今日焦点： 中东地缘冲突持续扰动全球能源与金属市场，美伊局势变化主导大宗商品短期波动。国内聚焦“两会”政策预期，矿业板块逆势走强。全球矿业进入“结构性分化”新周期，AI与绿色转型成为核心驱动力。
一、 国际新闻动态
中东冲突主导市场情绪，霍尔木兹海峡“事实关闭”
美以对伊朗的军事行动进入第五天，美军已打击超过2000个伊朗目标。伊朗宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，导致该海峡实际上已关闭，全球原油供应面临每日高达1000万桶的缺口风险。 受此影响，国际油价一度飙升，WTI原油突破71美元/桶，布伦特原油突破77美元/桶。但随着市场对冲突缓和的乐观情绪升温，油价于3月4日自冲突开始以来首次下跌。 冲突外溢效应显著：卡塔尔能源公司因设施遭无人机袭击，宣布暂停液化天然气（LNG）生产，占全球LNG出口量20%的设施停摆，导致欧洲天然气价格飙升40%。沙特阿美炼油厂也遭袭击关闭。 金属市场受能源短缺冲击：中东地区铝冶炼厂面临停产风险。卡塔尔铝业（Qatalum）因天然气供应中断启动有序停产，预计3月底完全关闭，重启需6-12个月。巴林铝业宣布遭遇不可抗力，无法航运。此外，荷兰海德鲁向客户发出不可抗力通知，铝价受此支撑一度飙升5.1%。 美国关税政策反复，关键矿产战略布局加速
美国财长贝森特表示，15%的全球关税可能于本周实施，预计5个月内回落。此前最高法院已推翻特朗普基于IEEPA征收的多项关税，但政府仍在继续操作，引发法律挑战。 五角大楼要求国防工业基础联盟在3月20日前就开采、加工或回收“特定矿物”（如砷、铋等13种）的项目提交提案，可获1-5亿美元开发资金。同时，国防后勤局询问采购锂和铬用于战略储备的信息，显示美国正加速关键矿产战略储备。 资源国政策收紧，全球关键矿产争夺战升级
津巴布韦于2月25日突然宣布全面暂停所有锂精矿和原矿出口，要求在当地进行深加工。此举旨在将产业链利润留在国内，但导致全球锂供应预期收紧，碳酸锂期货价格应声上涨。 印尼此前已大幅削减镍矿生产配额，刚果（金）对钴实施出口配额管理，全球资源民族主义抬头，正重塑小金属定价逻辑。
二、 国内新闻动态
“两会”召开在即，市场关注矿业政策导向
十四届全国人大三次会议将于3月5日上午9时开幕。市场高度关注政府工作报告中关于经济发展目标、扩大内需抓手以及对矿业、新能源等产业的政策导向。 受国际油价飙升影响，3月4日国内能化品种迎来“涨停潮”，燃油、原油、甲醇等悉数涨停。石油石化板块成交额创历史次高，百亿资金“扫货”中石油等龙头企业。 面对地缘政治冲击，A股矿业板块逆势走强。有色金属（铜、锂、钼、锡、黄金）及电力设备行业因需求前景被机构看好。全国两会前夕，市场对“反内卷”及能耗环保政策下的产能控制预期升温。 国内商品期货市场表现分化
黑色系
： 需求未见底，价格中枢下移。3月4日，全国300家钢厂废钢库存微降，螺纹钢价格最高下调30元/吨。铁矿石库存下降，但钢厂检修增多，需求复苏缓慢。 有色与贵金属
： 避险需求支撑价格。3月4日，电池级碳酸锂价格下跌166元/吨，但市场波动加剧。黄金价格受央行购金和降息预期支撑，摩根大通预测2025年四季度可能接近3000美元/盎司。 能源
： 原油主连合约3月5日早盘上涨超11%，报价685-697元/桶，反映地缘冲突的溢价。
三、 企业动态
力拓联手宁德时代，构建“矿产-技术-循环”全链条
全球矿业巨头力拓与新能源科技巨头宁德时代于2026年3月初正式签署谅解备忘录。双方将在采矿作业电气化、关键矿产资源循环经济、电池材料供应链及多元商业模式三大方向展开深度合作。 此举被视为全球锂电产业从“分工明确”走向“深度绑定”的里程碑。在津巴布韦锂矿出口禁令等资源国政策收紧背景下，此次合作有助于宁德时代实现供应渠道多元化，并通过“技术换资源”模式，将政策压力转化为新的合作机遇。 五矿资源核心矿山产量增长显著
2025年，五矿资源旗下秘鲁Las Bambas铜矿和澳大利亚Dugald River矿山实现产量增长。Las Bambas铜矿产铜41.08万吨，创历史第二高，C1成本降至1.12美元/磅；Dugald River锌矿产锌18.35万吨，达指引上限，C1成本低至0.65美元/磅。 国内油气企业动态
利比亚国家石油公司3日启动17年来首次油气勘探公开招标，17个区块参与竞标。 国内油气勘探开发活跃，潜能恒信凭借自主研发的WEFOX成像技术中标蒙古国Ergel-12区块石油勘探开采合同。
四、 近期矿业相关展会论坛
2026矿业科技发展高峰论坛（南昌）
时间
： 3月28日至29日 地点：
南昌绿地国际博览中心 主题：
聚焦绿色矿山、智慧矿山、生态治理、数字孪生、资源循环利用等领域。 2026第三届中国（江西）国际绿色矿业博览会
时间：
3月28日至30日 地点：
南昌绿地国际博览中心 亮点：
展示面积3万平方米，预计400家企业参展。江西铜业、中国五矿、紫金矿业等知名企业将参展，同期举办铜矿、钨矿产业链高峰论坛。 丝路矿业合作论坛暨第16届中国新疆国际矿业与装备博览会
时间：
7月16日至18日 地点：
新疆国际会展中心 主题：
“创新 可持续 全球化”。将设立“新质生产力创新馆”、“数字技术融合馆”等10余个主题展区，展示面积突破11万平方米。重点展示人工智能在勘探中的应用、矿用充电设施、煤化工创新技术等。
五、 国内技术创新与可持续实践
数字化与智能化成为核心驱动力
AI勘探
： 人工智能与大数据成为资源勘探“新探针”，通过高精度地质模型与深度学习，可将勘探成功率提升30%以上。 智能矿山
： 数字孪生技术在矿山全生命周期应用普及，推动运营效率提升20%。2026年，露天矿无人化作业比例有望达到30%以上，井下远程操控与自动化掘进技术普及。 物联网监控
： 覆盖矿山的传感器网络实现设备、矿石流向、能耗排放的实时数据采集，构建“透明矿山”数字底座。 绿色低碳技术集成应用
清洁能源替代
： 光伏、风能等可再生能源在矿区微电网应用成为主流，大型矿山清洁能源使用比例预计超过30%。电动矿卡与氢能设备规模化应用，削减柴油碳排放。 资源循环利用
： 尾矿与废石的“城市矿山”开发成为重点。2026年，全球矿业固体废弃物综合利用率预计提升至40%以上，相关循环经济产值将突破千亿美元。 绿色选矿
： 研发低毒、高效的新型浮选药剂与清洁选矿工艺，显著降低废水排放中的COD与重金属含量。 “新质生产力”引领行业升级
工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案(2025—2026年)》，提出产量整体增速指引为1.5%，重点通过能耗和环保抓手推动产业升级。 中国煤炭地质总局与兰州大学等高校签署产学研合作协议，打造“产学研用”创新高地，推动人工智能、5G等技术与矿山装备深度融合。
六、 大宗商品价格与市场趋势
市场核心逻辑： 告别同涨同跌周期，进入“金属热、能源温、黑色冷”的结构性分化时代。由AI与绿色转型驱动的供需错配取代传统周期成为定价核心。
| 贵金属 | 强势上涨 | 黄金 |
| 工业金属 | 领涨，但分化 | 铜 |
| 能源 | 高位波动 | 原油： |
| 黑色金属 | 整体承压 | 螺纹钢/铁矿石： |
| 农产品 | 缓步修复 | 棉花： |
机构观点：
摩根大通：
预计2026年全球精炼铜供应缺口扩大至16万吨，铜价平均为每吨1.1万美元。 高盛：
维持小金属板块“强于大市”评级，认为战略金属价值重估进行时。 国金证券：
有色金属行业正经历深刻转型，成为能源转型、数字基建与国家安全战略的核心载体。
风险提示： 美联储降息节奏不及预期、地缘冲突缓解快于预期、AI投资放缓、印尼等国出口政策变动。
免责声明： 本报告信息均来源于公开网络搜集整理，仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。
编辑：科矿网团队
