一、全球矿产市场动态
铁矿石
2026年均价预计95美元/吨，略低于2025年的97美元/吨。几内亚西芒杜铁矿新增供应与中国建筑业低迷形成供需博弈，BMI预测长期价格将呈下行趋势，2034年或降至78美元/吨。近期新加坡铁矿石期货涨8%，市场对2026年均价预期升至100美元/吨，但需警惕房地产复苏不及预期及供应宽松压力。
铜
AI、数据中心及新能源需求推动铜价中枢上移，中信建投预测2026年铜价将突破13000美元/吨。2025年全球铜矿供应干扰率陡增，智利、刚果（金）等产区减产明显，中国紫金矿业2026年计划产铜120万吨，同比增33%。LME铜价2025年累计涨幅超30%，2026年或延续强势。
镍
印尼内贸基准价上涨0.05-0.08美元/湿吨，LME镍价大幅上探。1月12日，Mysteel数据显示镍矿价格稳中偏强，菲律宾1.25%镍矿招标价环比上涨，印尼内贸升水维持+25美元。全球镍需求受新能源电池及不锈钢拉动，但供应端受印尼政策及菲律宾天气影响存在不确定性。
贵金属
伦敦金2025年累计上涨64.56%，伦敦银大涨147.79%。2026年贵金属受益于美元信用弱化、央行购金及低库存，但美联储政策转向或抑制涨幅。国联民生证券预计，流动性宽松利好工业金属，而华创证券认为贵金属长期配置价值凸显。
二、中国矿产市场动态
政策与战略行动
“十四五”找矿目标全面完成，新发现10个大型油田、19个大型气田，铀、铜、金、锂、钾盐资源量大幅增长。2026年启动新一轮找矿突破战略行动，开展“圈而不探”专项整治，打击违法开采。自然资源部强调完善战略性矿产勘查、生产、储备体系，强化安全风险监测预警。
有色金属行业
2025-2026年行业增加值预计年均增长5%，十种有色金属产量年均增长1.5%。紫金矿业、赤峰黄金等企业业绩亮眼，紫金矿业2025年净利润预增59%-62%，矿产金产量90吨；赤峰黄金预增70%-81%，黄金产量14.4吨。天力复合、湖南白银等27股1月以来涨幅超10%。
锂与新能源矿产
碳酸锂价格1月12日微跌0.82%至13.91万元/吨，但新能源需求支撑长期价格中枢。中国锂矿勘探取得突破，湖南鸡脚山锂矿、辽宁大东沟金矿等项目进展显著。2026年新能源用铜预计达503万吨，AI数据中心用铜需求爆发，预计2030年达140万吨。
三、风险与挑战
全球层面
：地缘政治冲突、贸易摩擦、美元指数波动及资源民族主义抬头。BMI警告，2026年美国或对铜征收关税，影响全球供应链。
中国层面
：房地产复苏不及预期、环保政策趋严、矿山安全事故及技术瓶颈。需关注“圈而不探”整治效果及新能源矿产供应链安全。
四、结论
2026年全球矿产市场在AI、新能源及地缘政治多重因素驱动下呈现分化格局。中国通过政策引导、技术突破及战略储备，巩固在全球矿产产业链中的地位。投资者需关注铜、锂等战略矿产的长期价值，同时警惕短期价格波动风险。
：本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。
