一、全球矿产价格动态
贵金属市场
：伦敦银价格达98.74美元/盎司，较前日上涨2.59%；现货黄金报4922.10美元/盎司，微幅下跌0.26%。中国白银T+D价格突破24988元/千克，黄金T+D上涨至1110.20元/克，反映市场避险需求持续升温。 铁矿石市场
：澳大利亚福德士河四季度产量4980万吨，同比下降2%，但发运量达5050万吨，同比增长2%；Fenix Resources铁矿石发运量创单季纪录124.1万吨，成本控制在75澳元/湿吨，展现高效运营能力。
二、中国矿产政策与市场动态
政策法规更新
： 最高人民法院发布《关于审理矿产资源纠纷案件适用法律若干问题的解释》，自2026年2月1日起施行，明确矿业权出让合同效力、压覆矿产补偿标准及生态修复责任，强化产权保护与绿色开发导向。 新修订《矿产资源法》实施后，自然资源部启动新一轮找矿突破战略行动，聚焦三大方向：新能源矿产（锂、钴、镍）、工业基础矿产（铜、铝、铁）、战略保障矿产（铀、钾盐），通过"西部突破+老矿挖潜"双线布局，预计新增资源量显著。 行业结构调整
： 广西成立省级矿业新国企，由厅级领导调任，推动区域资源整合；紫金矿业完成领导班子换届，市值突破万亿，中国矿企占据全球50强榜单10席，显示行业集中度提升。 自然资源部部署"圈而不探"专项整治，严打战略性矿产违法开采，规范矿业权市场秩序。
三、全球供需趋势与风险
需求侧
： 全球地缘政治紧张、去美元化进程加速推动黄金、白银需求，央行购金量维持高位；铜、稀土因新能源产业链扩张面临长期供应短缺，铜矿勘探至投产周期长达17年，供应弹性不足。 人工智能与核电发展刺激铀矿需求，美国800亿美元核反应堆投资计划进一步推高长期价格预期。 供给侧
： 几内亚西芒杜铁矿2025年底投产，2026年预计贡献3000-4000万吨产量，2028年达9000万吨，重塑全球铁矿供应格局；澳大利亚、巴西传统矿企资本支出趋稳，非主流矿增量依赖非洲项目。 中国国内铁精粉产量连续两年下滑，2025年1-10月同比降3.7%，反映资源开发强度调整；新疆铬铁矿、西藏铜矿等西部资源基地成为新增产能主力。
四、关键挑战与机遇
价格波动风险
：国际银价突破90美元/盎司，创历史新高；铁矿石供需预期2026年过剩超5000万吨，需警惕阶段性价格回调压力。 绿色转型压力
：矿山生态修复纳入司法解释，推动"开发-治理"一体化；ESG评级提升促使煤炭行业探索无烟煤清洁利用路径，山东、山西等地推进产能优化。 技术革新机遇
：低品位矿、共伴生矿综合利用技术突破，提升资源回收率；私有运输道路、智能矿山建设降低开采成本，提升运营效率。
结论：2026年全球矿产市场呈现"避险资产领涨、战略矿产紧缺、政策规范强化"特征。中国通过立法完善、找矿行动、国企整合强化资源安全，同时面临铁矿供应过剩、绿色转型压力。投资者需关注贵金属避险属性、新能源矿产长期需求及政策合规风险，企业应加大技术投入，适应"精准探矿、绿色开发"新趋势。
