矿业晨读 · 十一月立冬
国际矿山动态、国内政策与企业公告、近期展会论坛、技术创新与可持续实践、大宗商品价格，一日一读。
OT 铜矿停产叠加发运受阻，金银跌破关键关口，稀土锂矿重组扎堆
EDITOR NOTE｜今日导读 今日主线有三：其一，铜的供给风险集中——奥尤陶勒盖地下作业因地质震动暂停、对华发运骤降七成，智利官方大幅下调今明两年产量预测；其二，资源端重组扎堆——高争民爆获注巨龙铜业与拉果错锂矿股权、中国稀土停牌筹划收购牦牛坪、宁德时代枧下窝锂矿环评获批；其三，贵金属罕见连挫——黄金跌破四千美元关口创一年新低，白银十个月累计跌近两成。 01PART国际新闻动态INTERNATIONAL 奥尤陶勒盖地下运营暂停 世界十大铜矿之一的奥尤陶勒盖铜矿岩石断层带发生地质活动，引发地下矿井震动，造成 3 名员工受伤、无人死亡。矿山已按程序暂停地下运营等待安全审查，力拓尚未披露复产时间及产量影响。 OT 铜精矿对华发运骤降七成 受中国边境通关管控影响，奥尤陶勒盖过去两周对华铜精矿发运量下降约 70%，每日跨境车队由通常的 12—13 批降至约 4 批，涉及蒙古嘎顺苏海图与中国甘其毛都口岸。 智利官方大幅下调铜产量预测 智利铜业委员会（Cochilco）将 2026 年铜产量预测下调 8.4% 至 494 万吨，2027 年增 3% 至 508 万吨，均不及预期；埃斯孔迪达、斯彭斯及 Codelco 矿山占净减量逾 77%。预计 2026 年铜均价 6.18 美元/磅。 智利 9 月铜产量同比降 15% 智利 9 月铜产量同比下降 15%，叠加秘鲁 Antamina 事故与厄尔尼诺极端天气，南美铜矿产区供应扰动与恢复并存，矿端供应风险对铜价形成支撑。 印尼锡出口双降、镍配额上调 印尼贸易部数据显示，9 月精炼锡出口 3970.25 吨，同比减少 18.04%、环比减少 17.36%。同期印尼能源与矿产资源部表示，2027 年 RKAB 镍矿配额将综合供需与冶炼需求制定，2026 年修订后配额已达约 2.9 亿至 3 亿吨。 Teck 旗下加拿大铜矿罢工持续 据上海有色网，截至 10 月 30 日，Teck 旗下加拿大 Highland Valley Copper 铜矿罢工仍在持续，劳资双方尚未公布和解安排，矿山在罢工期间维持减量运营。 02PART国内新闻动态DOMESTIC 13 种战略矿产保有资源量大增 自然资源部矿产资源保护监督司副司长乔春磊介绍，我国镓、锗、铟等 13 种矿产 全国保有资源量显著增加：铼增加超两倍，金相当于新增 50 个大型矿床，镍相当于新增 30 个大型矿床。 电煤库存 2.1 亿吨可用 35 天 国家能源局通报迎峰度冬保供安排：随着重点产煤省区产量逐步恢复，全国统调电厂电煤库存处于 2.1 亿吨左右、可用 35 天，预计迎峰度冬煤炭供应总体有保障；并将优化增产扩能条件、谋划应急储备产能。 能源保供中长期合同管理办法出台 国家发改委印发《能源保供中长期合同管理办法（试行）》，共 6 章 45 条，对电煤、电力、天然气保供中长期合同的签订、履行、监管作出规定，自 2026 年 12 月 1 日 起施行。 矿山采掘施工队伍新规落地 依据矿安〔2026〕78 号文件，金属非金属生产矿山须限期完成采掘（剥）施工队伍自建或整体托管：地下矿山 2027 年 5 月 1 日前、露天矿山 2028 年 5 月 1 日前完成整改，严禁大量使用劳务派遣人员，井下核心岗位须配置正式在册专业技术人员。 10 月制造业 PMI 回落至 49.3% 国家统计局数据显示，10 月官方制造业 PMI 为 49.3%（前值 50.1%），非制造业 PMI 49.7%；高技术制造业与装备制造业 PMI 分别为 51.3% 和 50.6%，继续高于临界点。 中瑞自贸协定升级议定书签署 10 月 30 日，中国与瑞士签署自贸协定升级议定书，对近 300 个税目 进一步降税，零关税产品覆盖双方超 99% 贸易额，为矿业装备与精密仪器贸易打开便利窗口。 03PART企业动态COMPANIES 高争民爆获注巨龙铜业等股权 高争民爆 11 月 1 日晚公告，拟发行股份购买紫源铜业 51% 股权、晟源矿业 100% 股权并募集配套资金，晟源矿业将划入巨龙铜业 10.12% 股权及拉果资源 27.00% 股权。巨龙铜矿累计查明铜资源量 2588 万吨，前三季度净利 153.98 亿元；拉果错锂矿保有资源量折碳酸锂 216 万吨。公司今日复牌一字涨停。 中国稀土筹划收购牦牛坪稀土矿 中国稀土公告拟发行股份购买中国稀土集团旗下中稀凉山股权并募集配套资金，预计构成重大资产重组，股票今日起停牌。中稀凉山拥有中国第二大轻稀土矿牦牛坪稀土矿采矿权，保有稀土氧化物资源量累计达 1040.8 万吨。 宁德时代枧下窝锂矿环评获批 宜春市生态环境局对宁德时代旗下枧下窝锂矿采矿项目作出审批决定，矿山设计利用矿石资源量 51352.5 万吨、开采规模 3000 万吨/年、服务年限 18 年，这座停产逾 14 个月的大型锂云母矿复产迈出关键一步。 紫金矿业前三季净利增 51.93% 紫金矿业三季报显示，前三季度归母净利润 575.26 亿元、同比增长 51.93%；三季度矿产铜 28.13 万吨同比增 6.94%，铜业务毛利率升至 67.55% 创历史新高，赤峰黄金并购已于 10 月完成交割。 东方希望氧化铝注册获准 上期所同意东方希望（三门峡）铝业有限公司「东方希望」牌氧化铝注册，注册产能 220 万吨，为期货交割品牌池再添新供给。 北方铜业 6 微米压延铜箔量产突破 北方铜业自主研发的 6 微米超薄压延铜箔单卷长度突破 2 万米，应用于新能源、半导体封装等领域；公司累计实施 1094 项科技项目、主导参与制定 192 项标准。 04PART近期矿业相关展会论坛EVENTS SMM 金属矿业大会（成都） 11 月 12 日至 13 日在成都举办，设金属矿山企业需求发布与解决方案甄选会、矿山智能化论坛、尾矿与固废资源利用论坛等专场。 印度矿业周（新德里） 11 月 15 日至 17 日在新德里举办，由印度煤炭部与矿业部联合主办，BHP、力拓、卡特彼勒、三一 等已确认参展，聚焦印度露天矿山与锂、稀土区块开发。 第九届国际矿业权信息交流大会（西安） 11 月 18 日至 20 日在西安举办，聚焦矿业权信息交流、优质项目推介与投资合作，面向金、铜、铅锌、铁、锂 等矿种征集合作项目。 bauma CHINA 智能矿山装备大会 11 月 25 日在上海世博展览馆举办，将发布《2026 智能矿山装备及机器人发展蓝皮书》 并揭晓创新企业 TOP20，议题覆盖无人驾驶矿运、具身智能机器人、数字孪生运维等。 和田绿色矿山技术装备对接会 11 月 27 日至 30 日在新疆和田举办，采用「主旨论坛加成果展览加精准对接加签约落地加参观考察」五位一体 模式，重点对接和安县、和康县新增矿产资源。 05PART国内技术创新与可持续实践INNOVATION 德兴铜矿入选国家卓越级智能工厂 工信部公示 2026 年度卓越级智能工厂项目，江铜德兴铜矿「数据与 AI 双轮驱动的有色采选全域协同智能工厂」入围，AI 加视觉已用于浮选关键参数动态调参、皮带运行状态实时检测与智能预警。 81 台摇床 AI 接矿，锡回收率提升 1.43 个百分点 广西华锡高峰公司巴里选矿厂部署 81 台摇床智能接矿系统，采用视觉识别加强化学习实现毫米级自动调节，锡回收率由 68.86% 升至 70.29%，年增产值超 1000 万元。 国内首台 25 吨级无人铲运矿车下线 青岛中鸿重机自主研发的 FL25E 大型地下无人铲运车正式下线，一铲斗铲掘力达 25 吨，填补国内大型无轨智能采矿装备空白，推动地下矿山向无人化、高效化转型。 磨矿多模态智能决策平台投用 矿冶科技集团 DeepGrind-M3 平台以图像与工艺数字孪生驱动磨矿决策，已在江西、甘肃等多座矿山应用，磨矿稳定性提升 10% 以上、单位产品能耗降低 3% 以上、粒度合格率稳定保持 90% 以上。 输送带全域安全监测系统落地 山西华智弘兴推出以 7 厘米超薄挂轨式巡检机器人为核心的「AI 加输送带全域安全监测」系统，异常识别准确率超 99%、减少故障停机 90% 以上，已落地多个国家级智慧矿山项目。 伊敏极寒矿区百台纯电无人矿卡常态运行 伊敏露天煤矿在极寒环境下实现百台 90 吨级纯电无人矿卡常态化运行，机械臂 6 分钟完成换电，出勤率升至 90% 以上，单矿每年仅运营成本即可节省近 400 万美元。 06PART大宗商品价格与市场趋势PRICES 黄金跌破 4000 美元创一年新低 COMEX 黄金期货周五收跌 3.29% 报 3885.7 美元/盎司，10 月累跌 6.49%；白银收跌 5.93% 报 49.097 美元/盎司，跌破 50 美元关口、10 月累跌 18.31%。沪金主力跌 3.51%、沪银跌 6.30%。美联储官员连放鹰派言论，加息预期强化令贵金属承压。 伦敦基本金属全线下跌 LME 期铜收跌 1.58% 报 14130 美元/吨（周跌 1.34%），期锡跌 2.53% 报 48440、期镍跌 2.03% 报 15220、期锌跌 1.49% 报 3825、期铝跌 0.52% 报 3062.5、期铅跌 0.55% 报 1904.5；沪铜夜盘收 107250 元/吨跌 0.87%。 油价 10 月大涨后继续冲高 WTI 12 月原油期货收涨 2.08% 报 104.12 美元/桶，10 月累涨 15.15%；布伦特收涨 2.40% 报 117.64 美元/桶。美伊局势僵局延续、霍尔木兹海峡航运受阻，能源价格高位运行。 黑色系集体走弱，铁水降至 231.87 万吨 周五夜盘铁矿主力收报 672.0 元/吨 跌 1.47%，焦炭 1897.0 跌 0.94%、焦煤 1412.5 跌 1.05%、螺纹 3030 跌 0.85%。247 家钢厂高炉开工率 80.03%、日均铁水 231.87 万吨环比续降，钢厂盈利率 11.26%。 港口铁矿库存小幅累库 据 Mysteel 统计，全国 45 港进口铁矿库存 16467.07 万吨，环比增 31.94 万吨；47 港库存 17288.77 万吨环比增 13.80 万吨，日均疏港量 318.86 万吨环比降 9.31 万吨。 沪市铜铝库存继续去化 上期所本周铜库存减少 9744 吨、铝库存减少 21840 吨、锌库存减少 2224 吨；据上海有色网，截至 10 月 26 日全国主流地区铜库存环比减少 2.47 万吨至 6.69 万吨附近，冶炼厂集中检修与矿端偏紧对铜价形成支撑。 ///END今日三条主线KEY TAKEAWAYS 第一条是 铜的供给冲击三箭齐发：奥尤陶勒盖地下作业暂停、对华发运骤降七成，智利官方把 2026 年产量预测下修 8.4%，而 Teck 加拿大铜矿罢工仍在持续——矿端风险与冶炼减产叠加，库存去化支撑铜价。 第二条是 资源证券化与复产并行：高争民爆获注巨龙铜业股权一字涨停、中国稀土停牌筹划牦牛坪注入、宁德时代枧下窝锂矿环评获批，锂与稀土的供给端故事同时向前推进。 矿端故事在升温，金融属性在退潮，二者的背离是当下商品定价的主矛盾。 如果你觉得今天这篇有收获，欢迎点赞、在看、转发三连，我们下篇见。
