向“全球控盘”。
铜与焦煤：预期的博弈
中国有色金属工业协会建议将铜精矿纳入储备，凸显了铜作为“新周期核心资产”的战略地位。而焦煤的上涨更多源于印尼减产传闻引发的情绪外溢，尽管实质供应冲击有限，但在春节前供需错配和地产政策放松的预期下，黑色系仍存阶段性反弹动能。
五、 结论与展望：在不确定性中寻找确定性
2026年2月4日的矿产市场，清晰地传递出三个信号：
资源安全即国家安全
：西方国家的储备计划与中国的立法、指数化形成对峙，矿产资源的政治属性已超越金融属性。 供需错配是最大的红利
：白银的结构性短缺、稀土的高端需求增量，证明了“家里有矿”不如“手里有技”，拥有深加工能力和资源储备的企业将享受超额利润。 波动率即风险溢价
：高波动将成为常态，无论是白银的暴涨暴跌，还是稀土板块的资金博弈，都需要投资者具备极强的风险承受力和对产业逻辑的深刻认知。
操作策略上：对于稀土和锂资源，应逢低布局，看重其长期战略价值；对于白银，切勿在高位追涨，需警惕美联储政策转向带来的回调风险；对于黄金，仍是配置的压舱石。在这个“资源为王”的时代，谁掌握了上游，谁就掌握了通往未来的船票。
