全球矿产市场概况
1. 能源矿产
煤炭
：年内跌幅超20%，受全球供应过剩及能源转型影响。中国煤炭产量创新高，11月1日-5日日均产量达1166万吨，最高日产1193万吨，动力煤价格大幅回落，预计后期继续下行。 石油
：布伦特原油年内跌幅1.7%，受OPEC+减产与非OPEC国家增产双重影响，价格震荡下行。 天然气
：英国天然气期货同比涨48.8%，地缘政治风险支撑价格上涨，供需基本面紧缩。
2. 金属矿产
铁矿石
：均价较2023年降8.5%，年内跌幅30.2%，全球供应充裕，需求疲软。 铜
：年内上涨7.9%，伦铜均价突破10800美元/吨，受中国需求及美联储降息支撑，但11月3日伦铜电3收报10863美元/吨，跌0.23%，显示短期调整压力。 铝
：年内涨7.7%，伦铝收报2897.5美元/吨，涨0.47%，几内亚铝土矿出口关税上调预期及国内产能天花板政策支撑价格。 锌
：年内涨幅14.1%，伦锌收报3058.5美元/吨，涨0.10%，中国镀锌板出口数据回暖提振需求。 黄金
：突破4000美元/盎司，同比涨57%，避险属性凸显，美联储降息预期及地缘冲突推动价格上涨。 白银
：年内涨20.7%，COMEX白银收报48.55美元/盎司，涨0.61%，工业需求预期增强。
3. 战略矿产
锂
：年内跌22.6%，印尼供应释放压制价格，但国内新能源需求稳定。 钴
：刚果（金）暂停出口刺激价格上涨近100%，LME钴期货结算价年内大幅上涨。 镍
：印尼供应持续释放，价格下行，但国内需求稳定。 稀土
：氧化镨钕92-92.5万元/吨，镨钕金属113-115万元/吨，价格上调速度放缓，市场成交偏淡，持货商看涨节后行情。
中国矿产市场表现
1. 产量与消费
煤炭
：产量创新高，动力煤价格回落，预计后期继续下行，但清洁能源利用率达40%，碳排放强度降6.2%。 稀土
：主流品种价格稳定，镨钕钆钬价格上调速度放缓，上游氧化物、金属产能受限，部分企业布局钕铁硼废料厂以形成循环产业链。 铜
：沪铜主力合约收涨0.1%至87300元/吨，需关注国内制造业PMI及美联储议息会议对价格的影响。 锂
：锂原矿价101元/吨，跌2元/吨，钴价受出口限制上涨，镍价受印尼供应影响下行。
2. 政策动态
绿色矿业
：中国推动“开发利用与保护并重”，强化矿区生态修复监管，尾矿干堆、充填工艺优化等环保技术投入加大。 智能化开采
：AI地矿研究院聚焦地质找矿模型创新，新疆乌恰矿区电动矿卡占比超85%，吨公里能耗成本降至传统油车1/3；智慧矿山全流程解决方案服务全球超100个国家。 产业链协同
：锂矿企业与电池厂商签订“包销协议”，铜矿企业参股冶炼厂提升附加值；钾肥、磷矿处于景气周期，估值合理。
3. 进出口
铜
：沪铜期货或维持86500-88000元/吨区间震荡，需关注国内制造业PMI及美联储议息会议。 新能源矿产
：稀土、锂、钴等战略矿产需求持续增长，中国深化矿产资源管理改革，完善绿色勘查标准，推动矿业国际化合作。
趋势预测与风险提示
1. 趋势预测
价格走势
：煤炭价格或继续下行，稀土、锂等新能源矿产价格受供需博弈影响波动；黄金、白银避险属性持续凸显。 技术趋势
：绿色矿山、智能化开采成为标配，产业链协同与技术创新驱动行业升级；国际矿业合作加强，多元化供应渠道分散风险。 政策方向
：中国将继续强化矿区生态修复监管，推动绿色矿业发展；全球范围内，矿产贸易向“区域化+阵营化”演变，资源国议价能力提升。
2. 风险提示
宏观经济风险
：全球经济衰退风险、地缘政治冲突可能对矿产品价格产生冲击。 产能过剩
：部分矿产品如铁矿石、锂等存在产能过剩风险，需警惕价格波动。 政策不确定性
：美联储货币政策、新能源政策调整等不确定性因素可能影响矿产品价格。
结论
2025年11月5日，全球及中国矿产市场呈现“金属分化、能源承压、战略矿产升温”的特征。中国在铁矿石定价权、新能源矿产保障及绿色矿业发展方面取得显著进展，但需关注宏观经济数据、政策调控及国际地缘政治的影响。未来，行业将围绕“保障安全、绿色低碳、创新驱动”主线，推动高质量发展。投资者需密切关注市场动态，合理配置资产，以应对潜在风险。
