​今日矿业的主线三条

一是国际矿山的供给裂缝在扩大，必和必拓三季度铜产量同比降 18.8%、力拓持平，淡水河谷称全球约 10% 铁矿石供应已陷亏损、约 1500 万吨产能停产，而价格尚未反应；

二是国内煤炭保供从号召变成台账，山西 220 座煤矿完成整改复工复产，内蒙古煤仓新规与湖南「三个一批」同步落地；

三是铜的定价重心转向升水与政策，智利国家铜业把欧洲升水定在创纪录的 350 美元/吨，Centinela 罢工结束而国内冶炼亏损继续扩大。以下按板块梳理，每条一句话。