内外盘出现明显背离。LME 六大品种 10 月 19 日全线收涨，伦镍 +1.50%、伦锡 +1.45%、伦锌 +1.28%；而国内主力多数收绿，沪镍、沪铅、沪铝、沪锡逆势上涨，沪铜、沪锌、氧化铝小跌，内外盘节奏不同步，说明本轮反弹主要由外盘宏观情绪驱动。
上期所主力合约（10-19 收盘）
品种 最新价 涨跌幅 结算价 沪镍 2710（元/吨） 117960 +1.18% 116580 沪锡（元/吨） 380960 +0.61% 378650 沪铅（元/吨） 16155 +0.59% 16060 沪铝（元/吨） 23415 +0.41% 23320 沪锌（元/吨） 25555 -0.08% 25575 沪铜（元/吨） 109560 -0.26% 109850 氧化铝（元/吨） 2628 -0.30% 2636 铸造铝合金锭（元/吨） 22870 持平 22870
LME 三月期官方收盘（10-19）
品种 收盘价（美元/吨） 涨跌 日内区间 伦镍 3M 15600.00 +1.50% 15350-15610 伦锡 3M 50925.00 +1.45% 50010-51105 伦锌 3M 3729.00 +1.28% 3677.5-3740.5 伦铝 3M 3034.00 +0.86% 2985.5-3039.5 伦铅 3M 1898.00 +0.69% 1883.5-1898.5 伦铜 3M 14372.50 +0.09% 14270-14477.5 伦钴 34620 -1085 美元 10-16 曾单日跌 6.48%
现货与加工费
铜的产业逻辑最完整：TC 跌至 -240.83 美元/吨的深度负值，意味着冶炼厂亏损扩大，国内部分冶炼厂已下调电解铜产量，10 月产量同环比预计双降；而下游算力储能、变压器、集成电路需求形成底部支撑。机构判断中期铜价维持偏强，沪铜 2612 参考支撑在 105000 元/吨附近。项目 价格 涨跌 口径 长江 1# 电解铜（元/吨） 110695 +295 10-19 现货 无锡 A00 铝锭（元/吨） 23650 +190 10-19 现货 硫酸镍（折盘面价） 128700 元/吨 下跌 以销定产、库存低位 铜精矿现货 TC -240.83 美元/吨 继续下滑 铜矿供应极为紧张 国内主流港口镍矿库存 约 1299 万吨 低镍矿创新高 压制镍价
