【全球市场总览：地缘缓和压制大宗商品，矿产品普跌】
6月24日，受美伊谈判取得阶段性进展、霍尔木兹海峡通航恢复等地缘风险溢价消退影响，国际油价连续第三个交易日走低，美原油一度跌至72.34美元/桶，创3月3日以来新低。大宗商品市场整体承压，国际矿产品价格普遍下跌，铁矿石期货价格创一个多月新低，LME基本金属官方报价多数走弱。市场交易逻辑正从"地缘交易"向"利率交易"切换，美联储加息预期升温推动美元走强，进一步抑制以美元计价的矿产资源品。
【中国稀土板块：连日回调不改中长期配置价值，资金逆势抄底】
6月24日早盘，稀土板块延续连日震荡回调走势，但核心工具稀土ETF华泰柏瑞（516780）逆势获得增量资金布局，全天成交额维持在2亿元上方。供给端，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》6月15日正式施行，稀土、钨、锂、钴、镓、锗等36种关键矿产被列入国家级战略性矿产资源目录，采矿权审批权限上收至国家主管部门，供给弹性被系统性压缩。6月22日商务部更将10家美国涉军实体列入出口管制管控名单，稀土战略价值进一步强化。需求端，新能源汽车、人形机器人、海上风电直驱永磁风机持续拉动需求，AI服务器MLCC用量为传统服务器的8至12倍，重稀土材料作为关键掺杂材料受益明显。现货价格印证基本面韧性：氧化镨钕报价约71.79万元/吨，6月以来涨6.28%；氧化镝报价约143万元/吨，6月以来涨13.94%；氧化铽报价647.5万元/吨，6月以来涨6.67%。
【稀有金属与锂电：碳酸锂涨超4%，稀有金属ETF华夏大涨近2%】
截至6月24日14:50，中证稀有金属主题指数（930632）强势上涨2.11%，稀有金属ETF华夏（159053）涨1.89%。成分股天华新能涨12.87%，雅化集团涨10.02%，盛新锂能涨10.01%。碳酸锂主力合约涨超4%，报162860元/吨。中信期货上调2026年全球动力电池产量至2008GWh，同比增长29%，对应碳酸锂需求约133万吨。中邮证券指出，锂下游新能源车、储能需求韧性充足，短期仓单去化有望迎修复行情。该ETF紧密跟踪的中证稀有金属主题指数中，锂、钨、稀土、钴、钼含量高达58.74%，为全市场最高，前十大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、盐湖股份、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业等，合计占比55.58%。
【铁矿石期货：海运费回落，铁水突破242万吨，短期震荡偏空】
6月24日铁矿石2609合约报740.5元/吨，涨0.27%，成交量13.89万手。当前铁水产量突破242万吨/天，但进口矿供应压力渐增，累库格局延续，铁矿石价格走势震荡偏空。基本面数据：产量37.24万吨/天，库存1361.45万吨，需求242.24万吨，现货价719.5元/吨。技术面来看，合约涨跌停分别为804.5元和672.5元，最小变动价位0.5元/吨，最大波动限制为上一交易日结算价的4%。短期内供应向宽松转变仍是大趋势，可维持偏空思路看待。
【有色金属板块：资金逆势涌入，ETF单日吸金超1亿元】
6月24日A股震荡回调，有色ETF汇添富（159652）跌1%，盘中一度跌超2%，但前一交易日该ETF跌8.54%之际，资金逆势大举涌入，净流入超1亿元。成分股分化明显：洛阳钼业缩量跌3%，紫金矿业一度飘红后翻绿，北方稀土跌3.32%，但云南锗业涨超9%，天齐锂业涨近4%。中银证券指出，当前回调更多是"资金面冲击"而非"基本面崩塌"——海外风险偏好骤降引发从地缘交易向利率交易切换，叠加月末机构再平衡与ETF被动抛售所致。中长期"供给刚性+新需求结构化扩张"的产业逻辑未变。铜方面，东莞证券判断2026年下半年供弱需强格局依旧稳固，AI数据中心等新兴领域持续带来增量需求。
【AI与算力金属：锗锭获"算力金属"新定位，矿产资源法强化管控预期】
云南锗业6月24日涨超9%，公司材料级锗产品锗锭设计产能为47.60吨/年。人工智能技术飞速发展正重新定义锌、锗等金属的需求结构，市场将其冠以"算力金属"概念，看好其在AI数据中心基建及电力投资持续高景气下的需求增长。与此同时，《矿产资源法实施条例》将锗等36种关键矿产正式列入国家战略性矿产资源目录，进一步提升了市场对小金属资源稀缺性和战略地位的关注度。
【国际矿业数据：2024年全球矿产总产量194.4亿吨，新能源关键矿产涨幅惊人】
据奥地利财政部发布的《World Mining Data 2026》，全球矿产总产量从2000年的113亿吨增至2024年的194.4亿吨，近24年增幅超71%。新能源关键矿产增长最为突出：锂产量2020至2024年涨幅221.88%，镓涨幅224.67%，稀土、钴、铼、碲等涨幅均超50%。中国包揽31种矿产全球产量第一，2024年矿产总产量超53亿吨，产值8649亿美元，产量与产值双冠。但报告同时警示，2024年超七成矿产产自不稳定国家，地缘冲突与政策波动极易引发供应链中断。
【2026年中国矿业十大趋势：法治化、智能化、绿色化三浪叠加】
站在2026年中观察，中国矿产资源行业正经历深刻变革。新修订的《矿产资源法》2025年7月1日施行，"权证分离"试点在河北平山等地推开，矿业权正从行政管理对象向资产属性明确的生产要素转变。绿色矿山建设从理念倡导升级为生存底线——自然资源部要求到2028年底全国90%大型矿山、80%中型矿山必须达标，2026年为关键着手年。智能化方面，内蒙古伊敏露天矿100台无人驾驶电动卡车已商业化运行，5G-Advanced网络正解决地下矿山高延迟痛点。关键矿产自主可控加速推进：四川锂矿储量全球占比从6%跃升至16.5%，排名从第六升至第二；中国矿企海外布局提速，紫金矿业、洛阳钼业、赣锋锂业先后完成海外矿业资产交割。
【操作建议：短期尊重利率交易主导权，中长期坚守资源重估逻辑】
综合来看，6月24日矿产市场呈现"短期情绪退潮、中长期逻辑未变"的格局。地缘风险溢价消退与美联储加息预期升温共同压制大宗商品，稀土、有色板块连日回调。但供给端政策刚性约束持续兑现、AI算力需求结构性放量、新能源产业链景气度不减，三重支撑下稀土、锂、钨、锗等战略资源品的中长期配置价值依然突出。当前阶段建议回避追高与左侧盲目抄底，关注ETF工具逢低分批布局，重点把握稀土ETF华泰柏瑞（516780）、稀有金属ETF华夏（159053）、有色ETF汇添富（159652）等核心标的的结构性机会。
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