钨市场
价格动态
钨精矿（黑钨，WO₃≥55%）
：国内主流报价升至15.1万-15.2万元/吨，较4月下半月上涨4.8%-5.0%，创2024年以来新高。 APT（仲钨酸铵）
：长单价格达22.35万-22.5万元/吨，月环比涨幅超4.6%。 驱动因素
供应收紧
：环保核查导致小矿山减产，1-3月进口钨精矿同比增47.28%，但库存仍处低位。 政策支撑
：中国打击钨矿走私专项行动推升合规供给预期，战略资源估值重构。 需求分化
：硬质合金厂提价转移成本压力，但粉末订单偏弱，下游接受度待观察。
铁矿石市场
价格与库存
中国港口现货（PB粉）
：5月15日报758元/吨，周环比微跌0.4%，但中美关税暂停后夜盘一度冲高至718.5元/吨（+7.2%）。 全球库存
：中国港口库存降至1.36亿吨，环比减少80.8万吨；钢厂库存同步下降至8959万吨。 供需格局
供应宽松
：澳洲、巴西发运量维持高位，FMG铁桥项目三季度满产，淡水河谷新增产能释放。 需求疲软
：国内房地产开工率低迷，钢厂自律性减产，铁水日产量仅245.6万吨，需求端无显著增量。 预测
：短期受宏观政策提振或震荡偏强，但中长期受制于供需宽松，价格中枢或下探80-100美元/吨。
锂市场
价格与成本
碳酸锂
：底部价格下探至7万元/吨，厂商成本较2024年初降1-2万元/吨，过剩量或达30万吨（2024年）。 锂云母
：宜春生产计划调整短期支撑价格，但过剩格局难改，底部或持续1-2年。 行业动态
产能调整
：宁德时代或缩减江西锂云母项目，非主流矿商计划减产。 技术革新
：欧洲加速研发高能效锂聚硅酸盐电池，中国主导全球70%锂加工产能。
铜市场
价格与供应扰动
LME铜价
：当前报9500美元/吨，花旗预测年末或冲高至12000美元，秘鲁Las Bambas铜矿库存积压50万吨（含12.5万吨金属铜），威胁全球供应。 需求端
：新能源与基建需求支撑，但印尼冶炼产能扩张或加剧精矿短缺。 预测：短期受地缘政治及库存去化支撑偏强，中长期关注印尼产能释放与新能源需求增速。
铝市场
氧化铝
：价格承压，主因国内复产及仓单压力，但电解铝库存去化至136万吨，支撑铝价震荡于1.8万-1.85万元/吨。 政策影响
：欧盟碳关税倒逼低碳铝技术投资，中国“双碳”目标限制粗钢增量，间接利好铝替代需求。
其他关键矿种
镍
：印尼矿产税政策波动加剧，镍价宽幅震荡，不锈钢需求疲软压制上行空间。 锡
：矿端供应持续紧张，价格受电子行业复苏支撑，但高价抑制下游采购。
政策与战略动向
中国
：强化钨、稀土等战略矿产出口管制，推动“基石计划”提升国产铁矿石自给率。 美国
：加速关键矿产（锂、钴）本土化，联合盟友布局深海采矿，减少对华依赖。 欧盟
：推进电池材料自主化，德国、法国主导锂聚硅酸盐研发，目标2030年本土供应占比超40%。
总结：当前矿产市场呈现“政策驱动分化、供需结构性矛盾突出”特征。钨、铜受供应扰动及战略价值重估支撑偏强；铁矿石、锂则面临过剩压力，需警惕价格中枢下移风险。投资者可关注高弹性品种（如钨、铜）的波段机会，同时布局低碳技术相关矿产（如绿色铝、镍）的长期价值。
注：市场有风险，决策需谨慎，具体操作请参考实时数据及专业机构研报。
