1月13日，由自然资源部与中央广播电视总台联合制作的大型系列节目——《自然中国-地矿宝藏-密林探锂》于18:20在CCTV-1综合频道首播。节目系统呈现了为我国构建安全、韧性的战略性矿产资源保障体系重要支撑、号称“亚洲锂腰带”核心段的川西区域的资源禀赋与生态开采建设场景——其锂资源储量富集，战略地位无可替代，以大中矿业（001203.SZ）加达锂矿“生态优先，绿色开发，持续推进”的勘探与开采模式，实现了“企业生产与社会生态”共聚、共建、共赢的矿业生产新格局。
“亚洲锂腰带”的战略价值
锂，被誉为“白色石油”。长期以来，全球优质锂资源的版图由南美"锂三角"及澳大利亚主导，我国锂资源对外依存度一度较高。
在全球能源转型加速的背景下，新能源产业对锂资源需求持续高速增长。如今，“锂”已经成为支撑新能源与储能体系的关键原材料。我国能否实现“锂”的自主可控、供应稳定，直接关系到新能源产业下游产业链的安全。
“十四五”期间，中国探明的“亚洲锂腰带”，无疑打破了这一格局，也捍卫了我国新能源产业的“锂”根基：一条横跨四川、青海、西藏、新疆四省区、绵延2800公里，累计探明资源量超过650万吨，资源潜力预估超过3000万吨的“亚洲锂腰带”横空出世——不仅让中国一举跃升为全球锂资源大国，彻底改写了全球锂矿产业的竞争格局，也让我国进一步夯实了在新能源产业全球竞争格局中的关键资源基石。
在资源属性上，"亚洲锂腰带"——这条世界级锂辉石型锂成矿带(西昆仑—松潘—甘孜成矿带)，是我国重要的硬岩型锂矿富集区，资源规模大、禀赋优势显著，已经成为国内锂资源供应体系的关键组成部分。同时，该地区也成为全球锂电产业链巨头竞相角逐的战略要地。
大中矿业以42.1亿元成功竞拍的马尔康市加达锂矿，正位于“亚洲锂腰带”的核心位置，一直是四川锂矿探矿权拍卖“炙手可热”的核心标的。公司的大手笔购“锂矿”，不仅彰显了资本实力，彰显了公司布局锂矿的战略眼光，更加速了公司“从铁矿龙头向锂矿新贵”的加速转型。目前，该矿体已经探获氧化锂资源量达60万吨，规模达到超大型，现正积极申请采矿证。
俗话说，“春江水暖鸭先知”。大中矿业的战略转型和资源储备，已经被资本市场投资者重新定义和估值——从2025年10月下旬至今，大中矿业二级市场市值提升近三倍，最高值近500亿元，创历史最高水平，表明了投资者对公司“从铁矿龙头到锂矿新贵”资本跃迁的看好。
技术壁垒与估值溢价
虽然，大中矿业四川加达锂矿所在的川西地区，是“亚洲锂腰带”的核心段，锂资源储量富集，但极端气候条件也构成显著约束。每年长达数月的低温、强风与降雪，使传统开发模式下的生产周期严重受限，产能释放存在季节性波动，推高运营成本。
在此背景下，大中矿业在加达锂矿项目中率先应用的隧道掘进机(TBM)盾构施工方案，展现出超出行业平均水平的工程能力。从估值视角看，这并非简单的技术选择，而是构筑护城河的战略布局:
在建设期，盾构机施工受恶劣天气影响较小，能够实现全天候、连续化掘进，缩短建设周期，加速产能释放节奏。在运营期，地下皮带运输系统彻底解决高海拔山区冬季运输痛点，规避冰雪路面安全风险，实现365天稳定物流输送，将全年有效生产周期最大化。
更为关键的是，该方案采用的"采选充一体化"绿色工艺，构建了固废回填、废水循环的"无废矿山"闭环生态建设链。在ESG投资理念日益主流的当下，这种环保实践不仅符合政策导向，更在机构投资者眼中构成了估值溢价的重要来源。
盾构机所代表的工程技术实力，正是大中矿业从传统铁矿巨头向新能源矿产新势力战略转型的缩影。这种转型背后，是资本市场对企业成长性的重新定价。
产能逐步释放，“锂矿”资本
价值开始兑现
大中矿业四川加达锂矿目前处于“探转采”阶段。其首采区资源储量已于2025年上半年通过自然资源部评审备案，探明碳酸锂当量约148.42万吨。项目整体规划开采规模为260万吨/年，参照行业技术水平，对应可年产约5万吨碳酸锂当量。
同时，大中矿业湖南鸡脚山锂矿的估值逻辑也如出一辙。该矿经自然资源部评审备案的锂矿资源量达4.9亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨；经湖南省发改委批复的采选项目为2000万吨/年。根据行业经验及公司试验，每年2000万吨原矿开采可生产8万吨碳酸锂。
根据可研报告估算，光采选项目建成达产后，所得税后财务内部收益率达26.73%，展现出强劲的盈利能力。
大中矿业持有的四川加达锂矿和湖南鸡脚山锂矿所对应的碳酸锂产能当量合计13万吨，投产后在业内占据领先地位。在当前碳酸锂期货报价超过17万元/吨且持续攀升的市场环境下，这一即将释放的产能规模将成为驱动业绩增长的核心引擎。
估值重构：从周期股到成长
股的切换
对于资本市场而言，大中矿业的估值逻辑正在经历从周期股向成长股的切换。传统铁矿业务提供稳定现金流，为锂矿项目的高强度资本开支提供安全垫，这种“资源+规模”的双重壁垒使公司具备成本优势——当前资本市场估值逻辑下，锂矿龙头的估值水平普遍在40-50倍PE，而以传统铁矿业务为主的企业估值水平相对较低。
随着湖南鸡脚山和四川加达两大锂矿项目的逐步投产，大中矿业的盈利结构将发生深刻变化——锂业务的利润贡献将持续提升，带动估值中枢上移。
从湖南一期8万吨产能的规模效应来看，一旦项目建成投产，仅湖南项目即可贡献显著利润增量。叠加四川加达5万吨产能的规划，两大项目合计13万吨的碳酸锂产能，将使大中矿业一举跻身国内锂资源供应企业的前列。
在行业高景气周期中，这种产能优势将直接转化为强劲的盈利能力。按照当前碳酸锂价格测算，13万吨产能对应的年营收规模可观，利润弹性巨大。更为重要的是，这一产能释放节奏与大中矿业的成本优势相结合，有望实现远超行业平均水平的吨利润，从而在中游产业链中确立突出的效益与竞争优势。
众所周知，央视《自然中国》镜头所聚焦的，从来不只是壮丽的地理奇观，更是时代命题下具有关键意义的实践坐标。大中矿业以42亿元重金加码川西锂矿，以盾构机技术突破环境约束，以湖南、四川“双核”产能布局构筑规模优势——这一系列动作背后，是企业从传统铁矿商向现代锂电材料供应商的战略转型。
对于资本市场而言，这种转型的价值正在被投资者重新定价。随着产能的逐步释放和利润结构的优化，大中矿业的估值逻辑有望实现从资源股向成长股的切换，为投资者带来显著的估值重估空间。
