在全球应对气候变化与推动可持续发展的时代背景下，中国“双碳”目标的提出对高耗能、高排放的矿业行业形成了深刻的绿色转型压力。矿业作为国民经济的基础性产业，其产业链供应链涵盖资源勘探、开采冶炼、加工运输等多个环节，不仅是国家能源安全与资源保障的战略支撑，也是碳排放与环境污染的主要来源之一。2024年，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所正式要求上市公司发布ESG（Environmental，Social and Governance）报告，标志着中国进入ESG 信息强制披露时代。如何有效提升矿业企业的绿色全要素生产率（GTFP），实现经济效益与生态效益的协调统一，已成为学术界和实务界共同关注的核心议题。
ESG 理念自2004年联合国全球契约组织首次系统提出以来，已从早期的社会责任评价工具演变为衡量企业可持续发展能力的综合性治理框架。FRIEDE等通过汇总2 000 余项实证研究发现，ESG 表现与企业财务绩效之间总体呈正相关关系；GILLAN 等从公司金融视角系统梳理了ESG 与CSR 研究的理论进展；方先明等证实了ESG 表现对A 股上市公司创新活动的显著促进作用；李井林等从企业创新视角揭示了ESG 促进企业绩效的机制路径；王琳璘等系统检验了ESG 表现对企业价值的正向影响及其融资约束、效率提升和风险降低三条中介渠道。中国社会科学院《中国ESG 投资发展报告（2023）》以1 229家上市公司为样本，进一步证实了ESG 实践对全要素生产率的正向效应。矿业企业的ESG 实践能力也逐渐成为影响其获取国际市场准入资格与政策支持、拓展融资渠道、降低融资成本的重要因素。
然而，现有研究对ESG 治理效应的认识并非完全一致。PALMER 等指出环境规制可能通过增加合规成本降低企业效率；李慧云等发现ESG 信息披露与绿色创新之间存在U 型关系；郝晓雁等指出ESG 表现与全要素生产率的关系受行业特征调节。在传导机制方面，姚树洁等发现ESG 通过社会资本、管理层短视改善和融资约束三条机制促进创新；谭劲松等从资源获取视角揭示了ESG 降低企业风险的效应。但从冗余资源这一内部资源配置视角切入的中介路径分析尚属空白。NOHRIA 等揭示了冗余资源与创新的倒U 型关系；VOSS 等区分了两类冗余资源的差异化影响；陈德球等研究了冗余资源对研发投入的作用，但将冗余资源作为ESG 治理影响绿色全要素生产率的中介变量进行系统检验的研究仍然不足。
基于此，本文选取2018—2023年中国162 家矿业上市企业作为研究样本，构建双向固定效应模型与中介效应模型，从冗余资源配置的视角探讨ESG治理对矿业企业绿色全要素生产率的影响效应及传导路径。
链接：http://www.chinaminingmagazine.com/article/doi/10.12075/j.issn.1004-4051.20260395
