全球宏观经济与矿产市场联动
根据摩根资产管理《2025年中全球市场展望》，当前全球通胀持续回落背景下，成熟市场及亚洲央行或领先美联储开启降息周期。美国市场短期因特朗普新关税政策（8月1日或生效）引发贸易保护预期升温，可能抑制部分工业品需求（如钢铁及下游金属制品）。欧洲市场因政策透明度提升，投资者信心增强；亚洲区域货币压力缓解后，央行降息空间扩大，区域股市吸引力提升，间接推动矿产需求预期向好。
中国矿产市场重点品种分析
1.铁矿石：短期震荡偏弱，中长期累库风险需警惕
供需结构
：产业端，海外矿山季度末冲量已结束（如澳大利亚、巴西发运量回落），但国内矿山复产及非主流矿山发运增加（如2025年6月23日-29日全球铁矿发运总量3357.6万吨，环比减少149.1万吨；中国47港到港总量2413.5万吨，环比减少359.4万吨）1。需求端，钢厂检修季影响持续，7月23日数据显示日均铁水产量242.44万吨（环比增2.63万吨），但钢厂盈利率仅59.31%（环比持平），利润空间压缩抑制高价原料需求。
库存动态
：截至7月4日，全国47港进口铁矿库存14485.90万吨（环比增5.67万吨）；7月23日主港铁矿石成交86.4万吨（环比跌29.93%），显示港口库存有小幅累库预期。
价格与策略
：铁矿石主力合约（i2509）参考区间720-750元/吨（基于7月初产业逻辑）1。新世纪期货认为短期市场因“反内卷+稳增长”情绪拉涨后高位震荡，中长期需关注供应回升与需求低位的矛盾（如6月黑德兰港出口量创纪录，FMG二季度产量环比增14%，同比增7%）。格林大华期货提示主力合约压力位70元/吨、支撑位745元/吨，短期或因市场降温回调。
2.其他矿产（数据局限性说明）
受限于当前公开信息可得性，铜、锌、碳酸锂等品种未更新至今日（7月25日）实时数据，以下基于近期历史动态简要分析：
铜
：宏观端受国内稳增长政策预期及美国降息预期支撑，但供需矛盾未显著缓解（如铜精矿加工费回升至30美元/吨，电解铜产量同比增5.19%，需求端受“783号文”影响，再生铜开工率下降）。
锌
：国内锌矿加工费持续偏紧（上周1800元/金属吨），冶炼亏损导致三季度产量低位，下游淡季需求疲软制约去库。
碳酸锂
：周度产量环比增0.8%至14936吨（锂辉石、盐湖提锂产量上升），新能源需求边际好转支撑价格韧性。
全球矿产贸易市场动态（历史背景参考）
根据行业趋势及历史数据，全球铁矿石贸易市场供应端呈现分化：主流矿山（澳大利亚、巴西）发运量季节性回落，但非主流矿山（如印度、加拿大）及国内矿山复产或补充供应。需求端，中国钢厂检修季压制铁水产量增长空间，叠加特朗普新关税可能影响全球钢铁产业链成本传导，需关注贸易政策对矿产需求的潜在扰动。
政策对矿产供应的影响
国内生态政策
：青海省《生态经济发展规划（2021—2025年）》要求加强高原矿产资源（如锂、铜）勘查的生态修复，推动自然保护地矿业权有序退出，长期或改变区域供应格局。
国际贸易政策
：特朗普新关税政策（60%-70%税率）可能从8月1日起生效，或对美国进口矿产（如铁矿石、铜精矿）形成成本压力，间接抑制需求，需关注政策落地后的市场反应。
风险提示与市场展望
短期风险
：铁矿石港口库存累积（7月4日库存环比增5.67万吨）、钢厂检修导致的需求下降（7月日均铁水产量或继续下调）、特朗普新关税对全球矿产贸易的潜在扰动。
中长期逻辑
：全球通胀回落背景下，债市环境改善；若美联储9月降息预期实现，美元指数回落或对以美元计价的矿产（如铁矿石、铜）形成支撑，但需结合国内经济复苏节奏及政策落地效果判断。
附注
本报告综合参考国家统计局PMI数据、全球粗钢产量统计，及新世纪、格林大华期货对铁矿石的分析，部分品种（如铜、锌、碳酸锂）数据为历史背景参考（截至2025年7月4日及更早），未包含今日（7月25日）最新实时交易数据。建议结合当日实时市场动态及政策变化进一步验证。
（注：受限于当前数据可得性，铁矿石供需分析基于7月4日及23日公开信息，其他矿产（铜、锌、碳酸锂）未更新至今日具体价格，结论需以实时市场为准。）
免责声明：本报告基于公开信息分析，不构成直接投资建议。市场有风险，决策需谨慎。
