一、全球基本金属：盘面走势分化，涨跌互现
简讯：9月17日全球基本金属市场呈现分化走势，铝、锌价格上涨，铜、铅、镍、锡价格走弱。具体来看，铜现货价格报109650-109770元/吨，下跌40元；铝报24470-24610元/吨，上涨60元；铅报16180-16340元/吨，下跌40元；锌报27560-27660元/吨，上涨70元；镍报126700-129600元/吨，下跌650元；锡报413900-417300元/吨，下跌900元。整体市场交投平淡，价格受供需基本面及宏观情绪影响呈现分化态势。
二、贵金属与小金属：避险情绪支撑，部分品种上涨
简讯：贵金属及小金属市场表现分化，金、银、铑价格上行，其余品种报价平稳。其中，金（99.99%）上涨127元至999.20元/克，银（1#）上涨296元至17510元/千克，铑（99.95%）上涨140元至2850元/克，铂（99.95%）报452.50元/克，钯（99.95%）报316元/克，均维持不变。当日美国公布的8月零售销售数据弱于预期，市场对美联储降息预期升温，美元指数走弱，避险与投机情绪同步发酵，共同推升贵金属价格；但中东局势趋缓抑制了部分避险买盘，后续金价还需突破历史高位阻力位才能进一步打开上行空间。小金属方面，多数品种报价持平，仅镝、铽等稀土品种价格小幅下调。
三、战略性矿产资源：对中国依赖度高，替代与库存压力凸显
简讯：据标普全球大宗商品洞察9月17日发布的《战略矿产全球竞争力报告》，中国在九种关键战略矿产的精炼端占据主导地位，供应占比均超过70%，其中镓、铟、锗、稀土、钨的占比高达85%以上。这一格局导致多数战略矿产价格较2025年明显反弹，其中钨价较2025年低位涨近4倍，镨钕氧化物较年初上涨24%，电池级碳酸锂较2025年低位更是上涨超3倍，钴价也较年初上涨超2倍。尽管价格上涨，全球战略矿产库存仍处于历史低位，采矿和回收项目的投资不足，且矿产开发周期长，短期内难以缓解供应紧张局面。不过值得注意的是，全球范围内的替代与回收进程正在推进，预计到2030年，中国以外地区的煅烧氧化铝产能将增长80%以上，铝土矿和氧化铝的替代率将分别达25%和40%，将在一定程度上缓解对中国供应链的依赖。区域供需层面，欧洲电池和半导体产业的快速发展，使得其对锂、钴、镓等矿产的需求显著增长，也让欧洲成为对战略矿产价格波动最为敏感的地区。
四、新能源核心矿产：供需缺口扩大，锂铟锑长期价值凸显
简讯：标普报告指出，未来五年，锂、铟、锑将成为供需缺口最为突出的战略性矿产，其中锂的近十年供需缺口达28%，铟为20%，锑为12%，供需矛盾最为显著。在能源转型、电气化及AI技术快速发展的驱动下，这些矿产的长期需求将保持强劲，具备较高的长期投资价值。价格走势层面，未来五年锂价波动较大，供需缺口将推动价格中枢在2028-2029年回升至12-15万元/吨区间，库存出清将支撑价格反弹；钴价受刚果（金）出口禁令、全球库存下降及AI电源需求回升影响，中长期价格中枢将显著抬升，2027-2028年供需结构改善和库存紧张将带动价格逐步走高；镍价受印尼推进限制镍矿开采配额政策影响，成本支撑强劲，AI数据中心电源设施对镍需求提升，待相关政治不确定性缓解后，将利好镍价上涨。
五、铁矿石：钢厂复产驱动，价格震荡上行
简讯：9月17日铁矿石市场偏强运行，价格重心有所上移。当前钢材去库斜率上升，但钢厂利润修复偏慢，涨幅不及前期，华东地区长流程螺纹钢利润维持在-258元/吨。不过电费补贴落地后，部分电炉开工回升，铁水产量修复预期升温，带动铁矿石需求改善，港口现货成交情况良好，推动铁矿石价格震荡上行。期货市场数据也显示，铁矿石主力合约价格有所上涨，市场情绪偏乐观，短期来看，随着钢厂复产逐步推进，铁矿石价格仍有支撑，不过铁矿石库存压力仍存，价格上行空间或受限。
六、今日市场交易要点：刚需成交为主，交投表现尚可
简讯：今日全国各区域市场交投表现不一，整体以刚需采购为主，价格随行情小幅波动。华中地区贸易商普遍维持合理库存，按需报价、随行就市，成交以刚需为主；华北地区贸易商保持稳定出货，下游按需补库，可低价少量成交，整体交投尚可；西南地区市场价格小幅波动，下游按需采购，成交以刚需为主；西北地区贸易商保持库存可控，出货较为灵活，以实盘商谈为主；华东地区贸易商情绪偏谨慎，按需补库维持正常库存，成交表现尚可；华南地区部分贸易商有低出意愿，少量低价货源成交尚可，整体氛围平淡；东北地区市场报价基本持平，双方博弈明显，成交表现偏淡。整体来看，市场交投活跃度一般，成交多集中于刚需订单，价格波动幅度较小。
