全球矿产行情动态
贵金属市场震荡加剧
黄金：伦敦现货黄金报4426美元/盎司，年内涨幅达60%，但受美国232关税调查不确定性影响，市场担忧情绪升温。若关税落地，美国基准价格或因抢运潮短期飙升，非美地区供给改善后伦敦价格将承压。
白银：iShares Silver Trust持仓量单日增115.6吨至16215吨，但主力合约日内跌3%至18333元，ETF资金流入与价格波动并存。
铂族金属：钯价创2022年11月以来新高，美国关税政策或推高交易成本，全球供应链面临重构压力。
稀有金属供需紧张
钨：全球供需持续短缺，中国钨业龙头加速资源注入，钨价中枢系统性上行，库存降至历史低位。
钴：刚果金配额限制全球原料供应，2026年全球钴消费或达22.1万吨，供需缺口扩大推升价格。
锂：中国盐湖锂资源萃取技术突破，青海盐湖所攻克沉锂母液离子分离瓶颈，成本效益提升或重塑全球锂供应格局。
铜市场多空博弈
LME铜库存激增，沪铜主力合约高位回落超5%，但全球铜短缺风险上升。力拓与嘉能可重启合并谈判，或催生2600亿美元矿业巨头，加剧市场集中度风险。
中国矿产市场表现
铁矿石需求强劲但供应受限
全球需求占比54%的中国1月铁矿石需求达1.5亿吨，但环保政策导致部分矿山减产，主要港口价格涨8%至90美元/吨。澳大利亚62%品位铁矿石报110美元/吨，中国钢企通过优化供应链管理对冲成本压力。
铜铝市场分化
铜：沪铜减仓下行，多头退场意愿强于空头，但低硫燃油、原油等品种逆势上涨，显示能源转型需求支撑部分金属价格。
铝：铝土矿进口价格稳中有升，山东、河南等地铝土矿报价小幅上涨，下游铝材出口需求保持稳定。
稀有金属ETF表现亮眼
稀有金属ETF(159608)规模达11.62亿元，创历史新高，近10日净流入2.77亿元。成分股云南锗业、东方钽业涨停，锂、钴、钨合计权重近30%，战略资源属性获市场重估。
政策与行业影响
矿业权新规落地
自然资源部《矿业权出让底价有关事项的通知》自2026年1月1日起施行，明确招标、拍卖、挂牌出让底价规则，引入“评估+市场”双轨制，动态调整机制压缩暗箱操作空间，对锂、钴等新能源矿产影响显著。
环保政策持续收紧
国内多地矿山因年度产量完成或冬季停产减产，如12月锌精矿产量下滑。北方部分矿山常规冬停，叠加环保督察，短期供应收缩支撑价格。
技术突破与产业升级
中国科学院青海盐湖研究所锂资源分离技术突破，沉锂母液离子高效分离技术产业化在即，或降低中国锂进口依赖度，提升全球锂市场话语权。
价格走势与风险提示
短期波动：贵金属受关税政策、美元指数、通胀预期等多重因素影响，价格波动风险加剧；工业金属如铜、铝受库存变化、需求季节性波动影响显著。
长期趋势：稀有金属如钨、钴因供需刚性短缺，价格中枢有望持续上移；新能源矿产如锂、镍在技术突破与政策支持下，供应格局或迎重构。
风险提示：需关注美国关税政策落地细节、全球地缘政治风险、主要经济体货币政策转向对大宗商品价格的传导效应。
结语：2026年1月9日全球及中国矿产市场呈现“贵金属震荡、稀有金属紧俏、政策与技术驱动产业变革”的特征。市场参与者需密切关注政策动向、供需动态及技术突破，以应对价格波动与结构转型带来的机遇与挑战。
