碳酸锂今日上午再跌 400 元至 89580 元/吨，主力合约 2701 继续在 8.5 万—11.0 万元区间宽幅震荡探底。现货端连续第三日走强：华东电池级碳酸锂 93700 元/吨、较上一交易日涨 900 元，工业级 91700 元/吨同样涨 900 元；主力基差因此走阔至 3700 元。这就是连续三日的期现背离——期货跌、现货涨。
供给端数据依然没有改善：周度产量环比增 1406 吨至 28269 吨，11 月预计产量环比再增 1455 吨至 122815 吨（锂辉石提锂 +3650 吨）；广期所仓单持续增加 17121 手、周增 90 手。需求端的亮点是 10 月新能源车月销 182.3 万辆、环比增 10.96%、同比增 13.65%，但机构认为储能端受制于政策衔接空窗期、新能源车端内需一般，中欧会谈涉及新能源混动车出口政策的扰动导致远月抛压显著。
硅系今天出现了一个反向信号：多晶硅 2612 逆势涨 285 元至 34055 元，在双硅普跌中独自翻红。原因是11 月多晶硅产量预计约 8.5 万吨、环比减 11.25%、同比减 25.65%，供给逐月缩减的态势明朗，叠加明年 1 月起能耗限额正式执行。工业硅则继续走弱，2612 跌 70 元至 8490 元，重心将进一步下移至 8200 一线——有机硅 11 月协同减产加码至 50%，对工业硅需求是减量。
锂系（11-03 收盘 / 11-04 上午）
品名 / 合约 价格 涨跌 备注 碳酸锂期货 2701 89580 元/吨 -400 夜盘收 89300、跌 400 华东电池级碳酸锂 93700 元/吨 +900 连续第三日上涨 华东工业级碳酸锂 91700 元/吨 +900 — SMM 电池级碳酸锂 93800 元/吨 +300 指数均价 93819 碳酸锂主力基差 3700 元/吨 +1400 连续三日走阔 电池级氢氧化锂（粗颗粒） 83950 元/吨 +200 冶炼利润亏损收窄 广期所仓单 17121 手 +90 持续增加 SMM 周度库存 51141 吨 -952 沪苏赣川社库 64632（-2120） 碳酸锂周度产量 140870 吨 +1446 供给端持续放量 11 月预计产量 122815 吨 +1455 锂辉石提锂 +3650 吨 新能源车月销（10 月） 182.3 万辆 环比 +10.96% 同比 +13.65% 外购辉石冶炼利润 -6544 元/吨 亏损扩大 外购云母 -177 元
硅系（11-03 收盘 / 11-04 日盘）
品名 价格 涨跌 备注 多晶硅主力 2612 34055 元/吨 +285 日盘逆势翻红 多晶硅仓单 63240 吨 -450 建发包头亚硅 -450 N 型多晶硅致密料基差 6700 元/吨 — 基准 PS2612 11 月多晶硅排产 约 8.5 万吨 环比 -11.25% 同比 -25.65% 工业硅主力 2612 8490 元/吨 -70 重心或下移至 8200 一线 百川工业硅现货参考 9254 元/吨 持平 最低交割价上调至 8800 有机硅 11 月协同减产 50% 加码 嘉兴会议落幕 硅片 11 月产量 小幅回落 — 下游优先消化自有库存 电池片 11 月产量 延续减产 幅度有限 一体化企业配套调减 海外硅料供给（海外） — 扩产 近月挤仓风险需警惕
