贵金属：避险需求与政策博弈
黄金
受美联储加息预期反复影响，金价维持震荡格局。市场关注本周五非农数据，若就业市场降温或推动金价突破2,080美元/盎司阻力位。地缘冲突升级风险仍为潜在支撑因素。白银
工业属性强化，光伏装机量增长带动白银需求，但库存高企压制涨幅，目前处于24-25美元/盎司区间波动。铂族金属
铂金受氢能产业政策推动，南非供应扰动风险犹存；钯金因燃油车需求萎缩持续承压，价格或下探900美元/盎司。
有色金属：中国需求复苏成关键变量
铜
全球显性库存降至历史低位，但中国地产端需求疲软导致沪铜贴水扩大。LME铜价围绕8,800美元/吨盘整，需警惕秘鲁罢工事件发酵。铝
云南电解铝复产进度慢于预期，成本端预焙阳极价格回落，沪铝主力合约支撑位上移至18,500元/吨。锌
欧洲冶炼厂部分重启缓解供应紧张，但LME锌库存同比降30%，短期或维持2,400-2,600美元/吨区间震荡。
黑色金属：政策托底效应显现
铁矿石
中国基建项目加速落地支撑需求，62%品位铁矿普氏指数企稳120美元/吨上方，但港口库存回升至1.45亿吨限制上行空间。钢材
螺纹钢社会库存连续两周下降，表观需求回暖，但电炉钢利润修复或增加供给压力，关注3月中旬终端开工率数据。
非金属：能源转型驱动分化
煤炭
亚太地区动力煤价受天然气价格暴跌拖累，印尼4,200大卡到岸价回落至90美元/吨；焦煤因钢厂补库需求小幅反弹。磷矿
春耕备肥旺季推升磷矿石价格，贵州30%品位车板价月涨5%，但磷酸铁锂产能过剩或抑制中长期需求。石墨
负极材料扩产潮持续，高端鳞片石墨报价突破8,000元/吨，欧盟碳关税或重塑全球供应链。
稀有金属：新能源赛道结构性机会
锂
碳酸锂期货主力合约反弹至12万元/吨，智利盐湖提锂技术突破或改变成本曲线，但终端去库存周期未结束。稀土
磁材需求回暖推动镨钕氧化物周涨2%，中国稀土集团整合南方离子矿资源加速。钴
三元电池占比下滑导致需求疲软，刚果（金）供应增量压制价格，电钴报价跌至22万元/吨年内新低。
风险提示：以上分析未包含突发地缘政治事件及未公开政策变动影响。建议通过上海有色网（SMM）、伦敦金属交易所（LME）等平台获取分钟级行情数据，并关注美国能源信息署（EIA）、中国统计局发布的行业库存及PMI指标。
（注：以上分析基于公开市场信息整合，具体操作请参考实时数据及专业机构研报。）
