科矿|12月19日全球及中国矿产行情分析报告

全球矿产行情核心动态

1. 锡价强势延续，供需与政策双重驱动
   

   截至2025年12月19日，长江现货市场1#锡报价336,500-338,500元/吨，三日累计涨幅超5.5%，沪锡主力合约收报338,410元/吨，触及2022年6月以来新高。驱动因素包括：

• 供需紧平衡

  ：缅甸复产缓慢、印尼政策限制及国内冶炼原料紧张，全球精锡产量同比下滑；刚果金锡矿供应扰动与柬埔寨物流受阻加剧短期短缺。

• 流动性宽松预期

  ：美国11月CPI同比上涨2.7%，低于预期，强化美联储降息预期，推动风险资产偏好上升。

• 需求结构分化

  ：AI服务器、新能源汽车、光伏等新兴领域需求增长抵消传统消费电子疲软，但总量仍受传统领域拖累。

2. 钨粉价格暴涨，战略资源地位凸显
   

   钨粉（≥99.7%）价格突破104.5万元/吨，年内涨幅达219.6%。主因：

• 供应刚性约束

  ：国内钨矿开采配额控制（2025年首批指标降幅6.5%），矿山年末检修导致供应收紧。

• 需求持续增长

  ：硬质合金、钨丝等高端应用需求旺盛，中金公司预测2025-2028年全球原钨供需缺口将持续。

• 政策与资本驱动

  ：中钨高新收购柿竹园、远景钨业提升资源自给率，行业集中度进一步提高。

3. 铁矿石供需格局转向宽松
   

   全球铁矿石市场呈现“供应扩张、需求疲软”特征：

• 供应端

  ：四大矿山产量同比增长2.45%，西芒杜项目（年产能1.2亿吨）逐步投产后将重塑高品位矿供应结构。

• 需求端

  ：中国房地产投资下降15.9%，建筑用钢需求疲软；钢厂利润受成本挤压，铁水产量回落至229.2万吨/日，港口库存升至1.61亿吨历史高位。

• 价格预期

  ：中长期价格中枢面临下行压力，需关注产业链利润向钢厂回流及库存去化进程。

中国矿产市场核心动态

1. 政策与资源保障双轮驱动

• 找矿突破战略

  ：“十四五”以来累计投入近4500亿元，新发现矿产地150处（含大型49处），铜、铁、锂等战略矿产资源量显著增长。

• 法律与生态治理

  ：新《矿产资源法》强化矿区生态修复、战略性矿产储备制度；绿色矿山建设标准完善，矿区生态修复案例推广。

• 国际合作深化

  ：中国推动矿业国际合作，通过中国国际矿业大会等平台加强与资源国对接，提升全球资源配置能力。

2. 重点矿种动态与挑战

• 铁矿石

  ：进口依赖度持续高位，1-11月进口量11.39亿吨，但国产矿受资源禀赋限制，产量同比下降3.2%，短期难以替代进口。

• 黄金与锑

  ：湖南黄金等企业通过技术升级提升资源利用效率，黄金产量占全球10%以上，锑矿开发居全球领先地位。

• 新能源矿产

  ：锂、钴、镍等需求快速增长，企业通过海外并购（如洛阳钼业收购华越镍钴）延伸产业链，提升话语权。

3. 市场与产业趋势

• 智能化与绿色转型

  ：矿山企业应用数字孪生、AI等技术推进智能化；清洁能源替代、尾矿资源化利用成行业标配。

• 定价机制改革

  ：北铁中心推出“北铁指数”，基于港口现货交易数据构建价格基准，推动铁矿石定价透明化。

• 区域合作与出海

  ：企业加速“绿色出海”，在东南亚、非洲等地获取高品位资源，降低开采成本，提升国际竞争力。

风险与展望

• 短期风险

  ：地缘政治扰动、供应链稳定性、全球经济波动影响矿产品价格。

• 长期趋势

  ：全球能源转型加速，新能源矿产需求将持续增长；中国需通过技术创新、资源整合及国际合作保障资源安全，推动矿业高质量发展。

本报告综合新浪财经、中国有色网、自然资源部等权威来源，数据截至2025年12月19日，反映当日市场动态及政策导向。

：本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。