一、全球矿产市场核心动态
1. 关键矿产政策冲击：供应链重构加速
刚果（金）8月6日突然发布行政指令，彻底禁止铜精矿和钴精矿出口，强制要求在当地加工后再出口。此举虽对一季度铜精矿出口量（约1.89万吨含铜量）直接影响有限，但引发市场对“资源区域主义”蔓延的担忧，担心禁令后续扩展至其他品种。与此同时，美国宣布在关键矿产领域布局30亿美元，目标增加本土产量、推动国家安全与产业政策，其中14亿美元贷款用于硅碳负极电池材料生产，4亿美元支持钪矿开发，1.5亿美元投入无稀土永磁体项目，意在降低对中国稀土的依赖，但受限于人才短缺和产能建设周期，短期难以形成有效供给，全球关键矿产供应链正处于新旧链条交替的空窗期。
2. 铁矿石发运量回落：供应端短期收缩
8月3日-8月9日，Mysteel全球铁矿石发运总量3201.2万吨，环比减少138.2万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2568.5万吨，环比减少168.5万吨。其中，澳洲发运量1797.3万吨，环比增加62.1万吨，发往中国的量1550.5万吨，环比增加121.3万吨；巴西发运量771.2万吨，环比大幅减少230.6万吨，成为发运总量下降的主要拖累，供应端短期呈现收缩态势。
3. 稀土出口结构优化：量减价涨态势延续
7月我国稀土出口量4223.5吨，同比下降29.54%，环比下降17.26，为今年以来单月最低水平，但出口均价达到12.34美元/千克，同比大幅上涨103.14%，出口结构向高价值中重稀土倾斜，海外市场对高价原料接受度提升。供给端暂无增量，分离企业生产稳定，前期停产企业暂无复工计划，下游刚需支撑力度尚可，长期需求预期持续向好，全球供给紧张格局有望延续，稀土价格稳中偏强。
二、中国矿产市场运行情况
1. 国产矿价格偏弱：供需博弈持续
8月10日国产矿市场价格偏弱运行。唐山地区66%酸粉湿基不含税主流价格为759元，与上一交易日持平；建平地区65%-66%酸粉湿基不含税价格为722元，持平；淄博地区65%-66%酸性干基不含税现金价格为716元，较上一交易日跌12元。供应端，国内主流矿选企业生产平稳，部分区域受季节性检修、安全排查影响，货源释放放缓，局部供应偏紧，矿企挺价心态坚定；需求端，下游钢厂成品材市场平淡，盈利空间受限，采购策略保守，以按需补库为主，集中拿货少，市场交投冷清，买卖双方博弈浓厚，钢厂压价意愿强，矿企低价出货意愿不足，预计明日国产矿市场弱稳运行。
2. 铁矿石供需调整：价格震荡承压
铁矿石2609主力合约本周震荡收跌，周跌幅0.28%，周收盘价716.5元。供应端，7月27日-8月2日，澳洲巴西铁矿发运总量2737.0万吨，环比增加257.1万吨，中国47港到港总量3201.1万吨，环比增加533.1万吨，港口库存持续累库，截至8月7日，全国47个港口进口铁矿石库存总量17500.68万吨，环比增加100.22万吨。需求端，截至8月7日当周，247家钢厂高炉开工率82.32%，周环比增加0.47%，日均铁水产量238.03万吨，环比增加2.48万吨，因河北地区环保限产解除，部分高炉复产，铁水产量止跌回升，但钢厂盈利率32.03%，周环比下降1.74%，盈利压力仍存，铁矿价格受供应宽松与需求波动影响，呈震荡走势。
3. 能源金属供需紧平衡：需求韧性支撑价格
能源金属供需格局偏紧，锂盐厂检修与新产能爬坡形成对冲，国内锂矿原料供应偏紧，叠加电化学储能高景气运行，电池企业2026年8月排产环比增长5.71%，终端生产韧性明显，为碳酸锂价格提供稳定托底，7月碳酸锂价格小幅回落，工业级均价13.8万元/吨，电池级14.1万元/吨。镍供给端开工率降低，冶炼企业提产意愿不强，需求以刚需为主但头部企业集中度提升，价格获一定支撑。稀土磁材企业开工稳定，氧化物供应紧张局面短期难改，能源金属板块核心逻辑为供给约束与需求韧性共存，相关领域迎来发展机遇。
4. 关键矿产板块情绪升温：分化格局显现
受刚果（金）禁令、美国关键矿产投资等政策消息驱动，8月7日A股小金属板块上涨4.32%，云南锗业、中国稀土等个股涨停，关键矿产板块情绪高涨。但市场呈现分化态势，拥有真实资源储备、合规出口能力的企业，因稀缺性提升和供给端收紧，获持续关注；依赖外部精矿、无矿山及冶炼能力的中间加工商和贸易商，受供应链断裂冲击，面临挤压；下游制造业成本压力持续积累。短期板块上涨为政策触发的情绪脉冲，长期关键矿产价值重估将伴随供应链重构逐步深化，市场将逐步区分长期逻辑与短期炒作标的。
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