有色板块昨日走出 现货补涨、升水崩塌 的分裂格局。长江现货 1# 铜回到 112,160 元/吨，1# 锡 单日大涨 6,000 元，Mysteel 白银指数 涨 1.96%。但同期现货升水 集体跳水——长江现货铜升贴水从升 700 上方直接回落至 升 340 – 升 380，单日缩水 360 元，说明这轮上涨更多由 矿端事件驱动，而非下游真实补库。进口铜精矿 TC 已跌至 −231 美元/吨 的深度负值。
铜的强势有产业支撑，但也有隐忧。 智利 Centinela 铜矿罢工叠加 TC 深度负值推升矿端溢价；可 SHFE 铜库存单周大增 51.62% 至 5.87 万吨，节后到货快于下游提货，11 万元以上的高铜价正在抑制精铜杆与线缆企业追高。
