铁矿石：供应增量释放，价格承压下行
全球供应格局
主流矿山
：澳大利亚FMG铁桥项目、力拓Western Range项目、必和必拓Samarco项目产能恢复，叠加巴西淡水河谷Capanema项目投产，2025年全球铁矿石供应增量约6900万吨。 非主流矿山
：几内亚西芒杜项目、非洲MRL Onslow项目等产能逐步释放，供应增量达1525万吨。 国内供应
：在“基石计划”推动下，马城铁矿等项目达产，国产矿产量同比增长约1000万吨。 需求端疲软
国内需求
：房地产行业开工率持续下行，基建投资增长乏力，钢铁行业产能过剩压力显著，钢企自律性减产、控产意识增强。 海外需求
：全球主要经济体钢铁需求平稳或下滑，印度、东南亚等新兴市场增量有限，难以支撑价格上行。 价格趋势
港口库存压力仍存，叠加需求偏弱，铁矿石价格短期难现大幅上涨，预计5月价格在85-115美元/吨区间弱势震荡，长期重心下移至100美元/吨以下。
钨精矿：供需紧平衡，价格延续上行
市场动态
5月6日黑钨精矿（≥65%）价格涨至150,500元/吨，黑钨精矿（≥55%）涨至148,500元/吨，延续4月以来上涨趋势。 供应端：国内钨矿开采受环保政策限制，新增产能有限，叠加海外非洲、俄罗斯等地区项目投产缓慢，全球供应增量不足。 需求端：硬质合金、光伏钨丝等新兴领域需求快速增长，叠加传统刀具、军工等领域需求稳定，供需紧平衡支撑价格。 价格趋势
短期受下游补库需求推动，价格或维持高位震荡；长期需关注环保政策对矿山开采的影响及新兴领域需求增速。
锌精矿：供应过剩压力凸显，价格承压
市场动态
5月湖南地区锌精矿报价暂未更新，但4月下旬河南、广西等地锌精矿价格已跌至21,870-22,070元/吨，较10月下滑超100元/吨。 供应端：全球锌矿产能持续释放，非洲、南美等地区新增项目投产，叠加国内矿山复产，供应增量显著。 需求端：镀锌板、压铸锌合金等传统领域需求疲软，新能源汽车电池壳等新兴领域增量有限，难以消化过剩供应。 价格趋势
短期价格或延续弱势震荡，长期若库存持续累积，价格或跌破成本线，触发矿山减产。
锡精矿：缅甸禁矿影响持续，价格高位震荡
市场动态
5月8日湖南地区锡精矿报价暂未更新，但4月下旬全球锡价已突破30,000美元/吨，创近三年新高。 供应端：缅甸佤邦禁矿政策延续，叠加印尼、刚果（金）等主产区供应扰动，全球锡矿供应缺口扩大。 需求端：半导体、光伏焊带等领域需求快速增长，叠加传统电子、化工领域需求稳定，供需矛盾加剧。 价格趋势
短期价格或维持高位震荡，长期需关注缅甸禁矿政策是否松动及印尼等主产区供应恢复情况。
稀土矿：政策调控主导，价格分化
市场动态
5月8日独居石矿、中钇富铕矿等价格暂未更新，但4月下旬氧化镨钕、氧化铽等价格已企稳回升。 供应端：国内稀土开采指标严格管控，叠加海外缅甸、美国等地区项目投产缓慢，全球供应增量有限。 需求端：新能源汽车、风电等新兴领域需求快速增长，叠加传统磁材、催化等领域需求稳定，供需矛盾加剧。 价格趋势
短期价格或维持高位震荡，长期需关注政策调控力度及海外供应增量。
宏观与政策影响
地缘政治风险
：南亚局势紧张推升黄金避险需求，但原油受超跌反弹影响短期反弹，长期趋势仍向下。 国内经济形势
：PMI指标下滑，制造业、房地产需求疲软，叠加基建投资增长乏力，整体经济形势不乐观。 政策调控
：国内“双碳”政策持续推进，钢铁行业产能置换、粗钢产量调控等政策对铁矿石等需求形成压制。
结论与建议
铁矿石
：供强需弱格局难改，建议企业锁定底部区间原材料保值头寸，规避价格下行风险。 钨精矿
：供需紧平衡支撑价格，建议企业关注环保政策及新兴领域需求增速，适时调整库存策略。 锌精矿
：供应过剩压力凸显，建议企业控制库存，规避价格下行风险。 锡精矿
：缅甸禁矿影响持续，建议企业关注政策变动及海外供应恢复情况，适时调整采购策略。 稀土矿
：政策调控主导价格，建议企业关注政策调控力度及海外供应增量，优化库存结构。
注：市场有风险，决策需谨慎，具体操作请参考实时数据及专业机构研报。
