美股三大指数再创新高 存储板块强势爆发
纳指涨1.19%、标普500涨0.61%，双双刷新收盘历史纪录。美光科技大涨超19%，市值突破万亿美元大关，瑞银随即大幅上调其目标价至华尔街最高。英伟达跌近2%，苹果市值首次站上4.5万亿美元。存储芯片板块的强势表现，折射出AI算力需求对上游材料的持续拉动。
基本金属多数回暖 镍价大幅反弹领涨
5月27日现货报价：铜104800—105310元/吨，涨215元；铝24480—24500元/吨，涨310元；锌24800—24900元/吨，微跌10元；镍144200—146200元/吨，大涨3100元；锡423600—427100元/吨，涨2100元。铅16600—16700元/吨持稳。市场做多情绪明显恢复，镍的强势反弹尤为突出。
贵金属整体偏弱 黄金承压下行
黄金99.99%报986.61元/克，跌8.19元；白银1#报18754—18784元/千克，涨101元。铂、钯、铑全线回落，其中铑跌55元至2271—2281元/克，跌幅最为显著。现货黄金亚欧时段震荡下跌，交投于4486附近，受全球央行鹰派预期压制，多头普遍观望。
小金属涨跌互现 钨钴铼同步下调
钨1#报1341—1401元/千克，跌50元；钴99.8%报423600—430100元/吨，跌250元；铼粒报47600—47900元/千克，持稳。铟、钼、锑等品种价格平稳。矿品端黑钨精矿65%报410100—411100元/吨，白钨精矿65%报409100—410100元/吨，延续跌势；锡精矿60%小幅回升至411600—415100元/金属吨。
锡供应紧张态势急剧加剧
刚果（金）东部突发公共卫生事件，Bisie锡矿外运通道关闭，该矿占全球锡供给约6.6%。叠加缅甸佤邦复产缓慢、印尼出口许可证更新延迟，三重供给冲击叠加AI算力浪潮系统性拉升锡焊料需求，中金公司预计2025—2030年CAGR达7%，锡价中枢有望持续上移。
铁矿石供强需弱 黑色系整体回落
A股三大指数涨跌互现，上证跌1.25%，有色ETF华夏（516650）跌3.90%。期货市场黑色系整体走弱，螺纹钢、热卷、铁矿石跌超1%。中国47港进口铁矿石库存14463.79万吨，环比下降163.84万吨；但澳巴七港库存环比上升41.1万吨，创年初以来新高。基本面供强需弱格局未改，中期趋势偏弱。
新矿产资源法实施条例即将施行 行业整合加速
新修订的《中华人民共和国矿产资源法实施条例》将于2026年6月15日起施行，明确对铜、锂、镍等高依存度资源实施总量调控与保护性开采，推动矿业权向国家或省级集中，建立产品、产能、产地三位一体储备机制。东莞证券分析指出，这将加速行业整合，为新能源与高端制造提供稳定资源支撑。
西方关键矿产补贴竞赛暗藏"黄油山"风险
美国已拨出超200亿美元支持关键矿产，澳大利亚划拨至少130亿澳元，欧盟、日本承诺总额已超过全球稀土市场价值。路透社调查十余位行业高管后警告：若不能有效协调产能投放节奏，当年欧洲乳制品"黄油山"和俄罗斯"铝泛滥"的历史教训，极可能在稀土、钴、镍等新一代战略矿产上重演。
马来西亚跟进印度对标准金条征收10%关税
继印度之后，马来西亚宣布自2026年6月8日起对符合LBMA标准的实物金条征收10%关税。两国目的均为遏制本币贬值、减少外汇储备消耗。市场担忧这一信号可能引发其他国家跟随，对全球黄金贸易格局产生深远影响。
美伊冲突持续升级 地缘风险压制金价上行空间
伊朗外交部谴责美军对伊朗南部的打击严重违反4月生效的停火协议。新西兰联储维持利率2.25%不变，但暗示年底前至少加息两次。全球央行鹰派预期与地缘冲突相互叠加，黄金多头选择观望，连续利多不涨或暗示权益市场也将迎来拐点。
锌价下跌空间有限 矿端支撑仍强
沪锌主力收于25110元/吨，SMM七地锌锭库存26.50万吨。冶炼端亏损已达历史最大水平，国内冶炼检修范围有望扩大。秘鲁能源问题尚未实质影响矿端供应，海外矿产减产概率依旧存在，锌价回调仍是买入保值良机。
碳酸锂重心持续下移
电池级碳酸锂指数报62398元/吨，环比跌490元；均价6.2万元/吨，跌500元。工业级均价6.04万元/吨，同步下跌500元。现货成交价格重心持续下移，锂盐市场仍处弱势通道。
焦炭第四轮提涨落地 钢铁利润承压
山东、河北钢厂对焦炭采购价上调50—55元/吨，第四轮提涨正式落地。但76家独立电弧炉钢厂平均利润仍为亏损4元/吨，谷电利润仅97元/吨。5月中旬重点钢企钢材库存环比增11.2%，需求端复苏力度有限，钢价上方承压明显。
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