全球矿产行情核心动态
白银市场结构性短缺加剧
受多年矿供给萎缩与新能源、AI数据中心需求激增叠加影响，全球白银供需缺口持续扩大。2025年12月9日，伦敦、纽约及亚洲交易中心库存持续下降，ETF年内增持超1亿盎司，推动白银价格突破35美元后维持强势。技术派分析预测中期目标区间或达100-200美元，战略价值与货币属性双重回归。铜价创历史新高，供需缺口扩大
受智利、秘鲁等主要产区矿山扰动及清洁能源需求驱动，LME铜价突破11540美元/吨，SHFE铜触及91450元/吨，均创历史新高。国盛证券预测2025-2029年全球精炼铜短缺将由47万吨扩大至244万吨，紫金矿业、洛阳钼业等资源储备丰富企业受益显著，江西铜业、铜陵有色等冶炼龙头迎来加工费与铜价齐升机遇。铁矿石供需宽松，价格承压
全球铁矿石发运量环比回升，但国内钢厂检修增多、铁水产量下降至234.68万吨/日，港口库存小幅增加。分析认为2025年铁矿石价格中枢将下移至100美元/吨，波动区间85-115美元/吨，供需宽松格局延续。
中国矿产市场专项分析
铬矿价格小幅回升
天津港铬精粉价格回升至50.5-51.5元/吨度，散船期货价格263-265美元/吨。市场对后市止跌企稳预期增强，粉矿需求回暖，但粒度矿供应仍紧，供应商封盘待涨。铜冶炼产业量价齐升
中国铜原料联合谈判小组（CSPT）推动冶炼产能自律，2026年矿铜产能负荷降低10%以上。江西铜业、铜陵有色等企业受益于铜价上涨及加工费止跌，阴极铜产量超200万吨，冶炼利润周期见底。能源转型驱动矿产结构调整
中国非化石能源消费占比目标提升至30%，风电、光伏装机达36亿千瓦。中央企业贡献全国半数可再生能源装机，煤炭清洁利用、特高压输电技术领先。国家能源局推进“十五五”能源规划，构建新型能源体系，可再生能源发电量占比超40%。
政策与战略动向
全球关键矿产博弈升级
：各国通过联盟化、本土化战略争夺资源控制权，美国、德国调整政策平衡能源安全与低碳转型，中东国家加速可再生能源布局。 中国智能绿色矿山战略
：AI、大数据赋能矿业智能化，绿色矿山市场规模扩大。中国矿业联合会强调产业链韧性重构，推动矿业命运共同体建设。 贸易与投资格局
：2024年全球能源转型投资超2万亿美元，中国占8180亿美元主导地位，但新兴领域如清洁氢投资同比下降23%，区域失衡显著。
未来趋势展望
全球矿产市场呈现“传统矿产过剩与新能源矿产紧缺”分化格局。白银、铜等战略矿产因供需错配维持上行趋势，铁矿石等大宗矿产价格中枢下移。中国通过能源转型、技术创新及政策协同，巩固在全球矿产供应链中的核心地位，同时面临贸易碎片化、技术标准竞争等挑战。建议重点关注新能源矿产投资、冶炼产能自律政策及地缘政治风险对供应链的影响。
