弱非农叠加铜矿罢工，铜价风险溢价升温

美国 9 月新增非农就业仅 2.9 万人、远低于预期 8.4 万人，失业率升至 4.2%，10 月加息概率降至约 16%。机构认为，当前铜价驱动逻辑正从需求预期转向供给扰动溢价，在库存去化与加工费深度倒挂背景下，任何发运中断都易放大为价格弹性。