科矿|5月20日全球及中国矿产行情分析报告

（数据截至2025年5月20日，部分信息存在滞后性）

贵金属市场动态

1. 黄金

• 价格走势

  ：4月伦敦金价创历史新高至3500美元/盎司，随后因中美贸易摩擦边际降温及技术性调整回落至2956-3500美元区间震荡。当前市场情绪过热，短期或进入数周休整期。

• 长期预测

  ：StoneX预计2025年黄金价格可能突破3000美元/盎司，但年底或回落至2780美元，年涨幅约6.6%。

2. 白银、铜、锡

• 受绿色能源转型推动，白银、铜、锡需求增长显著。StoneX预测2025年下半年这些金属将取代黄金成为市场焦点，铜价受益于新能源汽车及电网建设需求。

工业金属与铁矿石

1. 铜

• 现货价格

  ：5月19日中国现货铜价波动，下游补库情绪改善，市场交易活跃。

• 需求驱动

  ：全球铜加工产能67%集中在中国，新能源及电子行业需求持续支撑铜价。

2. 铁矿石

• 供应端

  ：2025年全球新增产能约1.23亿吨，澳大利亚FMG、力拓等项目投产加剧供应宽松。

• 需求端

  ：中国房地产开工率低迷，钢铁行业控产导致需求疲软，5月价格或区间波动，总体承压。

稀有与战略金属

1. 稀土及铱

• 稀土市场

  ：中国主导全球稀土供应（占比90%），2025年市场规模预计达99.1亿美元，CAGR 10.21%。新能源汽车及5G技术推动镧、铈、钕需求增长。

• 铱需求

  ：中国占全球铱市场26.4%，电解水制氢及燃料电池应用驱动需求，2023年全球铱开采量回升至7.5吨。

2. 锂与钴

• 中国新能源汽车销量2023年达650万辆（同比+50%），锂资源需求激增，但供应受环保政策限制，价格或维持高位。

中国政策与行业动向

1. 资源安全战略

• 中国加强关键矿产（如镓、锗）出口管制，推动国内勘探突破，2024年新增1400个战略矿产探矿权，提升自给能力。
• “基石计划”推动国产铁矿石产量增长，马城铁矿等项目达产缓解进口依赖。

2. 绿色转型

• 环保政策趋严，矿业企业加速清洁技术应用，稀有金属回收及深加工技术提升资源效率。

建议

1. 关注板块

• 铜、锡、稀土

  受益于新能源及高端制造需求，长期增长潜力明确。

• 锂、钴

  新能源汽车产业链核心材料，关注技术突破及回收企业。

2. 风险提示

   铁矿石价格受供应过剩及需求疲软压制，短期谨慎配置。
   贵金属波动性加剧，需警惕地缘政治及美元流动性变化。

数据来源：中国报告大厅、SMM金属现货、StoneX、联合国贸易数据、华经产业研究院。
注：部分数据基于2024年及2025年初报告预测，实际行情可能受政策及突发事件影响。

注：市场有风险，决策需谨慎，具体操作请参考实时数据及专业机构研报。