一、全球矿产市场动态
贵金属强势领涨
黄金/白银
：受委内瑞拉局势动荡引发的避险需求推动，现货黄金涨至4408.16美元/盎司（+1.74%），创历史新高；白银涨幅超3%，伦银主力合约触及75.28美元/盎司。
铂/钯
：铂涨幅超6%，钯金盘中飙升11%，主因委内瑞拉铝土矿、铁矿等资源供应受阻及地缘政治溢价。
驱动逻辑
：美联储2026年降息预期、地缘政治风险（如美委冲突）及新能源需求（光伏、AI数据中心）推动贵金属工业与金融属性共振。
基本金属分化
铜
：伦铜涨至12809美元/吨（+2.72%），沪铜主力收于101350元/吨（+2.68%），主因全球库存去化及中国需求预期支撑。
铝
：沪铝触及近四年新高23645元/吨（+3.98%），主因新疆、内蒙产能释放及汽车轻量化需求增长。
镍/不锈钢
：印尼镍矿配额下调至2.5亿吨，镍价受供应收紧预期支撑，但不锈钢库存去化速度放缓。
能源矿产承压
原油
：布伦特原油跌至52美元/桶以下，主因地缘风险未改供应过剩预期，高盛维持2026年油价预测不变。
煤炭
：国际动力煤价格以降为主，澳大利亚纽卡斯尔煤价下跌2.3%，主因中国进口减少及欧洲能源替代加速。
二、中国矿产市场动态
煤炭市场
价格走势
：秦皇岛5500大卡动力煤跌至625元/吨（-1.11%），但北港库存加速下降，煤价延续小涨趋势。
政策影响
：国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，原则上不再批准无自建矿山或尾矿处置设施的选矿项目，推动行业整合与环保升级。
铁矿石
期货价格
：主力合约收盘794.5元/吨（+0.63%），港口库存累积至1.3亿吨，但钢厂冬储补库需求支撑价格。
进口动态
：澳煤、俄煤进口量增加，但蒙煤通关量受天气影响波动。
金属矿产
铜/铝
：精炼铜产量环比降1.2%至116.36万吨，但新能源需求（如电动车、光伏）推动铝消费增长。
锂盐
：中矿资源3万吨高纯锂盐项目点火试运行，碳酸锂盘中触及13万元/吨关口，主因动力电池需求回暖。
政策与产业
货币政策
：央行维持适度宽松基调，加大逆周期调节力度，支撑矿产需求。
新兴产业
：低空经济、商业航天等领域带动铜、铝、稀土等金属需求，如上海低空经济核心产业规模目标800亿元。
三、关键影响因素分析
地缘政治
：美委冲突推高贵金属避险溢价，但原油供应过剩预期压制油价；台湾“台独”提案引发市场对区域稳定担忧。
供需格局
：铜精矿TC报价处历史低位，支撑铜价；铝产能释放与需求增长形成博弈；煤炭库存累积与政策限产并存。
政策导向
：中国“双碳”目标推动新能源金属需求，同时环保政策加速落后产能出清（如钢铁、焦煤）。
四、未来展望
短期
：贵金属或维持强势，基本金属受需求预期与库存变化影响波动；煤炭价格受政策调控与冬储需求支撑。
中长期
：新能源、低空经济等产业将持续拉动铜、铝、锂等金属需求；全球矿产供应端需关注印尼镍矿配额、委内瑞拉局势及中国产能调控政策。
数据来源：新浪财经、金投网、CCTD中国煤炭市场网、上海钢联网、光大期货等权威平台实时行情及政策文件。
：本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。
