全球矿产市场动态
战略矿产格局重塑
必和必拓收购英美资源遭拒，涉及金额覆盖澳大利亚与英国市场，估值分歧及战略方向差异或推动全球资源格局调整。 国际铀价持续上涨，能源转型背景下核能需求增长驱动，美国萨克帕斯锂矿（储量1430万吨碳酸锂当量）、澳大利亚西贝拉稀土矿（资源量762万吨稀土氧化物）等战略矿产勘查热度不减。 金属价格分化显著
黄金价格重返4000美元/盎司，受地缘政治风险及通胀预期支撑；铂、钯价格跌幅居前，钯价单日跌超3%。 原油价格跌破60美元/桶，国际铜价跌破11000美元/吨，反映全球制造业需求疲软；稀土（氧化镝、氧化铽）创半年新高，产业链利润有望释放。 投资与政策动向
2024年全球矿产勘查投资预算同比下降3.3%，澳大利亚投资七年来首次减少，但欧洲、非洲部分国家投资增加。 李强总理在G20峰会提出《绿色矿产国际经贸合作倡议》及“非洲工业化中国行动”，聚焦新能源产业资源根基与南南合作，获二十余国及国际组织支持。
中国矿产市场核心表现
资源开发与产能提升
自然资源部发布《中国矿产资源报告（2025）》，2024年地质勘查投资1159.94亿元，连续四年正增长，“十四五”累计投入近4500亿元，新发现矿产地150处。油气在塔里木、准噶尔盆地实现重大突破，铜、铁、锂等战略矿产资源量大幅增长。 采矿业固定资产投资同比增10.5%，十种有色金属产量持续上升；磁化焙烧项目预计2024年一季度投产，铁精矿品位提升至65%，回收率85%，产能约115万吨。 价格与供需格局
铝土矿
：山西、河南等地国产铝土矿价格小幅上涨5-10元/吨，氧化铝含量58%的矿石到厂价达435-480元/吨。 稀土
：氧化镝（2470-2510元/公斤）、氧化铽（13920-13980元/公斤）创半年新高，政策与供需支撑下价格中枢稳步抬升。 铁矿石
：期货主力合约稳中有升，港口库存微增至560万吨，但环渤海港口因寒潮封航导致库存同比低258万吨，供需博弈持续。 煤炭
：产地煤价涨多跌少，神华外购价下调3-5元/吨，5500K动力煤报价830-840元/吨，终端电厂压价采购，成交以“指数平”为主。 碳酸锂
：11月供给11.5万吨，需求12.8万吨，短缺约1.3万吨，储能需求爆发推动去库，中长期价格看涨。 政策与产业升级
新矿法实施，将矿区生态修复、战略性矿产储备纳入法律框架，强化国际合作法治保障。 钢铁行业绿色转型加速，辽宁落地全国首个焦炉煤气100%转化项目，年减碳4500万吨，构建“钢铁-化工-能源”跨产业循环生态。 低空经济标准化推进，交通运输部审议多项航空器适航规定，推动旋翼航空器商业化运营安全有序发展。
风险与挑战
全球需求不确定性
：欧美制造业疲软拖累铜、原油需求，新能源领域锂、镍需求增长与化石能源替代进程需平衡。 地缘政治影响
：日本涉台言论加剧中日关系紧张，可能冲击汽车、电子产业链现金流及航空旅游服务业。 政策调控压力
：中国“反内卷”政策限制超产，铁路运费上调增加发运成本，需关注长协煤比例提升对市场煤价格的压制。
结论：全球矿产市场呈现“战略资源争夺加剧、新能源驱动分化、政策重塑格局”特征。中国通过增储上产、绿色转型及国际合作巩固资源安全，稀有金属、稀土等战略矿产有望受益政策与需求共振，迎来配置机遇期。需持续关注终端需求恢复、进口煤涌入及政策落地节奏对短期价格的影响。
