全球基本金属全线反弹，铜价重回13700美元关口
伦敦金属交易所（LME）多数品种收涨。伦铜收涨29美元，报13774美元/吨；伦铝收涨9美元，报3388美元/吨；伦镍收涨85美元，报17996美元/吨；伦铅收涨12美元，报1982美元/吨。伦锌收跌21美元报3569美元/吨，伦锡重挫175美元报55126美元/吨。LME铜库存减少4600吨，铝库存减少1500吨，锌库存增加17400吨，锡库存减少65吨。市场情绪逐步回暖，前期回调态势有所缓解。
国内期货夜盘多数收涨，不锈钢领涨超1%
国际铜夜盘收涨0.24%，沪铜收涨0.22%，沪铝收涨0.27%，沪铅收涨0.77%，沪镍收涨0.07%，沪锡收跌0.53%，沪锌收跌0.30%。氧化铝夜盘收涨0.73%，铝合金收涨0.39%。不锈钢夜盘收涨1.16%。6月17日白天，沪铜主力收盘上涨430元/吨报105400元/吨，涨幅0.41%；沪铝主力涨50元/吨报23880元/吨；沪铅涨200元/吨报16325元/吨；沪锌跌80元/吨报24630元/吨；沪锡涨1500元/吨报424000元/吨；沪镍涨300元/吨报136300元/吨。沪深两市成交额连续第4个交易日突破3万亿元。
6月17日金属矿产品现货报价一览
1#电解铜现货105100—105600元/吨，涨600元；1#铅锭华东16250—16400元/吨，涨200元；0#锌锭上海24580—24680元/吨，跌80元；1#锡423000—425000元/吨，涨1500元；1#电解镍135350—137250元/吨，涨300元；1#白银16810—16850元/吨，涨240元。基本金属多数反弹，锡上涨2050元表现最为亮眼，铜铝铅镍同步走高，仅锌小幅回落。小金属方面，铋跌2000元、钴跌3500元，钼涨5元、电解锰涨50元，其余品种基本持平。
铜精矿在手订单排至2027年下半年，AI算力铜箔成关键瓶颈
国内某铜箔厂商透露，其专为AI服务器、高速光模块配套的HVLP 4代算力铜箔，在手订单已排至2027年下半年。铜箔厂商需从RTF起步，逐步升级至HVLP 1—2代、HVLP 3—4代，每代验证周期6至12个月，全程1至3年系统级认证。英伟达、AMD、英特尔及华为昇腾等厂商对铜箔代际要求极为严格，仅认证全球少数龙头。与此同时，木林森子公司因覆铜板原材料紧缺，自6月12日起全线PCB产品价格上调20%。
联合国贸发会议：2024至2040年全球锂需求将增长353%
联合国贸发会议6月12日发布的《6月全球贸易更新报告》显示，预计2024年至2040年全球锂需求将增长353%，石墨需求增长131%。清洁技术将占据更大需求份额，锂需求占比将从2024年的62%升至2040年的87%。报告指出，刚果（金）占全球钴矿产量74%，印度尼西亚占全球镍矿产量67%，中国占全球稀土矿产量69%，关键能源转型矿物的供应集中在加工和精炼环节尤为突出。
黄金承压运行，等待美联储议息会议定方向
沪金主力跌2.34元/克报942.94元/克，跌幅0.25%。国际金价近日在4300美元/盎司附近震荡，三个月累计跌幅约22%。6月17—18日美联储议息会议成为全年黄金市场分水岭，市场预期维持利率不变概率高达97%。分析认为，若释放鸽派信号则利空出尽、金价快速反弹；若释放鹰派信号则短期再探底，但4300美元/盎司支撑极强，下跌空间有限。中国央行已连续18个月增持黄金，4月末储备达2321.56吨。
碳酸锂宽幅震荡，矿端紧平衡托底锂价
6月碳酸锂市场呈现"矿端紧平衡托底、期货仓单高企压制"的博弈格局。供给端，海外增量落地预期强化，国内云母仍受限，《矿产资源法实施条例》6月15日落地后宜春云母矿山持续停产换证，津巴布韦原矿出口管控延续，5—6月国内锂精矿到港增量不及预期。需求端，新能源车以旧换新及储能细则落地带动刚需修复，但高库存制约整车集中排产，需求难现爆发式放量。
锡市偏强震荡，缅甸复产缓慢、刚果（金）疫情扰动供给
锡锭方面，海外供应偏紧局面未有效改善。缅甸虽已复产但进度缓慢，雨季、炸药问题、抽水等因素持续阻碍复产速度。刚果（金）爆发埃博拉疫情，生产和出口受阻且恢复日期待定，叠加本地武装冲突，Bisie矿愈发脆弱。印尼针对矿端政策频繁调整，包括RKAB许可证审批调整、计划禁止出口锡等原材料、上调矿业特许权使用费税率等。需求端半导体仍处周期内，家电市场"618"大促或有一定反弹但无显著增量。锡价区间预判38万—46万元/吨。
西部矿业涨1.78%，铜铅锌资源储量丰富
6月17日西部矿业涨1.78%，成交额20.61亿元。公司为国内第二大铅精矿生产商、第二大锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商，主营业务收入构成中铜类产品占70.10%。2026年一季度实现营收187.24亿元同比增长13.19%，归母净利润15.86亿元同比增长96.34%。但近3日主力净流出2.43亿元，连续2日被主力资金减仓，筹码分布分散，无主力控盘。
A股矿产板块结构性分化，AI金属概念领涨
6月17日A股深证成指涨0.93%，创业板涨1.72%，沪指微跌0.11%报4091.89点。十大热股中，诺德股份因AI算力铜箔概念连板，有研新材因高纯靶材国产替代首板涨停，盛和资源受稀土战略价值重估催化大涨，厦门钨业受益钨供需缺口及光伏钨丝替代趋势领衔连板。市场资金明显从高位AI纯题材标的向低位景气赛道切换，存矿端紧平衡逻辑的铜、稀土、半导体材料方向持续获资金加仓。
云锡卡房分公司6月17日议价售矿，白钨精矿与锡粗精矿同日开拍
云南锡业股份有限公司卡房分公司于6月17日下午14:00议价销售两批矿石。第一批白钨精矿实物量约34吨、品位50%、钨金属17吨；第二批锡粗精矿干重约130吨、锡品位2.3%、钨品位24%，金属量合计34.19吨（其中锡2.99吨、钨31.2吨）。均按金属吨含税单价报价，需3家及以上符合要求客户方可开展议价。
加拿大关键矿产股获批勘探许可，镓锗项目拟Q3启动首钻
Rapid Critical Metals（ASX:RCM）位于加拿大不列颠哥伦比亚省的Prophet River镓锗项目正式获批为期五年勘探许可。公司计划7月底启动首期2000至3000米钻探，重点验证五个优先异常区。此前地表采样曾录得最高763g/t锗与65.5g/t镓的结果。在中国主导全球镓锗供应并实施出口许可限制的背景下，西方产业链对替代供应需求迫切。
矿端故事未完，底部支撑仍在——6月有色金属核心判断
宏观层面，全球经济仍由地缘冲突与能源价格高位波动主导，滞胀风险未根本缓解。美国高利率维持预期仍存，欧元区滞胀格局更为突出。国内二季度温和复苏但结构性分化明显，房地产深度调整、消费疲软、外贸增速回落。定价逻辑已从国内需求复苏预期转向油价成本传导、外部需求放缓及贸易不确定性的多重约束。铜矿端加工费处于深水区，LME锌库存持续低位，锡供应偏紧格局未改，矿端故事远未结束，底部支撑依然坚实。
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