重要说明

1. 数据差异说明：不同市场（如期货与现货、国内与国际）存在价格差异，表格已标注具体来源；部分品种因规格、产地不同存在价格区间。

2. 市场动态：基本金属盘面分化，锌、铝、铅价格上行，铜、镍、锡出现回落，内盘基本金属仅沪镍下跌；贵金属板块金、银、钯价格回落，铂小幅走高，钌、铱报价不变，铑继续上涨，国内沪金、沪银均跌超2%；小金属多数品种报价保持平稳，锑、锗、镁报价上调，金属锂、铼、镉价格下行；矿产品端铅锌精矿报价走高，锡精矿、钨精矿小幅回落，碳酸稀土小幅下调，铁矿石主流港口现货报价跟随上涨；非金属板块报价整体持平，市场维持刚需成交为主。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

简讯：9月7日，基本金属盘面呈现分化格局，锌、铝、铅价格上行，铜、镍、锡则出现回落。具体来看，铜现货价格报109850-110160元/吨，下跌70元；铝报24490-24530元/吨，上涨50元；铅报16100-16250元/吨，上涨50元；锌报27010-27110元/吨，大幅上涨325元；镍报127500-129700元/吨，下跌550元；锡报415800-418800元/吨，下跌1400元。现货市场下游采购以按需为主，整体交投氛围一般，短期基本金属预计维持震荡格局。

二、贵金属：避险情绪降温，板块行情分化

简讯：贵金属市场避险情绪有所降温，板块行情出现分化。当日金、银、钯价格回落，铂小幅走高，钌、铱报价维持不变，铑继续上涨。具体报价方面，金（99.99%）报953.3元/克，下跌14.70元；银（1#）报16132-16142元/千克，下跌226元；铂（99.95%）报439-443元/克，上涨0.50元；钯（99.95%）报317-326元/克，下跌4元；铑（99.95%）报2271-2291元/克，上涨20元。现货市场交投活跃度较前期有所减弱，板块内不同品种受避险情绪变化影响呈现差异化走势。

三、铁矿石：价格突破关键关口，多空博弈延续震荡

简讯：铁矿石市场迎来显著波动，价格七周来首次升破每吨100美元大关，新加坡市场期货一度上涨1.6%至101.10美元，创7月2日以来盘中新高，以人民币计价的期货盘中也一度上涨1.8%。主流港口现货报价同步跟涨，60.8%PB粉山东港口主流报价704元/吨，曹妃甸港口达721元/吨。期货市场，铁矿石主力合约报734.5元/吨，涨幅1.17%，日内最高触及740.0元/吨，最低下探728.5元/吨，成交量达302980手。当前市场受中国节前补库预期、海运费高企支撑，但供强需弱基本面延续弱势，多空因素博弈下，预计矿价延续震荡运行，后续需关注成材表现。

四、小金属与矿品：报价涨跌互现，供需结构支撑价格中枢

简讯：小金属及矿品市场报价涨跌互现，整体维持刚需成交。小金属方面，多数品种报价平稳，锑、锗、镁报价上调，其中锑0#锑锭上涨1000元/吨，2#高铋上涨1500元/吨，锗上涨500元/千克，镁上涨50元/吨；金属锂、铼、镉价格下行，金属锂下跌20000元/吨，铼粒下跌50元/千克，镉下跌50元/吨。矿产品端，铅锌精矿报价走高，锌精矿湖南、云南、河南等地均上涨300元/吨，铅精矿多地上涨25元/吨；锡精矿、钨精矿小幅回落，锡精矿多地下跌1250元/吨，钨精矿全国及主要产区下跌500元/吨；碳酸稀土小幅下调。稀有金属板块受供需结构推动，价格中枢进一步抬升，钽矿因进口到货不足、持货商挺价，叠加AI服务器与半导体制造需求拉动，价格呈上行趋势；稀土方面，中美高层会晤临近，市场关注稀土潜在反制措施，重稀土已进入温和上涨通道，轻稀土有望随旺季补库迎来普涨。

五、钼市场：持稳运行，供需僵持观望

简讯：9月7日钼市整体持稳运行，钼精矿报价微跌，其余品种报价与上周五基本持平，行情延续僵持格局。上游方面，入秋后部分地区矿山生产节奏调整，叠加进口补充有限，现货供应偏紧；中游冶炼企业成本压力不减，采购维持谨慎，多数按单生产；下游芜湖新兴铸管、南京钢铁等钢厂陆续进场招标，刚需持续释放，但钼价处于相对高位，且下游资金面偏紧，市场询盘氛围一般，实际成交有限。短期来看，供给端趋紧与需求端谨慎相互制衡，钼价或进入僵持观望阶段，后续走势需视旺季需求释放情况而定。

六、非金属矿：报价整体持平，刚需成交主导

简讯：非金属板块报价整体持平，市场维持刚需成交为主。具体报价方面，硅521#华东地区报9401-9601元/吨；硼砂十水95%上海地区7000元/吨（出厂价），五水99%山东地区5000元/吨（出厂价）；滑石食品级（SiO₂≥50%，粒度93 800目）综合报价1418.35元/吨（出厂价）；硅藻土含硅86%河南地区3650元/吨（市场价），200目食品级郑州地区3650元/吨（市场价），工业级1450元/吨（市场价）；磷矿根据P₂O₅含量不同，25%规格752.5元/吨（出厂价），28%规格915.55元/吨（出厂价），30%规格1016.84元/吨（出厂价）；萤石精矿FC-97灌阳宏腾3550元/吨、鑫晨矿业3700元/吨、恒通矿业3800元/吨，均以出厂价结算。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

重要说明

1. 数据差异说明：不同市场（如期货与现货、国内与国际）存在价格差异，表格已标注具体来源；部分品种因规格、产地不同存在价格区间。

2. 市场动态：基本金属盘面分化，铜、锡延续上涨，铝小幅上行，铅维持平稳，锌、镍价格回落；贵金属板块延续走强，金、银、铂、钯、铑、铱价格继续走高，钌报价保持不变；小金属多数品种维持平稳，铋、铼报价上调，镉、铬价格下行；矿产品端铜精矿、锡精矿、碳酸稀土继续上行，铅锌精矿、钨钼、钛精矿、红土镍矿保持稳定；非金属板块报价整体持平，市场以刚需成交为主。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

简讯：全球铜矿供应面临严峻挑战，价格获强力支撑。国际铜业研究组织（ICSG）数据显示，2026年上半年全球铜矿产量同比下降1.1%，智利国家铜业公司（Codelco）和Freeport-McMoRan等主要生产商产量均出现两位数降幅。摩根士丹利将全年铜矿供应预期从“增长”下调至“基本持平或微降”，预计全球铜矿产量可能出现自2017年以来的首次年度下滑。铜矿增产受阻源于矿石品位下降、矿山事故频发、新项目开发受挫及极端天气影响，多头押注供应受限将持续推高铜价。市场对电气化进程加快带来的铜需求增长与供应短缺的担忧加剧，为铜价提供长期支撑。

二、全球铜价走势：年内涨幅显著，机构看涨后市

简讯：铜价延续强势表现，机构持续看涨后市。9月4日，LME三个月期铜收涨118美元，报14334美元/吨，今年以来累计涨幅已达约15%。澳新银行指出，美国关税政策变动、矿端供应挑战及全球能源转型需求共同驱动，铜价仍具强劲上行潜力，预计2026年底铜价有望触及1.45万美元，2027年初或上破1.5万美元大关。尽管当前全球精炼铜供应未现短缺，但美国可能对精炼铜进口征收关税的猜测，推动大量铜流入美国仓库，导致其他地区供应趋紧，贸易流扭曲虽为短期现象，但矿端供应制约的长期性，持续强化市场对铜价的看涨预期。

三、基本金属：盘面分化运行，现货交投按需为主

简讯：9月4日，基本金属盘面呈现分化格局，现货市场交投情绪不一。铜、锡延续上涨态势，铝小幅上行，铅报价维持平稳，锌、镍价格则出现回落。现货市场整体交投情绪分化，下游企业以按需采购为主，短期基本金属盘面延续震荡调整态势。价格波动反映出市场对不同金属品种供需基本面的差异化判断，部分品种受供应扰动或需求支撑表现偏强，部分品种则受需求疲软或库存压力影响承压。

四、贵金属：避险情绪发酵，价格集体走强

简讯：贵金属板块受避险情绪持续发酵推动，价格集体走高。当日金、银、铂、钯、铑、铱价格均延续上涨趋势，仅钌报价保持稳定，现货市场交投保持活跃。避险情绪升温成为贵金属价格走强的核心驱动，市场对宏观经济不确定性的担忧加剧，资金持续流入贵金属避险资产，推动板块整体表现强势，短期内贵金属价格有望在避险需求支撑下维持偏强运行态势。

五、铁矿石：供需边际改善，价格震荡偏强

简讯：铁矿石市场短期呈现震荡偏强态势，供需格局边际改善。截至9月4日，全国47个港口进口铁矿库存总量为17130.80万吨，环比下降244.43万吨，库存结束累库转为去化；日均疏港量342.46万吨，增加10.53万吨，到港回落与疏港回升共同推动供应压力边际缓和。供给端突发扰动叠加高运费成本支撑，驱动矿价阶段性反弹，钢厂铁水产量止跌微增，炉料需求维持刚性支撑。不过，焦炭第四轮提涨落地、第五轮提涨预期渐起，双焦强势挤压钢厂利润，压制矿价上行弹性。机构指出，短期铁矿石行情震荡偏强，价格重心有望上移，但操作上不宜追多，若港口现货指数反弹至99-100美元/干吨区间，可考虑止盈或轻仓试空。

六、小金属与矿品：报价涨跌互现，市场刚需成交为主

简讯：小金属及矿品市场报价分化，整体以刚需成交为主。小金属方面，多数品种价格维持平稳，铋、铼报价上调，镉、铬价格下行。矿产品端，铜精矿、锡精矿、碳酸稀土价格继续上行，铅锌精矿、钨钼、钛精矿、红土镍矿价格保持稳定。非金属板块报价整体持平，市场交投以刚需采购为主，价格波动幅度较小，反映出当前市场供需处于相对平衡状态，价格调整主要受部分品种供需边际变化影响。

七、中国精矿市场：价格区域分化，多品种报价调整

简讯：9月4日，中国精矿市场各品种价格呈现区域分化态势，部分品种报价有所调整。锌精矿方面，湖南、广西、云南、河南等多地价格均出现50元/吨左右的下跌；铅精矿价格普遍上调25元/吨，广西、河南、湖南、内蒙古、云南、广东等地报价均有上涨；锡精矿价格大幅上调1500元/吨，广西、湖南、上海、云南等主产区价格同步上行；铜精矿价格则显著上涨460元/吨，江西、湖北、内蒙古、云南等地价格同步攀升；钨精矿价格维持稳定，全国及湖南、广西、江西、白钨等品种报价均无波动；红土镍矿不同品位价格保持稳定，未出现调整。整体来看，精矿市场受供需关系变化及成本传导影响，不同品种价格走势分化明显。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

重要说明

1. 数据差异说明：不同市场（如期货与现货、国内与国际）存在价格差异，表格已标注具体来源；部分品种因规格、产地不同存在价格区间。

2. 市场动态：基本金属盘面整体反弹上行，镍、锡涨幅居前，铜、锌、铝同步走高，铅报价维持平稳；贵金属板块普遍走强，金银、铂、钯价格集体上行，钌、铑、铱报价保持不变；小金属多数品种报价维稳，锗价格上调，电解锰小幅走高；矿产品端铜精矿、铅精矿、锌精矿、锡精矿、碳酸稀土价格小幅上行，钨、钼、钛精矿、红土镍矿报价保持稳定；非金属板块各品类报价基本持平，市场以刚需成交为主。

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一、基本金属：盘面整体反弹，市场情绪回暖

简讯：9月3日，全球基本金属市场呈现普涨格局，盘面整体反弹上行。其中镍、锡涨幅居前，铜、锌、铝同步走高，仅铅报价维持平稳。现货市场情绪明显修复，下游采购意愿回暖，推动短期基本金属盘面保持偏强运行态势。当前市场受情绪面带动，价格获得支撑，不过后续需持续关注需求端实际兑现情况，以判断反弹持续性。

二、贵金属：避险需求回升，价格集体走强

简讯：当日贵金属板块表现强势，金银、铂、钯价格集体上行，钌、铑、铱报价则保持稳定。市场避险情绪显著回升，成为贵金属价格走强的核心驱动，现货市场交投活跃度同步提升。从宏观背景看，美国8月ADP数据远低于预期，市场对美联储9月加息的担忧边际缓和，流动性压制减弱，叠加全球央行持续购金，共同为贵金属价格提供支撑，其中COMEX黄金期货重回4434美元/盎司上方，价格呈现V形反弹态势。

三、铁矿石：供需博弈加剧，价格区间震荡

简讯：铁矿石市场维持低位区间震荡格局，盘面自8月下旬以来在720-730元区间反复拉锯，缺乏明确向上驱动。供应端，全球铁矿石发运总量达3571.6万吨，环比增加272.7万吨，澳洲、巴西发运量同步回升，中期供应充裕格局未改；需求端，247家钢厂日均铁水产量降至236.53万吨，钢厂盈利率仅32.47%，近七成样本钢厂亏损，复产动力不足，对铁矿采购以刚需为主。库存端，47港进口铁矿库存达17375.23万吨，环比增加14.63万吨，库存高位持续压制价格。不过，到港阶段性收缩及“金九银十”旺季预期，为矿价提供底部支撑，短期价格大概率延续区间震荡。

四、小金属与矿品：报价分化，部分品种价格上调

简讯：小金属及矿品市场报价分化，多数品种价格维稳，部分品种出现小幅调整。小金属中，锗价格上调500元/千克，电解锰小幅走高100元/吨，其余如钨、钼、铋、钴等多数品种报价维持平稳。矿产品端，铜精矿、铅精矿、锌精矿、锡精矿、碳酸稀土价格小幅上行，钨、钼、钛精矿、红土镍矿报价保持稳定。整体市场以刚需成交为主，价格波动幅度较小，反映出市场供需处于相对平衡状态，仅少数受供需边际变化影响的品种出现价格调整。

五、能源金属与战略资源：镍供应扰动，钴价持续回落

简讯：能源金属领域，镍供应端出现重大扰动，受厄尔尼诺现象引发的干旱影响，印尼最大镍工业园区莫罗瓦利工业园因冶炼厂供水受限，可能被迫减产30%至40%。印尼镍产量占全球总产量一半以上，若减产落地，将对全球镍供应形成重要冲击，为长期承压的镍价提供供给侧催化。钴价则延续回落态势，电解钴、硫酸钴价格近两周跌幅分别达6.58%、12.90%，需求端疲软及库存压力是价格下行主因。战略资源方面，稀土现货低价货源收紧，中重稀土出口管制持续强化战略资源属性；钨长单报价上调，锗供应偏紧，战略小金属供需格局分化加剧，价格表现差异明显。

六、宏观与政策：关税担忧升温，需求韧性支撑

简讯：宏观层面，美国关税担忧持续升温，市场猜测美国政府可能对铜征收关税，已推动大量铜供应流入美国，导致其他地区铜供应趋紧，叠加电动汽车和新能源基础设施领域的投资支撑铜消费，铜价获一定支撑。政策与行业动态方面，全球央行持续购金，2026年二季度全球央行净购金约288.9吨，同比增长62%，中国央行连续第21个月增持黄金，为金价提供长期底部支撑。行业研究观点指出，有色板块正经历“供给刚性+需求韧性+宏观减压”三重支撑，铜铝供给刚性支撑价格韧性，贵金属底部探明，小金属有望迎来反弹，不过仍需警惕宏观经济波动、政策变动及供需变化带来的风险。

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重要说明

数据差异说明：不同市场（如期货与现货、国内与国际）存在价格差异，表格已标注具体来源；部分品种因规格、产地不同存在价格区间。

市场动态：贵金属中黄金、白银延期合约涨跌互现；有色金属板块多数飘红，碳酸锂主力涨近4%；矿产品国际价格多数上涨，原油、LME金属涨幅显著，仅铀、铁矿石小幅下跌；非金属材料板块受AI算力需求驱动领涨，中国巨石涨幅居前。

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简讯：8月28日，国际能源及矿产品价格呈现多数上涨、部分下跌的分化格局。能源方面，西德克萨斯中油（WTI）收于83.55美元/桶，上涨2.03%；布伦特原油收于88.44美元/桶，上涨2.10%。金属矿产中，伦敦金属交易所（LME）铜期货价格收于14300.50美元/吨，上涨0.48%；锌收于3886.50美元/吨，上涨0.03%；铅收于1911.00美元/吨，上涨0.29%；锡收于55250.00美元/吨，上涨0.59%。贵金属表现亮眼，纽约商品交易所黄金价格收于4600.5美元/盎司，上涨0.15%；白银收于69.26美元/盎司，上涨1.71%；铂、钯分别上涨0.50%、0.94%。下跌品种方面，铀（U3O8）收于90.4美元/磅，下跌0.22%；62%品位铁矿粉收于97.77美元/吨，下跌0.37%；LME铝、镍分别下跌0.15%、0.33%，整体呈现结构性波动特征。

二、全球铜供给：缺口持续扩大，价格获多重支撑

简讯：全球铜矿供给紧缺格局进一步加剧，成为当日市场核心焦点。截至8月27日，进口铜精矿加工费（TC）已下探至-182.14美元/吨的历史极低位，供给端收缩信号明确。数据显示，2026年上半年全球15家头部铜企合计铜产量同比下滑5%，供给收缩态势持续。机构对供需缺口的预判持续上修，瑞银预计全球铜市场缺口将从2026年的21.9万吨扩大至2027年的37.9万吨，高盛同步上调2026年底LME铜目标价至13735美元/吨。此外，美国铜关税预期临近加剧全球资源争夺，叠加美国高赤字与债务扩张削弱美元信用，资源端价值重估逻辑持续兑现，短期宏观政策动向或影响价格节奏，但中期偏强逻辑不改。

三、黑色金属：钢材震荡偏强，原料端分化运行

简讯：黑色系商品呈现分化走势。钢材方面，螺纹钢期货2610合约收于3088元/吨，上涨0.39%，现货价格稳中有涨，杭州市场中天螺纹上涨至3110元/吨。当前螺纹市场处于淡旺季切换阶段，钢厂减产检修增加，产量降至低位，库存连续下降，叠加焦炭第二轮提涨落地，成本支撑夯实，短期盘面预计震荡偏强。铁矿石期货主力合约i2701收于716.5元/吨，下跌0.49%，港口库存小幅增加，铁水产量继续回落，供强需弱格局下，盘面维持窄幅震荡。双焦表现强势，焦煤2701合约上涨2.22%，焦炭2701合约上涨1.23%，主因煤矿复产缓慢致供应偏紧，焦企采购意愿强烈，叠加铁水产量高位支撑刚需，焦炭第三轮提涨预期强烈，短期双焦盘面预计震荡运行。

四、中国基本金属现货：价格稳中有调，品种表现不一

简讯：8月28日，国内基本金属现货价格整体稳定，部分品种小幅调整。铝锭报价23900元/吨，锌锭26260元/吨，铅锭16075元/吨，电解镍128600元/吨，片钒70500元/吨，价格均维持前一日水平。贵金属中，标准金报990.70元/克，白银16641元/千克，价格平稳。钼产品延续弱势，钼精矿（40-45%）报价5425元/吨度，下跌10元；钼铁（60%）报342000元/吨，下跌1000元；钼酸钠、四钼酸铵等化工系列同步下调1000元，主因上游让价出货，中游成本倒挂，下游采购博弈激烈，短期维持偏弱盘整。

五、战略小金属：钨弱稳钼偏弱，供需博弈持续

简讯：战略小金属市场表现分化。钨市整体弱稳运行，矿端报价持稳，黑钨精矿（≥65%）报419000元/吨，白钨精矿（≥65%）报417000元/吨，均无波动。中游产品承压，仲钨酸铵下跌1000元至598000元/吨，钨铁下跌10000元至646000元/吨，废钨品种普遍下调5元，主因下游硬质合金处于消费淡季，采购维持刚需，中游受高成本与弱需求挤压被动让利。钼市延续偏弱态势，本周钼精矿、钼铁价格分别下降30元/吨度、1000元/吨，国际钼价下跌加剧贸易商观望情绪，但能源价格高企、钼精矿供应偏紧及下游产业需求良好支撑供应商挺价，跌幅空间有限，短期维持高位偏弱盘整。

六、锰硅与硅铁：成本支撑下，价格震荡走强

简讯：铁合金市场受黑色板块整体走强带动，价格重心上移。锰硅主力合约报收6004元/吨，上涨0.6%，天津港澳矿价格环比上调0.2元/吨度至39.2元/吨度，贸易商盼涨情绪浓，虽锰硅周产量止跌回升，但需求端样本钢厂需求量连续四周下降，企业库存持续刷新近年新高，基本面上行驱动不足，短期维持震荡。硅铁主力合约报收6034元/吨，上涨1.38%，青海地区开工率及产量环比增加，周产量环比提升1.7%，但钢厂需求连续四周下降至同期偏低水平，企业库存环比下降，市场情绪主导下，短期预计宽幅震荡。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

重要说明

1. 数据差异说明：期货与现货价格存在基差，表格已标注来源；部分品种因规格、产地不同存在价格区间。

2. 市场动态：基本金属走势分化，锌价强势领涨，铜、镍、锡承压回落；贵金属涨跌互现，白银表现突出，黄金、铂、钯、铑回落；小金属涨跌有限，锗上调，铬走弱；矿产品中锌精矿上涨，锡精矿大幅跟跌；非金属板块以消化前期涨幅为主，成交清淡。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

简讯：国际能源署（IEA）《2026全球关键矿产展望》显示，关键矿产价格经历2025年及2026年初的明显反弹，基础金属中铝、铜、锡价格在2025年1月至2026年4月上涨约三分之一，铜价达历史高位；电池材料结束2023—2024年下跌趋势，锂价因储能需求快速增长和供应受限上涨超一倍，钴价受刚果（金）出口限制影响上涨约130%；战略性小金属涨幅更显著，钨价上涨约6倍，镓、锗受出口管制和需求增长推动，欧洲市场价格远超中国，区域价差凸显供应多元化挑战。

二、铜产业：供应偏紧叠加旺季预期，价格创历史新高

简讯：8月26日，隔夜LME期铜报收14324.5美元/吨，创收盘价历史新高，早盘铜板块领涨，金诚信涨停，江西铜业触及涨停。供给端，全球铜精矿供应偏紧，南美天气扰动致港口发运滞后，中国铜精矿到港恢复缓慢，低TC压缩冶炼利润，主流矿企下调产量指引，刚果（金）出口禁令、智利暴雪持续约束矿山端，资源瓶颈稳固；需求端，虽传统淡季终端需求分化，但“金九银十”旺季预期下，电力投资、新能源及AI数据中心等领域需求保持韧性，短期铜价受供应偏紧、低库存及旺季预期支撑，长期因资本开支不足、供给弹性偏低，叠加新兴需求扩张，价格中枢有望抬升。

三、贵金属：避险需求驱动，价格强势上涨

简讯：本周贵金属大幅走强，成为有色板块最强主线，交易重心转向美国债务风险与美元信用重估。美国财政部加大长期国债回购，市场担忧债务负担加重，美元及长端美债利率下行，COMEX金价周涨幅超5%站上4600美元，沪金同步刷新阶段高点；白银兼具避险属性与光伏银浆工业刚需，周涨近6%，表现强于黄金，金银比进一步收窄。此外，全球央行购金加速，2026年二季度全球购金量同比增加62%，中国央行7月购金量环比提升，为金价提供长期支撑。

四、工业金属：基本面支撑强劲，板块业绩超预期

简讯：工业金属整体偏强，行情主线由供给扰动转向宏观预期驱动，铜、铝、锡等品种表现突出。铝虽消化海外复产预期溢价，但全球低库存格局托底价格，国内铝社会库存持续去化；锡作为“算力金属”，受益于AI技术扩展带来的耗锡需求增长，价格保持强势。板块业绩亮眼，多家有色金属公司上半年净利润大幅增长，深市30家有色公司中，18家净利润增速超50%，16家超100%，江西铜业归母净利润86.32亿元，同比增长106.77%，业绩超预期提振市场信心。

五、能源与小金属：走势分化，供需博弈加剧

简讯：能源金属走势分化，碳酸锂依托现实基本面走强，受国内锂盐厂检修、津巴布韦锂精矿到港不及预期影响，叠加储能景气、电池排产走高及库存去化，期货周涨约3%，但宜春锂矿复产预期和高进口量压制远期空间；钴受淡季需求低迷、库存拖累表现偏弱，与锂形成反差。小金属中，稀土氧化镨钕现货走弱，磁材企业按需采购，成交清淡，7月出口量缩价涨验证供给约束，但短期需求承接不足，板块行情更多依赖出口管制和战略资源重估预期，需等待下游补库与订单改善验证。

六、供应格局：集中度提升，出口管制加剧风险

简讯：全球关键矿产供应集中度持续提高，2025年主要关键矿产最大精炼供应国平均占比达72%，较2023年提升2个百分点，印度尼西亚主导镍精炼供应增长，中国主导其他主要能源矿产精炼供应增长，仅稀土因美国新增项目和马来西亚产量提升，集中度有所下降。出口管制成为供应链核心风险，自2023年以来，中国出口管制矿产品类数量增加约3倍，刚果（金）、津巴布韦等资源国跟进限制措施，2025年中国对重稀土实施出口管制，若全面实施，全球约6.5万亿美元/年的下游产值受影响，电池级石墨贸易若受限，中国以外超3000亿美元相关产业面临风险。

七、供需与投资：缺口缓解但结构性短缺，投资分化明显

简讯：未来十年关键矿产供需缺口有所缓解，铜供应缺口由上一年度预测的30%降至2035年的25%左右，但资源开发周期长，新增产能不足问题仍存；锂供应压力改善，但新能源汽车和储能需求持续增长；钴供应风险突出，刚果（金）政策调整易引发供应波动。投资端呈现分化，2025年全球关键矿产投资下降约9%，电池金属资本支出降超20%，锂企业投资降约40%，而铜领域投资增长8%，反映市场对铜长期需求的信心。各国政府通过公共资金降低项目风险，发达经济体2025年关键矿产公共融资承诺达650亿美元，是2023年的4倍以上，但资金承诺与实际投入存在差距，且产业链建设失衡，矿山开发快于精炼加工和制造能力建设。

八、保障与治理：储备、循环与区域布局成关键

简讯：战略储备、循环利用和国际合作成为保障供应的核心方向。IEA评估显示，非主要供应国建立11种高风险关键材料储备的年度净成本不足9亿美元，远低于供应中断损失；资源循环利用持续推进，到2040年关键能源矿产平均回收贡献率预计从当前的约10%提升至接近20%，钴、铜回收体系成熟，稀土磁体回收受益于新能源设备退役，锂、镍回收处于发展初期，中国占全球电池回收预处理能力超四分之三、材料回收能力约90%。核燃料和区域资源布局受关注，全球核电发展推动铀市场走强，拉丁美洲凭借丰富资源有望成为供应多元化核心区域，但面临加工能力不足、融资和技术瓶颈。全球关键矿产治理向多元化和韧性化发展，竞争从资源获取转向全产业链竞争。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

重要说明

数据差异说明：期货与现货价格存在基差（如铜、镍现货高于期货），表格已标注来源；部分品种因规格、产地不同存在价格区间。

市场动态：基本金属现货交投活跃，铜、锌涨幅显著；贵金属分化，白银领涨，钯金下跌；能源金属中碳酸锂下跌，多晶硅上涨；非金属以刚需采购为主，仅十水硼砂上调。

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简讯：国际能源署（IEA）《2026全球关键矿产展望》显示，关键矿产价格经历2025年及2026年初的明显反弹，基础金属中铝、铜、锡价格在2025年1月至2026年4月上涨约三分之一，铜价达历史高位；电池材料结束2023—2024年下跌趋势，锂价因储能需求快速增长和供应受限上涨超一倍，钴价受刚果（金）出口限制影响上涨约130%；战略性小金属涨幅更显著，钨价上涨约6倍，镓、锗受出口管制和需求增长推动，欧洲市场价格远超中国，区域价差凸显供应多元化挑战。

二、铜产业：供应偏紧叠加旺季预期，价格创历史新高

简讯：8月26日，隔夜LME期铜报收14324.5美元/吨，创收盘价历史新高，早盘铜板块领涨，金诚信涨停，江西铜业触及涨停。供给端，全球铜精矿供应偏紧，南美天气扰动致港口发运滞后，中国铜精矿到港恢复缓慢，低TC压缩冶炼利润，主流矿企下调产量指引，刚果（金）出口禁令、智利暴雪持续约束矿山端，资源瓶颈稳固；需求端，虽传统淡季终端需求分化，但“金九银十”旺季预期下，电力投资、新能源及AI数据中心等领域需求保持韧性，短期铜价受供应偏紧、低库存及旺季预期支撑，长期因资本开支不足、供给弹性偏低，叠加新兴需求扩张，价格中枢有望抬升。

三、贵金属：避险需求驱动，价格强势上涨

简讯：本周贵金属大幅走强，成为有色板块最强主线，交易重心转向美国债务风险与美元信用重估。美国财政部加大长期国债回购，市场担忧债务负担加重，美元及长端美债利率下行，COMEX金价周涨幅超5%站上4600美元，沪金同步刷新阶段高点；白银兼具避险属性与光伏银浆工业刚需，周涨近6%，表现强于黄金，金银比进一步收窄。此外，全球央行购金加速，2026年二季度全球购金量同比增加62%，中国央行7月购金量环比提升，为金价提供长期支撑。

四、工业金属：基本面支撑强劲，板块业绩超预期

简讯：工业金属整体偏强，行情主线由供给扰动转向宏观预期驱动，铜、铝、锡等品种表现突出。铝虽消化海外复产预期溢价，但全球低库存格局托底价格，国内铝社会库存持续去化；锡作为“算力金属”，受益于AI技术扩展带来的耗锡需求增长，价格保持强势。板块业绩亮眼，多家有色金属公司上半年净利润大幅增长，深市30家有色公司中，18家净利润增速超50%，16家超100%，江西铜业归母净利润86.32亿元，同比增长106.77%，业绩超预期提振市场信心。

五、能源与小金属：走势分化，供需博弈加剧

简讯：能源金属走势分化，碳酸锂依托现实基本面走强，受国内锂盐厂检修、津巴布韦锂精矿到港不及预期影响，叠加储能景气、电池排产走高及库存去化，期货周涨约3%，但宜春锂矿复产预期和高进口量压制远期空间；钴受淡季需求低迷、库存拖累表现偏弱，与锂形成反差。小金属中，稀土氧化镨钕现货走弱，磁材企业按需采购，成交清淡，7月出口量缩价涨验证供给约束，但短期需求承接不足，板块行情更多依赖出口管制和战略资源重估预期，需等待下游补库与订单改善验证。

六、供应格局：集中度提升，出口管制加剧风险

简讯：全球关键矿产供应集中度持续提高，2025年主要关键矿产最大精炼供应国平均占比达72%，较2023年提升2个百分点，印度尼西亚主导镍精炼供应增长，中国主导其他主要能源矿产精炼供应增长，仅稀土因美国新增项目和马来西亚产量提升，集中度有所下降。出口管制成为供应链核心风险，自2023年以来，中国出口管制矿产品类数量增加约3倍，刚果（金）、津巴布韦等资源国跟进限制措施，2025年中国对重稀土实施出口管制，若全面实施，全球约6.5万亿美元/年的下游产值受影响，电池级石墨贸易若受限，中国以外超3000亿美元相关产业面临风险。

七、供需与投资：缺口缓解但结构性短缺，投资分化明显

简讯：未来十年关键矿产供需缺口有所缓解，铜供应缺口由上一年度预测的30%降至2035年的25%左右，但资源开发周期长，新增产能不足问题仍存；锂供应压力改善，但新能源汽车和储能需求持续增长；钴供应风险突出，刚果（金）政策调整易引发供应波动。投资端呈现分化，2025年全球关键矿产投资下降约9%，电池金属资本支出降超20%，锂企业投资降约40%，而铜领域投资增长8%，反映市场对铜长期需求的信心。各国政府通过公共资金降低项目风险，发达经济体2025年关键矿产公共融资承诺达650亿美元，是2023年的4倍以上，但资金承诺与实际投入存在差距，且产业链建设失衡，矿山开发快于精炼加工和制造能力建设。

八、保障与治理：储备、循环与区域布局成关键

简讯：战略储备、循环利用和国际合作成为保障供应的核心方向。IEA评估显示，非主要供应国建立11种高风险关键材料储备的年度净成本不足9亿美元，远低于供应中断损失；资源循环利用持续推进，到2040年关键能源矿产平均回收贡献率预计从当前的约10%提升至接近20%，钴、铜回收体系成熟，稀土磁体回收受益于新能源设备退役，锂、镍回收处于发展初期，中国占全球电池回收预处理能力超四分之三、材料回收能力约90%。核燃料和区域资源布局受关注，全球核电发展推动铀市场走强，拉丁美洲凭借丰富资源有望成为供应多元化核心区域，但面临加工能力不足、融资和技术瓶颈。全球关键矿产治理向多元化和韧性化发展，竞争从资源获取转向全产业链竞争。

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　　本期CCTD环渤海动力煤现货参考价5500K、5000K、4500K规格品分别收于864、773、689元/吨，均环比变化+2元/吨。CCTD主产地煤炭价格方面，晋北5500K、榆林5800K、鄂尔多斯5500K分别收于720、750、695元/吨，均环比变化+5元/吨。
　　CCTD点评：
　　【港口市场】终端维持刚需拉运，对高价资源接受度偏低，但随着主要港口库存持续下降，叠加产地市场持续上涨、发运倒挂程度不断扩大影响，导致卖方挺价惜售心态再度升温，报价偏强运行。
　　【产地市场】榆林区域继续上涨，需求整体平稳，但受停产停销煤矿增加影响，在产煤矿出货节奏有所提升，部分矿价继续上调5-10元/吨。鄂尔多斯区域稳中有涨，月末供给有收缩预期，叠加港口市场上涨提振市场情绪，支撑煤矿价格继续上调。晋北区域长协发运平稳，而随着贸易需求环比改善，供给偏紧的影响明显加强，进而对煤矿价格形成积极影响。

来源:中国煤炭市场网

无烟煤（洗中块）价格1354.5元/吨，较上期上涨40.5元/吨，涨幅3.1%。

山西优混（5500大卡）价格为862.0元/吨，较上期上涨21.2元/吨，涨幅2.5%。

焦煤（主焦煤）价格为2043.1元/吨，较上期上涨134.8元/吨，涨幅7.1%。

焦炭（准一级冶金焦，12.01%≤灰分≤13.50%）价格1646.4元/吨，较上期下跌33.3元/吨，跌幅2.0%。

来源:国家统计局

说明

1. 数据覆盖：以上表格覆盖了贵金属、有色金属、非金属矿物、能源金属及稀有金属的主要品类，价格单位及涨跌幅度均与来源一致。

2. 数据差异：部分产品在不同市场（如现货与期货、不同区域）存在价格差异，表格已标注具体来源以便追溯。

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简讯：国际金价强势突破，COMEX黄金期货涨0.63%报4710.00美元/盎司，创近三个月新高，近4个交易日累计涨幅超7%，伦敦金现同步突破4650美元/盎司。核心驱动来自美国对伊朗的严厉制裁及财政部拟动用近1万亿美元TGA资金干预美债市场，双重因素推升避险需求，同时全球央行购金加速为金价提供底部支撑。贵金属板块逆市领涨，A股白银有色开盘65秒封涨停，年内累计涨停19次，成为板块情绪龙头。其股价爆发不仅受金价上涨带动，更源于市场对Q3盈利预期的集中重估——Q2亏损利空已消化，金价突破使全年盈利预期从“勉强扭亏”跃升至1.5亿-2亿元，低市值、高弹性及国资股东稳定持股为股价拉升提供条件。

二、工业金属：铜锌供需承压，价格走势分化

简讯：铜价重心再度上移，但供需矛盾突出。全球铜矿扰动持续，铜精矿进口指数续创新低至-182.25美元/吨，智利2026年铜产量预计下滑2.6%，国内7月电解铜产量环比下滑1.59%，进口铜精矿长单加工费（TC/RC）定格为0美元/吨，现货TC下探至-150美元以下，冶炼产能过剩与矿石短缺双向挤压，冶炼厂议价能力显著削弱。短期受贵金属拉涨提振，铜价震荡回升，但需警惕美元反弹风险，中长期供需逻辑仍支撑价格，沪铜关注107000-110000元/吨区间。锌价呈现震荡企稳态势，7月进口锌精矿环比增加17.29%，但锌精矿TC环比下滑400元/吨至-1150元/吨，冶炼厂生产利润被严重挤压，7月国内精炼锌产量同比、环比均下降，传统淡季消费疲软，镀锌板库存累增，但冶炼亏损限制价格下方空间，建议逢低布局远月合约。

三、稀有金属：战略属性强化，供需格局重塑

简讯：稀有金属定价逻辑发生实质性转变，战略属性带动供给端硬约束落地。2026年6月起，稀土、钨、锡、锑等36种矿产被纳入国家级战略性矿产目录，执行保护性开采，审批收紧直接压低供给弹性，即便价格上涨，矿山难以快速扩产。需求端，AI算力产业链成为新增变量，800G、1.6T高速光模块需大量铟、锗，AI服务器先进封装、散热载板依赖钼，电源核心元器件钽电容消耗钽金属，单位硬件金属消耗量远超传统设备，打开全新需求曲线。现货市场表现强劲，钽锭价格较去年末涨幅近158%，锗锭涨幅超83%，精铟上半年涨幅突破70%，锡价同步走高，部分品类现货货源收紧，低位库存降至近年偏低水平。缅甸雨季影响中重稀土进口，国内稀土开采指标增速仅5.2%，远低于往年，氧化镨钕、氧化镝等价格震荡抬升，海外市场因出口管制货源紧张，欧洲原料报价大幅走高。

四、钢铁原料：铁矿震荡偏强，双焦供需错配

简讯：铁矿石市场供增需弱但存支撑，上周全球发运总量3298.9万吨，环比增加40.1万吨，澳洲发往中国的量增加78.7万吨，国内47港到港量环比减少138.5万吨，港口库存延续小降。需求端，钢联高炉开工率小幅回升，但日均铁水下降0.52万吨至237.68万吨，钢厂盈利率回落至32.47%，按需补库为主，港口现货成交继续回落，但旺季临近及海运费高位支撑，短期矿价延续偏强震荡。双焦市场矛盾突出，山西煤矿重大安全事故后，停产产能约2.5亿吨，复产进度缓慢，焦煤产量持续低位，供需缺口扩大，山西煤紧缺带动蒙煤用量增加，而蒙煤通关量因环保检查下滑，监管区库存降至231万吨，可交割货源减少，蒙5原煤报价涨至1530-1600元/吨，焦煤近月合约暴涨，焦炭首轮涨价基本落地，焦企因成本压力减产，主流焦企计划开启第二轮提涨，短期需警惕极端行情风险。

五、国产矿市场：供需博弈均衡，价格主稳运行

简讯：8月25日国产矿市场价格主稳运行，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流价757元，建平地区65%-66%酸粉湿基价722元，淄博地区65%-66%酸性干基价726元，均与前一交易日持平。供给端，国内矿山生产节奏稳定，多数维持正常开工，货源供给平稳，选厂以执行长协订单为主，现货外放资源有限，厂商守价心态较强。需求端，下游企业采购态度谨慎，秉持刚需原则，无集中补库操作，市场成交以一单一议的零散刚需为主，大宗交易稀缺。当前供需基本面无明显驱动，多空格局均衡，预计短期国产矿市场延续盘整态势，价格维持稳势。

六、钼市场：高位小幅回调，短期震荡整理

简讯：8月25日钼市小幅回调，上游钼精矿价格前期上涨后，下游接受度未同步提升，供应商获利了结意识增强，矿山理性放量致成交重心下移，钼精矿报价下调15元/吨度至5445元/吨度；中游冶炼企业面临成本倒挂，钢企压价情绪未减，报价出货更加谨慎，钼铁报价下调500元/吨至344000元/吨；下游钢厂虽发布钼铁采购公告，但以刚需采购为主，主动补库意愿不强。钼酸钠、四钼酸铵等化工产品报价同步下调500元/吨，钼粉、钼条价格持稳。短期来看，钼价在高位面临供需博弈，预计维持震荡整理格局。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

说明

数据覆盖：以上表格覆盖了贵金属、有色金属、非金属矿物、能源金属及稀有金属的主要品类，价格单位及涨跌幅度均与来源一致。

数据差异：部分产品在不同市场（如现货与期货、不同区域）存在价格差异，表格已标注具体来源以便追溯。

数据补充：如需更完整的矿产品（如煤炭、铁矿石等）或其他细分品种报价，可进一步提供具体品类以便定向补充。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

简讯：普华永道全球矿业研究团队指出，2026年全球矿业市场规模达2.8万亿美元，呈现高度分化的结构性行情，难现全行业普涨牛市。新能源转型与AI算力基建带动铜、锂、稀土等金属需求走强，新能源矿产板块占比从2020年的8%升至2026年的34%，成为市场增长核心引擎。全球前十大矿业企业掌控约55%的铜矿产能与68%的铁矿石出口份额，但锂矿行业集中度从2024年的78%降至62%，新进入者加剧竞争。技术突破重塑竞争格局，直接提锂技术、智能矿山等技术应用使部分企业实现成本领先，行业分化持续加剧。

二、工业金属：铜铝供需紧平衡，价格获多重支撑

简讯：铜价受算力与新能源双轮驱动，2026年全球铜矿产量预计2600万吨，消费量2750万吨，供需缺口150万吨，价格中枢维持9500美元/吨。过去十年矿山资本开支不足，叠加智利、秘鲁等资源国管控加强，供给弹性持续弱化；AI数据中心年新增铜需求30-50万吨，新能源领域年需求增速达18%，若宏观压力缓解，铜价有望冲击历史新高。电解铝因国内产能红线限制，新增产能受限，成本支撑较强，叠加海外供给收缩，价格弹性充足，伦交所铝库存已跌至本世纪低位，供需紧平衡格局确立。

三、铁矿石：供增需弱格局延续，盘面震荡修复

简讯：8月24日铁矿石期货主力合约上涨1.27%，收于716元/吨，五日涨幅1.34%，盘中最高触及721.5元，低位探至706.5元，盘面呈现震荡上行走势。供应端，8月17日-23日全球铁矿石发运总量3298.9万吨，环比增加40.1万吨，中国47港到港量环比减少138.5万吨；需求端，铁水产量略有回落但韧性超预期，对需求形成支撑。库存方面，港口库存持续小幅去化，钢厂进口矿库存持续累积，整体库存处于相对高位。尽管供需结构环比宽松，但地缘溢价提供成本支撑，机构建议空单减仓，中期维持震荡偏弱预期。

四、国产矿市场：供需博弈加剧，价格延续震荡整理

简讯：8月24日国产矿市场价格主稳运行，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流价757元，建平地区65%-66%酸粉湿基价722元，淄博地区65%-66%酸性干基价726元，均与前一交易日持平。供给端，国内矿山生产节奏平稳，部分区域受天气及场地调度影响，货源流通略有放缓，现货资源供给稳定。需求端，下游钢厂盈利空间受限，采购态度保守，以按需补库为主，集中拿货意愿偏弱，刚需支撑力度有限。市场多空博弈浓厚，贸易端报价观望，调价谨慎，短期国产矿市场延续震荡整理格局。

五、贵金属与战略小金属：避险与新兴需求共振，价格表现强势

简讯：黄金价格获多重支撑，全球央行持续购金、美国高债务及美元信用弱化推动价格上行，2026年上半年全球央行购金量同比增长12%，瑞银、花旗将2027年金价目标上调至2300-2500美元/盎司，较当前仍有15%-25%上涨空间。战略小金属方面，钼、钨、锗、镓等品种因供给受限与AI、军工等新兴需求拉动，价格弹性显著。中国对锗、镓实施出口管制后，相关品种价格短期上涨超50%，AI先进封装对高纯锗需求年增速达30%，军工、光伏钨丝带动钨需求增长12%，供需错配支撑价格中枢上移。

六、锂矿：短期紧平衡与远期压力博弈，行业分化加剧

简讯：2026年锂矿市场处于紧平衡状态，全球锂库存处于近三年低位，储能需求持续扩张，上半年全球储能装机量同比增长42%，带动锂需求增长18%，部分机构看好四季度旺季锂价抬升，预计从当前25万元/吨反弹至30万元/吨以上。但远期压力显著，2027年全球锂矿产能预计增长22%，澳大利亚、智利等传统产区及非洲新兴产区扩产，叠加钠离子电池等技术替代风险，压制长期价格。行业分化加剧，自有矿山、低成本企业盈利确定性更强，盐湖提锂技术突破使部分企业成本较传统矿石提锂低40%，外购原料企业面临较大成本压力。

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数据来源整合：以上表格综合了上海黄金交易所、上海金属网、现货行情平台及行业报价源，涵盖主要交易市场的核心报价。

价格单位：贵金属以元/克、元/两、元/安士为主，有色金属、矿产品等以元/吨或元/金属吨为单位，特殊规格已标注。

涨跌额：部分品种涨跌额为区间或均价变动，具体以实际成交为准。

市场动态：今日贵金属板块表现强势，黄金、白银、铂等品种显著上涨；基本金属中锡价领涨，铅、锌涨幅扩大，镍高位回调；小金属涨跌互现，钨、铬小幅回落，锑系、钴、钼等多数品种持稳；矿产品中铜精矿、锌精矿、锡精矿跟随现货上涨，铅精矿及碳酸稀土报价上扬，非金属整体交投温和。

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简讯：本周（8月14日-8月21日）铁矿石市场维持低位区间震荡，价格重心较上周下移，生意社铁矿价格指数报700.67，环比下行0.49%。截至8月21日，全国45个港口进口铁矿库存为16618.2万吨，环比减少81.52万吨，但绝对水平仍处于历史同期高位，全口径库存压力未缓解；全球铁矿石发运总量环比增加57.6万吨至3258.8万吨，澳巴发运量显著回升，到港端缺口修复，供应端压制价格作用重现。需求端，钢厂高炉开工率82.8%，周环比微升0.16%，但日均铁水产量环比减少0.52万吨至237.68万吨，钢厂盈利率仅32.47%，利润承压制约复产动力，终端需求疲弱。短期，铁水产量企稳、刚需补库及澳洲港口罢工消息提供底部支撑，但发运回升、库存高位及需求不足制约反弹，预计下周维持区间震荡，中长期供需偏宽松格局难改，01合约可逢高布局空单。

二、有色金属：行业利润高增，板块拉升受多重因素驱动

简讯：8月21日早盘，有色金属板块快速拉升，贵金属方向领涨，白银有色涨停，湖南白银涨超8%。2026年上半年，中国有色金属行业规上企业实现利润总额4183.9亿元，同比大幅增长94%，十种有色金属产量同比增长3.3%，进出口总额同比大涨68%，基本面表现亮眼，为板块提供估值支撑。外部催化方面，美国财政部宣布将较长期限国债回购操作规模至少提高一倍，干预后美债收益率回落、美元指数下跌，以美元计价的黄金价格单日涨约125美元、涨幅达3.5%，直接带动A股贵金属板块走强，市场认为此次操作传递长端利率隐性天花板信号，实际利率下降降低持有大宗商品机会成本，利好贵金属定价。

三、铜价：关税“虹吸”与矿端短缺博弈，价格高位震荡

简讯：当前铜市核心矛盾为美国关税预期引发的全球资源流向重构与矿端刚性短缺的博弈。宏观层面，美国制造业数据超预期、中东地缘冲突推升油价，通胀预期上行，美联储加息预期降温，美元对铜价的金融压制减弱。产业端，南美矿端扰动频发，秘鲁与智利矿山事故不断，8月铜精矿加工费（TC）跌至-174美元/千吨，创2021年以来最低，冶炼端减产预期向精铜端传导；同时美国精炼铜关税预期形成“虹吸效应”，COMEX库存创历史新高，LME库存阶段性回升，跨区库存错配长期存在。国内方面，7月精炼铜产量同比微增，但高铜价抑制下游采购，社会库存小幅累积，不过“金九银十”临近及AI算力产业链高景气，逢低补库迹象显现，支撑铜价底部，预计沪铜主力合约将在10.64万-10.80万元/吨区间高位震荡。

四、锂矿：需求带动价格反弹，现货单日上涨近3%

简讯：据同花顺iFinD数据，8月21日现货锂矿价格报1990.00美元/吨，单日上涨2.84%，近一周上涨4.46%，一个月累计上涨27.56%。价格上涨主要受下游锂盐与碳酸锂价格反弹带动，市场对需求增长及供给扰动预期升温；同时枧下窝等核心锂矿复产节奏不确定，叠加前期锂价回落后补库需求释放，共同推动现货矿价走强。锂矿处于采选冶上游，下游应用涵盖动力电池、储能、3C电子等领域，终端流向新能源汽车市场，当前供需格局趋紧推动价格上行。

五、钨与小金属：供需优化价格上行，板块个股表现活跃

简讯：8月21日盘中，小金属、工业金属板块表现活跃，国城矿业涨近8%，中钨高新、翔鹭钨业涨超5%。钨价方面，2026年第二季度欧洲APT平均价格约3075美元/MTU，环比上涨3.4%，同比上涨578.8%，年初价格仅862.5美元/MTU，上涨主要因中国实施钨产品出口管制致全球供应趋紧，叠加欧美工业领域需求增长。海外矿山业绩印证景气度，Almonty旗下Panasqueira钨矿二季度经营利润达2649万加元，同比扭亏，韩国Sangdong钨矿进入投料试产阶段，供应链重构支撑价格中枢上移。锂盐方面，本周工业级碳酸锂价格周涨幅达7.3%，电池级碳酸锂上涨5.6%，主因全球锂资源主产国出口量下滑，国内实质性复产尚未启动，供需短期趋紧，尽管新能源车进入淡季，但矿端收缩预期强化，价格波动或放大。此外，钨、钼、锗等稀有金属受新能源与AI双轮驱动，需求端增量明确，价格中枢有望持续上移。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

说明

1. 数据来源整合：以上表格综合了现货行情、期货市场及行业平台数据，涵盖主要交易市场的核心报价。

2. 价格单位：贵金属以元/克为主，有色金属、矿产品等以元/吨或元/金属吨为单位，特殊规格已标注。

3. 涨跌额：部分品种涨跌额为区间或均价变动，具体以实际成交为准。

4. 市场动态：今日贵金属、基本金属整体承压，能源金属中碳酸锂跌幅显著，矿产品分化明显，非金属报价整体平稳。

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简讯：伦敦金属交易所三个月期铜触及14527美元/吨历史高位，8月结算价达14260美元/吨，年内涨幅近14%；国内SHFE铜主力合约逼近108450元/吨年内峰值。供给端，国际铜研究组织将2026年全球铜矿产量增速从2.3%下调至1.6%，产能扰动、品位下降及新矿投产延期，致铜精矿加工费跌至-174美元/千吨，创2021年以来新低。美国铜关税调查预期形成套利空间，推动大量精炼铜流入美国，进一步支撑价格。AI产业虽短期用铜占比不足3%，但中长期算力新增用铜量复合增速有望达21%，为铜价提供结构性需求增量，矿端紧平衡、政策套利及AI预期共同支撑铜价高位运行。

二、钼价持续攀升，供需缺口驱动行业高景气

简讯：自2025年末以来，国内钼精矿价格累计涨幅超37%，当前高品位钼精矿现货价格站稳5400元/吨度，市场处于供需紧平衡状态，全球供应缺口持续扩大，价格呈“中枢上移+高位震荡”格局。供给端，全球约70%钼为铜矿伴生，产能受伴生矿属性约束难以快速扩张，且主要矿山原矿品位下滑，新建钼矿需3-5年建设周期，增量预计2028年后释放。需求端，传统需求稳固，半导体领域“以钼代钨”技术趋势提升市场预期，三星、SK海力士等企业在3D NAND中引入该工艺，打开钼在先进制程的应用空间。头部企业业绩集中释放，洛阳钼业上半年营收1353亿元、净利润161.5亿元，同比分别增长42.78%、86.27%；金钼股份营收79.18亿元、净利润17.40亿元，同比分别增长13.79%、25.91%，行业高景气持续。

三、铁矿石供需宽松，盘面震荡偏弱运行

简讯：铁矿石行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。供应端，本周澳巴发运环比回升，台风影响缓解后国内到港量大幅增加，供应环比宽松；需求端，高炉检修影响缓解，铁水产量企稳回升，但钢厂利润低迷，采购偏谨慎，补库力度一般，港口铁矿成交环比下滑。库存方面，港口库存小幅去化，钢厂进口矿库存持续累积，整体库存仍处于相对高位。虽霍尔木兹地缘溢价为铁矿提供成本支撑，盘面有所震荡修复，但供需结构整体宽松，机构建议空单减仓，中期维持震荡偏弱预期。

四、资源品定价逻辑重构，三重力量驱动长周期机遇

简讯：全球资源品定价逻辑正从传统供需周期向叠加技术革命、产业升级的复合叙事跃迁，AI算力基建、能源转型与军工补库、地缘博弈及央行增持三重结构性力量，共同推升资源品价格中枢。2025年有色金属指数大涨85%，2026年上半年延续涨势，稀土指数飙升50%，稀有金属精选指数大涨56%，8月资源板块强势反弹。AI产业资本开支超级周期带动铜、钨、锡、钽等金属需求集中释放，摩根士丹利预测全球数据中心铜消费量三年近乎翻倍，而供给侧产能响应迟缓，供需“剪刀差”或于2028年达峰值。供给端刚性约束持续强化，刚果（金）禁止铜精矿与钴精矿出口，印尼缩减镍生产配额，津巴布韦管控锂精矿出口，2026年中重稀土配额零增长，资源品长期投资价值凸显。

五、关键矿产政策与市场动态：多领域动态交织

简讯：2026年作为“十五五”开局之年，内蒙古提出在产煤矿产能稳定在13亿吨/年左右，晋中明确煤炭稳产1.2亿吨、绿电占比超三分之二等目标，各省市规划聚焦关键矿产布局。印尼能源和矿产资源部已批准2026年煤炭和镍商品工作计划及预算修订，十余家镍业公司和数十家煤炭公司获批，部分此前关闭矿山恢复运营。7月中国镍铁进口量64.1万吨，环比减少15.2%，其中自印尼进口61.4万吨，环比减少15.5%。美国计划将加拿大钢铁和铝产品关税减半，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡船舶通行机制谈判接近尾声，地缘因素持续影响资源运输。

六、能源与金属库存及企业动态：多维度数据更新

简讯：8月20日，WTI原油期货涨超2%至86美元/桶附近，布伦特原油期货涨超2%至93美元/桶附近，中东冲突致炼油厂停产，全球燃料供应趋紧，美国加州柴油价格突破每加仑7美元。国内电解铜现货成交量2.23万吨，环比提升10.01%，库存14.51万吨；电解铝社会库存减少1.4万吨至84.9万吨，锌锭库存增加0.04万吨至24.65万吨。企业层面，洛阳钼业铜产量387961吨，同比增长9.73%；北方稀土营收257.99亿元、净利润20.53亿元，同比分别增长36.75%、120.46%；天山铝业几内亚和广西铝土矿项目进展顺利，湖南裕能磷酸盐正极材料销量达66.72万吨，业绩大幅增长。

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3. 涨跌额：部分品种涨跌额为区间或均价变动，具体以实际成交为准。

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简讯：全球能源矿产市场呈现分化态势。动力煤方面，澳洲纽卡斯尔动力煤价格报129.3美元/吨，欧洲ARA动力煤报118.8美元/吨，价格维持区间震荡。贸易与物流层面，莱茵河水位偏低制约欧洲内河煤炭转运，印度火电采购意愿偏弱，叠加BDI指数回落，国际现货成交清淡。需求端，欧洲风电出力回升，煤电边际需求持续减弱，市场缺乏强力买盘驱动。天然气市场，美国进入季节性累库周期，LNG出口稳定维持12-13Bcf/d；欧洲管道检修基本结束，进口来源多元化，供需格局整体平稳。

二、全球关键金属：LME期货普遍回调，供给约束分化

简讯：8月18日LME三月期货收盘显示，关键金属价格普遍回调。铜报13986美元/吨（日内-171），前期冲高后回调，现货升水仍高，低库存叠加刚果（金）原料端约束支撑价格；铝报3220美元/吨（日内-46），受能源成本扰动，LME铝库存维持多年低位；镍报16751美元/吨（日内-83），印尼镍伴生稀土出口许可落地，供给预期持续消化；锡报54819美元/吨（日内-951），电子终端需求温和修复；锌报3693美元/吨（日内-76）；钴日内持平，报56290美元/吨，全球钴原料高度绑定刚果（金）出口管制。库存方面，铜库存小幅回升但仍处于历史偏低区间，铝库存维持多年低位，实物供给偏紧。

三、全球稀有及高科技原料：供给收紧，价格高位坚挺

简讯：高科技关键原材料价格维持高位。高纯氦气方面，5N工业氦离岸长协价94-122美元/m³，6N电子级半导体氦价达240-285美元/m³，长协价格无松动，管束现货货源紧张，晶圆厂、核磁医疗长协订单优先保障。供应端，卡塔尔拉斯拉凡氦配套设施因2026年3月军事袭击发生不可逆损毁，重建周期3-5年，原有出口产能基本归零。政策层面，美国8月27日锂电黑块、钨废料出口管制即将生效，抢运出货进入收尾阶段；白宫30亿美元关键矿产资金落地，扶持锂、稀土、铝本土加工产能，并加大非洲铜钴锂项目布局；G7关键矿产联盟持续推进，英国2500万英镑关键矿产加速器项目覆盖开采-加工-回收全链条。阿根廷锂矿产能持续扩张，市场预计2026年底锂当量产量接近20万吨，全球锂远期供给增量预期抬升。

四、中国钢铁原料：国产矿稳势延续，铁矿石低位反弹

简讯：国产矿市场主稳运行。8月19日，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流价762元，建平地区65%-66%酸粉湿基价722元，淄博地区65%-66%酸性干基价726元，均与上一交易日持平。矿山生产节奏稳定，开工率常态，现货库存可控，矿企报价坚挺，多执行长协订单；选厂设备运行平稳，精粉产出稳定，成品库存无积压，报价随行就市。市场成交以刚需零散单为主，大宗交易稀缺，贸易商观望情绪浓厚，价格重心持平。铁矿石方面，受澳洲港口罢工谈判失败的供应扰动情绪影响，价格偏强运行，青岛港PB粉报697元/吨，铁矿石期货主力合约报712.0元/吨，涨幅0.78%，日内最高触及721.0元/吨，最低下探709.5元/吨，成交量达284551手。

五、中国铜市场：供应扰动支撑短期价格，中期复产预期压制

简讯：沪铜主力合约8月19日收盘价107020元/吨，跌幅0.84%，成交量42253手，较前一交易日减少64203手。供应端，南美智利受冬季暴雪冲击，中国铜精矿到港量偏低，矿端极度紧缺，但Cobre Panama矿区合规率接近88%，正逐步推进复产，大规模产能恢复预计第四季度兑现；废铜供应因部分回收企业反向开票额度刷新，可能出现边际改善。需求端，国内传统用铜环节表现偏弱，新能源、储能、电子高端制造用铜需求支撑结构性韧性，相关企业已接近满产。库存方面，8月17日全球显性库存增加3.44万吨，其中国内社会库存增1.72万吨，LME增1.58万吨，COMEX增0.14万吨。短期矿端偏紧传导至冶炼端，库存去化支撑铜价；中期复产预期将缓解供应压力，铜价支撑或由强转弱。

六、中国稀土及镍市场：稀土盘中下挫，镍价内外分化

简讯：8月19日，中国稀土盘中跌幅达5%，截至14点41分报59.35元，成交22.84亿元，换手率3.56%，主力净流出1.48亿元。镍市场方面，隔夜LME镍涨0.24%报16790美元/吨，沪镍跌0.25%报127990元/吨，价格表现内外分化。库存端，LME库存增加408吨至265170吨，SHFE仓单增加227吨至102058吨，LME0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水维持50元/吨。政策层面，印尼稀土元素出口新规加速推进，政府将修订2026年第6号贸易部长条例明确含量限值；印尼镍矿商协会建议允许矿商今年额外生产3000万吨镍矿石，使总量达3亿吨，以满足新增冶炼产能需求，当前年度配额约2.6亿至2.7亿吨，1-7月消费量已占配额的53%-55%。

七、中国焦煤焦炭及铁合金：成本支撑显现，价格震荡运行

简讯：焦煤焦炭市场受成本驱动表现偏强。焦煤方面，主产区煤矿复产受安全监管制约，供应偏紧，煤矿出货转好、库存下降，部分矿井惜售，介休主焦煤价格涨50元至1850元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤涨19元至1290元/吨，蒙3#精煤涨90元至1431元/吨，下游焦企因铁水产量回升存在补库需求，焦煤盘面震荡运行。焦炭方面，炼焦煤价格上涨推升成本，部分焦企提出第一轮提涨50-55元/吨，8月20日零时起执行，焦企限产导致供应下滑，钢厂采购积极性提升但对高价存抵触，焦炭盘面震荡运行。铁合金市场，锰硅主力合约报收5898元/吨，环比上涨1.24%，内蒙古、宁夏地区6517锰硅市场价上调50元/吨，锰矿价格小幅跟涨，锰硅周产量止跌回升，但螺纹产量下降，钢厂需求连续三周回落，企业库存持续新高，价格震荡为主；硅铁主力合约报收5974元/吨，环比上涨0.91%，成本端兰炭价格坚挺，供应小幅增加，需求小幅下降，基本面缺乏新增驱动，价格随黑色板块震荡运行。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

补充说明

1. 数据来源：本次报价数据综合上海黄金交易所、长江有色金属网、上海金属网、生意社、同花顺iFind等权威渠道，确保信息的准确性与时效性，所有价格均为2026年8月17日当日最新市场数据。

2. 价格说明：部分品种价格存在区间报价，主要因产地、规格、交货地不同产生合理价差；期货品种标注主力合约价格，现货品种标注主流市场成交价或均价。

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1. 宏观流动性改善，金属价格获支撑
美国7月CPI、核心CPI及PPI三项关键通胀指标同步回落，市场对美联储9月加息预期显著降温，流动性压制减弱成为有色金属反弹的核心宏观背景。利率预期下行降低了持有大宗商品的机会成本，同时美元走弱支撑以美元计价的金属价格，为铜、铝、黄金等品种提供上行动力，全球金属市场金融属性全面激活。

2. 地缘风险升级，贵金属避险属性凸显
地缘冲突风险持续升温，美国加大对伊朗经济打击并宣称将霍尔木兹海峡划为美国领土，联合国特使警告也门重新陷入大规模冲突的风险“前所未有”，中东局势不确定性显著上升。避险情绪推动COMEX金价本周上涨2.52%至4407.10美元/盎司，SPDR黄金持仓增加8.52吨至1023.24吨，金价上涨与ETF持仓增加形成双重支撑，尽管实际利率小幅上行限制涨幅，但地缘风险持续强化黄金的避险价值。

3. 关键矿产供需紧平衡，价格中枢上移趋势明确
全球关键矿产供需格局维持紧平衡，供应链脆弱性持续支撑价格中枢上移。锡在半导体、新能源等领域的关键作用日益突出，尽管短期消费淡季导致供需边际转弱，但长期全球锡供需仍存在结构性缺口，推动锡价中枢上移；稀土受供给硬约束、海内外需求提振及库存低位影响，重稀土（氧化铽）已率先提价，伴随旺季补库，有望迎来普涨行情；钨因美国拟实施为期一年的钨废料出口禁令，海外战略备库升级，日本钨原料或进一步紧缺，供需基本面迎来强共振，价格获得有力支撑。

4. 铜铝供需博弈，价格维持震荡格局
铜市场呈现供需两端博弈态势，供给端SMM进口铜精矿指数（周）为-175.37，较上期下降1.46，国内铜库存环比小幅去化但区域表现冷热不均；需求端精铜杆开工率虽环比增加1个百分点，但消费淡季叠加铜价高位震荡，线缆、漆包线终端刚需不足，采购意愿受压，铜价维持高位震荡。铝市场供给端氧化铝运行产能充足、库存增加，成本端氧化铝现货价格延续弱势下行，需求端下游综合开工率环比下降，铝价承压运行，短期维持震荡格局。

二、中国矿产市场运行情况

1. 进口铁矿石主稳运行，供需双弱格局延续
8月17日进口矿市场主稳运行，截至15:00，新加坡铁矿石掉期主连合约95.55美元，跌0.43%。日照港、青岛港、天津港主流粉矿参考价格均与上一工作日持平，港口库存小幅累库，疏港节奏平稳，货源供给充足。贸易商心态偏谨慎，稳价出货为主；钢厂因终端钢材需求疲软、盈利承压，高炉检修减产持续，原料采购维持按需补库，集中拿货意愿低迷，市场成交清淡。高库存、弱需求格局持续制约矿价上行空间，预计明日进口矿市场大概率小幅下行。

2. 煤炭市场结构性分化，块煤与粉煤走势背离
煤炭市场呈现“块煤抽紧、粉煤甩货”的结构性分化。产地方面，大梁湾、二墩、恒辽等煤矿块煤价格普遍上涨10-20元，安源西煤矿因停产验收14天，中高卡水洗籽块供应收紧；而长滩三八小块、水洗粉煤价格下跌10元，低卡粉煤因掺配需求弱、库存承压，价格逆势下跌。港口方面，CCI、CCTD指数走平，贸易商挺价与电厂压价僵持，5500大卡实盘报价855-865元/吨，高价无成交。终端受台风“白海豚”残涡影响，沿海八省日耗回落至233万吨，魏桥等电厂降价压价，压制港口煤价。短期坑口块煤偏强但追高性价比下降，粉煤需规避，港口价格等待安源西复产前后日耗回补验证。

3. 锡价高位回调，库存转为累库
国内锡市短期供需格局边际转弱，本周锡价小幅回落至42.7万元/吨，矿端价格同步下跌约1.6%-1.7%。库存端由去库转为累库，社会库存增加389吨至7945吨，交易所总库存环比上升246吨。供给端7月国内精炼锡产量15290吨，同比下降4.1%，云南冶炼厂开工率维持82.91%高位；需求端消费处于淡季，下游采购意愿减弱。尽管短期供需转弱，但低库存基础仍对锡价形成支撑，叠加宏观层面美联储降息预期升温，短期锡价维持高位震荡，长期全球锡供需缺口仍存，价格中枢上移趋势明确。

4. 工业有色板块强势反弹，上游企业领涨
受宏观流动性改善及产业需求拉动，工业有色板块大幅上涨，工业有色ETF华夏（515040）涨3.27%，成分股中江西铜业、西部矿业、云南铜业、中国铀业涨超5%，中金黄金、铜陵有色、兴业银锡、白银有色、洛阳钼业、厦门钨业等同步上涨。板块上涨核心逻辑在于美国通胀回落缓解流动性压制，同时AI基础设施建设加速，PCB、MLCC等产业链需求缺口较大，AI上游材料需求持续向好，叠加稀土、铜、铝等品种供需格局优化，推动上游资源企业股价与商品价格同步走强。

5. 锂钴镍弱势运行，锂库存加速去化
能源金属市场整体弱势，锂价延续下跌，本周SMM碳酸锂均价下跌3.09%至14.09万元/吨，氢氧化锂均价下跌2.88%至13.51万元/吨，不过锂库存加速去化，为后续价格反弹奠定基础。钴价持续走弱，长江金属钴价下跌2.1%至32.65万元/吨，硫酸钴、四氧化三钴价格同步下跌。镍价内外盘走势分化，LME镍价下跌1.9%至1.68万美元/吨，上期所镍价上涨2.7%至13.43万元/吨，LME镍库存增加0.2万吨，镍矿库存大幅减少27.55万吨，供需两端对镍价形成博弈，短期维持震荡态势。

6. 稀土钨钼价格分化，供给约束支撑部分品种
稀土市场氧化镨钕价格环比下降2.84%，但氧化镝价格底部回升趋势显著，伴随旺季补库及出口宽松预期，稀土供需共振可期。钨价本周环比持平，行业供应缩紧预期持续，美国钨废料出口禁令利好国内钨材产业链，供需基本面有望迎来强共振。钼价重心继续上移，钼精矿价格维持5370元/吨度，高价成交陆续出现，供给端约束支撑钼价维持强势，市场对钼需求预期较为乐观。

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补充说明

1. 数据来源：本次报价数据综合上海黄金交易所、长江有色金属网、上海金属网、国家统计局、上期所等权威渠道，确保信息的准确性与时效性，所有价格均为2026年8月14日当日最新市场数据。

2. 价格说明：部分品种价格存在区间报价，主要因产地、规格、交货地不同产生合理价差；期货品种标注主力合约价格，现货品种标注主流市场成交价或均价。

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1. 美国通胀降温，金属金融属性全面激活
美国7月CPI同比增长3.4%，核心CPI降至2.5%，通胀持续降温使市场对美联储9月加息预期大幅弱化，加息概率降至约70%。美元实际利率预期下行，直接削弱强势货币对金属价格的压制，铜、铝、黄金等核心品种的金融属性被全面激活，为全球金属价格提供强力支撑，推动大宗商品定价逻辑向宽松预期倾斜。

2. 战略资源博弈升级，安全定价成核心逻辑
全球战略资源博弈进入白热化阶段，安全定价权重显著上升，取代传统效益优先逻辑。非洲资源国集体推进“锁矿”战略：刚果（金）全面禁止铜精矿与钴精矿出口，津巴布韦计划2027年起禁止锂精矿出口，几内亚落地铝土矿出口限制，加纳、南非等国也收紧原矿出口，强制本土深加工，将资源优势转化为产业链控制权。美国对进口多晶硅衍生品加征15%关税并设定最低进口价，倒逼光伏产业链回流本土，与我国光伏产业形成博弈。同时，全球央行持续囤金，二季度净购金289吨，同比增长62%，黄金突破4400美元/盎司，成为各国保障金融安全的核心资产，安全需求已深度融入资源定价框架。

3. 关键矿产供给收紧，AI需求刚性支撑价格
AI产业扩张对关键矿产形成刚性需求，而供给端持续收紧进一步推升价格。铜精矿现货加工费跌至约-173.92美元/干吨，LME铜库存连续42个交易日下降，创2014年以来最长纪录，刚果（金）出口禁令叠加智利减产，全球铜矿供应增速转负。美国禁止钨废料出口，我国实施钨、稀土出口管制，双向锁死供给，推动钨等战略金属价格上行。磷化铟因AI光模块需求爆发价格暴涨，钴、镍、锂等能源金属成为AI产业落地的底层支撑，关键矿产的供需紧平衡格局持续强化。

二、中国矿产市场运行情况

1. 有色板块集体拉升，稀土领涨凸显供给逻辑
8月14日午后，有色金属板块集体走强，有色矿业ETF招商涨1.34%，中国稀土涨停，盛和资源、北方稀土、赤峰黄金等纷纷跟涨。板块走强的核心驱动力来自三重合力：美国通胀降温带来的宏观利好、铜供给端持续收紧、稀土出口“量缩价涨”的基本面支撑，市场对有色板块的判断从“反弹”转向“反转”，配置价值凸显。

2. 稀土出口量缩价涨，市场短期震荡运行
海关总署数据显示，7月我国稀土出口量4223.5吨，同比降29.54%、环比降17.26，为年内次低，而出口均价达12.34美元/千克，同比大涨103.14%，“量缩价涨”反映全球供给刚性收紧与需求坚挺。不过国内轻稀土市场价格连续下滑后暂稳，下游按需采购支撑有限，金属镨钕、镨钕氧化物等品种价格承压，短期市场延续震荡格局，价格缺乏持续上行动力。

3. 铜供给约束强化，价格维持偏强运行
铜市场供需两端形成强支撑，价格维持高位运行。供给端，铜精矿加工费深度负值，冶炼端原料紧张，叠加刚果（金）出口禁令，全球矿端供给持续收紧，LME铜库存连续去化创近十年最长纪录。需求端，2026年上半年国家电网固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%，为铜铝需求提供结构性托底，AI算力基建扩张进一步拉动需求，机构判断只要供给约束持续，铜价仍有望维持偏强，外盘铜价或挑战1.5万美元/吨。

4. 铝库存低位支撑，供给扰动推升价格
铝价受供给端扰动与库存低位双重支撑。美伊冲突导致中东约9%的铝产能受损，伦铝库存降至极低水平，欧洲供应短缺严重，库存持续去化。同时，国内铝锭社会库存维持低位，供需格局偏紧，叠加海外供给收缩的传导，铝价获得有力支撑，短期价格维持反弹态势。

5. 小金属板块分化，钨锡供需共振支撑
小金属板块内部表现分化，钨、钼、稀土等品种受供需共振支撑表现亮眼，锡价受宏观与库存因素驱动震荡偏强。其中，锡作为焊料、合金及电子封装关键原料，受益于半导体、光伏等下游需求，价格维持高位；钨因国内矿山新规抬升运营成本、美国禁止废钨出口，全球价差拉大，库存去化支撑价格。而部分品种受下游需求平淡影响，价格走势承压，板块分化明显。

三、行业趋势与投资逻辑

1. 定价逻辑重构，安全需求主导市场
全球矿产定价逻辑从传统的供需框架转向“安全优先”的新范式。资源国通过出口管制、强制深加工争夺产业链控制权，需求国为避免“卡脖子”争夺供应链安全，安全因素成为影响价格的核心变量。无论是多晶硅的政策博弈，还是稀土、钨的出口管制，亦或是黄金的战略储备，均体现安全需求对资源定价的重塑，资源价值重估成为长期趋势。

2. 供给约束强化，上游矿企价值凸显
全球矿产供给端受地缘、政策、天气等多重因素扰动，供给约束持续强化。铜、铝、稀土等关键矿产的供给缺口难以快速弥补，上游矿企凭借资源储备优势，与金属价格联动更为直接。在供给收紧与需求刚性的双重支撑下，拥有优质矿产资源的上游企业盈利稳定性增强，估值逻辑从周期波动转向战略资源溢价，成为布局“资源新周期”的核心标的。

3. AI需求成新引擎，战略金属长期受益
AI产业的快速发展成为关键矿产需求的新增长极，算力基建、智能终端、数据中心等场景对铜、钨、锡、稀土等金属的需求持续扩容，形成长期需求支撑。这种需求具备刚性且周期长的特点，彻底摆脱传统工业金属的短期周期波动，推动战略金属进入供需紧平衡的长期通道，具备资源储备与技术优势的企业将持续受益于AI驱动的资源价值提升。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

数据来源说明

贵金属：综合上海黄金交易所延时行情、现货市场及银行报价。

有色金属：整合长江有色金属现货市场、上海有色金属交易中心及上海有色网数据。

非金属：主要依据矿业俱乐部及A股IPO先知道的非金属矿产品报价信息。

能源金属：参考长江有色金属现货行情及上海有色网报价。

矿产品：汇总矿业俱乐部及A股IPO先知道的矿产品报价，涵盖铜精矿、铅精矿、锌精矿等多种品类。

稀有金属：综合矿业俱乐部、长江有色金属现货及上海有色网的稀有金属报价信息。

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1. 铜矿供应扰动与复产预期并存，价格中枢长期获支撑
全球铜矿供应呈现短期扰动与中期复产交织的格局。南美天气因素导致的铜精矿出港下滑逐步回补，但船期滞后使中国铜精矿到港仍受影响，不过随着Cobre Panama矿区合规率接近88%，其大规模产能恢复大概率在第四季度兑现，将缓解全球矿端紧张局面。废铜供应因回收企业反向开票额度刷新出现边际改善，可补充矿端原料。需求端，国内传统用铜环节偏弱，新能源、储能等新兴领域支撑有限，美国前期囤铜行为或已结束，需求增长空间受限。库存方面，全球显性库存小幅去化，支撑短期铜价，但中期随着矿山复产和需求乏力，铜价支撑将转弱；长期来看，全球铜矿资本开支不足、老矿品位下行，叠加电力建设、新能源及AI数据中心等新兴需求扩张，供需周期错位将持续抬升铜价中枢。

2. 资源民族主义升级，关键矿产供应链风险溢价凸显
刚果（金）发布铜精矿出口禁令，推动资源民族主义持续抬头，资源国通过限制初级矿产品出口，强制原材料本土深加工，抬升市场对铜、钴等关键矿产全球供应链稳定性的担忧，原料端风险溢价持续存在，长期将推动铜价中枢稳步上行。

3. 稀土博弈升级，中国扩产强化全球主导地位
在全球稀土博弈背景下，中国宣布全球最大稀土矿白云鄂博矿扩产50%，年开采能力从1000万吨提升至1500万吨，虽扩产主体为铁矿石，但伴生稀土开采成本因规模效应降低，进一步强化中国在稀土资源端的成本优势。中国掌握全球90%以上的稀土冶炼分离产能，此次扩产精准打击美欧稀土替代计划的经济可行性，动摇其“去中国化”供应链的政治共识。美欧虽通过注资本土矿企、推进回收技术、联合建厂等方式推进稀土“突围”，但面临成本高企、产能缺口巨大等难题，短期内难以摆脱对中国稀土的依赖。

4. 黄金价格突破高位，避险属性持续强化
受宏观经济数据波动、全球央行黄金储备增加及国际货币格局演变影响，现货黄金价格站上4430美元/盎司，日内涨幅0.6%，美联储加息预期降温进一步支撑金价，黄金避险属性持续强化，市场避险需求推动金价突破关键关口。

二、中国矿产市场运行情况

1. 基本金属库存分化，供需格局持续调整
国内基本金属库存呈现差异化变动，供需格局持续调整。截至8月13日，全国锌锭现货社会库存24.03万吨，较8月10日减少0.38万吨；中国主要地区电解铝社会库存87.6万吨，较8月10日减少2.9万吨，铝锭去库趋势明显，但铝棒库存增加0.65万吨，反映下游加工需求分化。氧化铝周度运行产能9720万吨，产量188.1万吨，电解铝厂原料库存392.4万吨，整体供应稳定，库存结构的变化凸显不同金属的供需节奏差异。

2. 锂盐市场供需偏紧，企业业绩显著增长
碳酸锂市场维持“强现实”格局，供需格局偏紧，行业库存去化显著，为价格企稳回升筑牢基本面支撑，价格突破150000元/吨。盐湖提锂企业因成本优势和技术突破实现业绩大增，藏格矿业2026上半年碳酸锂实现营业收入5.82亿元，同比增长118.22%，巨龙铜业同期实现营业收入150.04亿元，净利润92.23亿元，凸显锂盐及铜矿业务的强劲盈利能力，验证锂盐市场的高景气度。

3. 煤炭与焦煤：产量稳中有升，估值修复逻辑显现
煤炭与焦煤市场呈现产量增长与估值修复并行的态势。7月下旬，30家煤炭企业焦精煤产销量完成518万吨和514万吨，旬度日均产量环比增幅0.9%，供应端稳步释放。焦煤市场因煤矿产量难以快速释放、下游补库预期增强及高基差，迎来估值修复行情，价格震荡修复成为主要风格，供需两端的积极变化支撑焦煤价格修复。

4. 钢铁原料：库存与日耗双增，采购节奏平稳
钢铁原料市场采购节奏维持平稳，Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2887.68万吨，环比增加1.23万吨，进口烧结粉总日耗116.68万吨，环比增加1.22万吨，库存与日耗同步提升，反映钢厂原料采购需求稳定，原料库存处于合理区间，支撑钢铁产业链平稳运行。

5. 技术创新突破，锂云母提锂难题攻克
我国矿产技术取得关键突破，中铝国际长沙有色冶金设计研究院牵头完成的“锂云母高效提锂技术与装备研发及应用”项目，成功攻克设备腐蚀、回转窑结圈、回收率低等长期技术难题，实现大规模工业化生产，为我国复杂低品位锂云母资源高值化利用提供技术支撑，助力锂资源供给能力提升。

6. 企业海外项目稳步推进，产能布局持续拓展
国内矿企海外项目布局加速，兴业银锡大西洋锡业项目正推进炸药库建设、工程勘察及设备运输筹备等前期工作，施工队伍已进场，预计四季度正式开工，标志着企业海外资源开发迈出实质性步伐，进一步完善全球产能布局，提升资源保障能力。

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备注

1. 贵金属：数据综合自上海黄金交易所及银行报价，单位为人民币元，收盘价为前一交易日数据。

2. 有色金属：数据来自长江有色金属现货市场，含税13%，单位为元/吨，价格区间含最低价与最高价。

3. 能源金属：报价为现货均价，单位元/吨，涨跌为当日变化值。

4. 矿产品：价格按金属吨或吨度计价，产地不同价格略有差异，涨跌未明确标注的为持平或未提及。

5. 稀有金属：规格及价格按市场主流报价，单位依品类不同（元/千克或元/吨）。

6. 非金属：非金属矿物制品业以股票报价为主，与直接矿产品报价关联度低，故未纳入核心表格，仅作补充说明。

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1. 资源民族主义升级，原矿出口全面收紧
全球资源出口国同步强化原矿出口管控，核心逻辑转向倒逼本土深加工，从源头压缩全球原料供给，推升矿产稀缺溢价。刚果（金）8月正式发布政令，全面禁止铜精矿、钴精矿出口，仅允许电解铜、电解钴等深加工成品外销，同步配套矿产新税制，三个月内落地，直接导致全球铜钴流通原料收缩，海外冶炼厂精矿采购渠道大幅收窄，铜钴现货价格快速走强。津巴布韦提前执行锂原矿、锂精矿出口禁令，无缓冲期，仅允许本地生产的硫酸锂等深加工产品出口，海外锂盐企业进口渠道受限，锂资源供需缺口长期扩大。印尼2026年镍矿开采配额削减超三成，持续收紧镍原矿出口，强制镍矿本土冶炼为高冰镍、不锈钢成品后外销，全球镍初级原料供给刚性收缩，镍价底部支撑稳固。此外，几内亚铝土矿、越南稀土原矿均出台出口限制政策，全球初级矿产“锁矿”成为长期趋势，依赖进口原矿的冶炼企业成本持续抬升，拥有自有矿山的企业供给优势进一步凸显。

2. 美国重金布局关键矿产，供应链博弈加剧
美国出台30亿美元专项资金，全面扶持本土锂、钴、钨、稀土、铜等战略矿产的开采与深加工，目标摆脱海外供应链依赖。大规模政府资本开支直接拉动矿产需求，同时美国本土矿产开采成本高企，将长期抬升全球矿产价格底部，为资源企业提供价格红利。为强化本土资源循环能力，美国同步收紧钨废料、电池废料出口管制，进一步推动全球关键矿产供应链重构，加剧大国间资源博弈，推高全球矿产供给成本。

3. AI与新能源双轮驱动，关键矿产需求长期扩容
AI算力基建爆发与新能源产业持续发展，形成关键矿产需求的双重拉动。AI数据中心、高速服务器、光模块等场景对铜、钨、锡、锗等金属需求激增：铜作为算力机房电力传输、高速线缆核心原料，单座智算中心消耗量是传统数据中心数倍；钨用于半导体精密刀具、AI机器人结构件等刚需场景；锡、锗、铟是高速光模块、芯片封装关键材料。叠加新能源储能、动力电池长期需求，关键金属形成“AI+新能源”双赛道持续需求拉动，需求周期拉长，彻底摆脱传统短期周期波动逻辑。

二、中国矿产市场运行情况

1. 黑色系商品走势分化，供需博弈持续
黑色系商品整体呈分化运行态势，各品种供需格局差异显著。螺纹钢方面，昨日螺纹盘面小幅下跌，2610合约收于2997元/吨，跌幅0.37%，现货价格同步走弱，全国建材成交量仅6.04万吨。受台风天气影响，多地工程停工，钢材需求低迷，不过钢厂减产增多、出口接单好转缓解供应压力，预计短期螺纹钢弱势震荡运行。铁矿石主力合约i2609收于713.5元/吨，跌幅0.42%，港口现货价格小幅下跌。供应端全球发运小幅回落，到港量大幅降至年内低位，短期供应收缩；需求端铁水产量小幅回升，但钢厂盈利率持续新低，减产趋势未改，供需博弈下矿价维持震荡。焦煤盘面上涨，2609合约收于1273.5元/吨，涨幅0.47%，山西煤矿复产受限，原煤供应增量有限，下游补库需求支撑价格，不过焦企亏损扩大、限产增加，对高价煤接受度偏低，预计短期焦煤震荡运行。焦炭盘面下跌，2609合约收于1865元/吨，跌幅0.19%，焦企亏损下主动限产，供应收缩，而钢厂高炉复产预期增强，需求边际改善，短期焦炭维持震荡格局。

2. 锰硅硅铁供需承压，价格震荡运行
锰硅与硅铁市场均面临供需压力，价格延续震荡走势。锰硅主力合约报收5710元/吨，跌幅0.07%，持仓环比增加。供应端，多数产区生产利润承压，企业开机率持续下降，截至8月7日当周，锰硅周产量15.7万吨，连续六周环比下降，接近近五年同期最低值；需求端样本钢厂锰硅需求量环比下降，库存端企业库存持续累积，创近年新高，基本面上行驱动不足，短期价格震荡运行。硅铁主力合约报收5882元/吨，跌幅0.64%，持仓环比下降。供应端减停产企业增多，周产量环比下降，开工率显著下滑；需求端钢厂需求量处于近五年同期偏低水平，虽镁锭产量增加，但难以对冲需求弱势，企业库存绝对值偏高，短期硅铁价格维持震荡态势。

3. 基本金属涨跌互现，贵金属弱势整理
基本金属与贵金属市场呈现差异化运行格局。基本金属走势分化，铜、铝、镍结束回调态势反弹上涨，其中镍、铜涨幅突出；铅、锌延续小幅下行，锡继续回落但跌幅收窄，市场整体呈震荡态势。贵金属延续回调调整，白银、黄金、铂、铑继续下行，白银跌幅显著，钯、钌、铱止跌持平，回调幅度较前一日收窄，整体维持弱势整理格局。

4. 小金属与矿品价格分化，市场交投平稳
小金属、矿品及非金属市场整体运行平稳，价格分化特征明显。小金属品类多数持稳，金属锂延续回落态势，镁同步小幅走低，其余品类维持横盘整理。矿产品端，铜精矿随铜价反弹上行，铅精矿、锌精矿、锡精矿、碳酸稀土随对应金属价格小幅下行，钨系精矿回落幅度显著，钼精矿、钛精矿、红土镍矿等品类价格持稳。非金属品类报价整体稳定，无明显波动，市场交投保持平稳。

三、行业趋势与投资逻辑

1. 定价逻辑重构，安全优先取代效率优先
全球矿产行业定价逻辑发生根本性转变，从全球化时期的效率优先转向当前地缘博弈下的安全优先。过去企业优先采购低价海外原矿，资源自给率无估值溢价；如今资源供给安全、本土自给率成为机构评估企业价值的核心指标。纯冶炼、无自有矿山企业高度依赖进口精矿，受出口禁令冲击最大，原料成本波动剧烈，估值持续折价；而海内外均衡布局自有矿山、矿冶一体化企业，供给稳定、成本可控，兼具涨价业绩弹性与自主可控政策估值溢价，迎来价值重估，“资源储备”成为决定企业估值中枢的核心变量。

2. 核心矿企迎双重重估，战略价值凸显
国内核心矿企迎来业绩与估值的双重抬升机遇。业绩端，资源民族主义下的供给收缩与AI、新能源驱动的长期需求扩容，为手握优质矿山的企业带来价格红利，盈利稳定性显著增强，摆脱传统周期波动。估值端，具备高资源自给率、完整产业链能力的核心矿企，契合国家资源自主可控战略，估值逻辑从周期折价转向战略溢价，PE中枢有望从10-15倍向15-20倍抬升，盈利中枢上移与估值修复形成双击收益，而依赖外购矿的纯冶炼企业则面临成本挤压困境。

3. 短期风险需警惕，长期趋势不改
尽管核心矿企价值重估是长期趋势，但短期仍需警惕三大风险。一是政策执行弹性，资源国禁令常因吸引外资、平衡财政设置豁免条款或缓冲期，实际执行力度不及预期可能导致价格与股价快速回调；二是需求不及预期，AI算力基建、新能源车销量若短期落地节奏放缓，将压制金属需求，打破供需紧平衡，引发价格下行压力；三是情绪透支后的估值回调，缺乏基本面支撑的小票借板块情绪短期暴涨，情绪退潮后回调幅度远大于龙头，盲目追高易被套牢。

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数据说明

1. 贵金属：国内黄金、白银递延品种价格普遍上涨，黄金现货突破940元/克，白银涨幅显著；融通金回购与销售价小幅波动，国际市场期货价格同步上行，整体市场避险情绪支撑贵金属偏强运行。

2. 有色金属：现货市场铜、锌价格大幅下跌，锡跌幅居前，镍小幅反弹，铝、铅价格小幅上涨；期货市场内外盘基本金属涨跌互现，铜、镍期货价格小幅上涨，锌、铝、铅、锡期货价格小幅下跌，板块整体呈震荡分化格局。

3. 能源金属：现货市场工业硅、碳酸锂、多晶硅价格稳定；期货市场工业硅主力合约上涨，碳酸锂、多晶硅主力合约下跌，市场对能源金属需求预期分化，价格波动明显。

4. 矿产品及稀有金属：矿产品中铜、锌精矿价格小幅回落，锡精矿跟随现货下跌，稀土、钨、钼等矿产品价格平稳；稀有金属中锑价大幅反弹，钴价继续回落，其余小金属多数持稳，市场整体运行平稳。

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1. 关键矿产政策冲击：供应链重构加速
刚果（金）8月6日突然发布行政指令，彻底禁止铜精矿和钴精矿出口，强制要求在当地加工后再出口。此举虽对一季度铜精矿出口量（约1.89万吨含铜量）直接影响有限，但引发市场对“资源区域主义”蔓延的担忧，担心禁令后续扩展至其他品种。与此同时，美国宣布在关键矿产领域布局30亿美元，目标增加本土产量、推动国家安全与产业政策，其中14亿美元贷款用于硅碳负极电池材料生产，4亿美元支持钪矿开发，1.5亿美元投入无稀土永磁体项目，意在降低对中国稀土的依赖，但受限于人才短缺和产能建设周期，短期难以形成有效供给，全球关键矿产供应链正处于新旧链条交替的空窗期。

2. 铁矿石发运量回落：供应端短期收缩
8月3日-8月9日，Mysteel全球铁矿石发运总量3201.2万吨，环比减少138.2万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2568.5万吨，环比减少168.5万吨。其中，澳洲发运量1797.3万吨，环比增加62.1万吨，发往中国的量1550.5万吨，环比增加121.3万吨；巴西发运量771.2万吨，环比大幅减少230.6万吨，成为发运总量下降的主要拖累，供应端短期呈现收缩态势。

3. 稀土出口结构优化：量减价涨态势延续
7月我国稀土出口量4223.5吨，同比下降29.54%，环比下降17.26，为今年以来单月最低水平，但出口均价达到12.34美元/千克，同比大幅上涨103.14%，出口结构向高价值中重稀土倾斜，海外市场对高价原料接受度提升。供给端暂无增量，分离企业生产稳定，前期停产企业暂无复工计划，下游刚需支撑力度尚可，长期需求预期持续向好，全球供给紧张格局有望延续，稀土价格稳中偏强。

二、中国矿产市场运行情况

1. 国产矿价格偏弱：供需博弈持续
8月10日国产矿市场价格偏弱运行。唐山地区66%酸粉湿基不含税主流价格为759元，与上一交易日持平；建平地区65%-66%酸粉湿基不含税价格为722元，持平；淄博地区65%-66%酸性干基不含税现金价格为716元，较上一交易日跌12元。供应端，国内主流矿选企业生产平稳，部分区域受季节性检修、安全排查影响，货源释放放缓，局部供应偏紧，矿企挺价心态坚定；需求端，下游钢厂成品材市场平淡，盈利空间受限，采购策略保守，以按需补库为主，集中拿货少，市场交投冷清，买卖双方博弈浓厚，钢厂压价意愿强，矿企低价出货意愿不足，预计明日国产矿市场弱稳运行。

2. 铁矿石供需调整：价格震荡承压
铁矿石2609主力合约本周震荡收跌，周跌幅0.28%，周收盘价716.5元。供应端，7月27日-8月2日，澳洲巴西铁矿发运总量2737.0万吨，环比增加257.1万吨，中国47港到港总量3201.1万吨，环比增加533.1万吨，港口库存持续累库，截至8月7日，全国47个港口进口铁矿石库存总量17500.68万吨，环比增加100.22万吨。需求端，截至8月7日当周，247家钢厂高炉开工率82.32%，周环比增加0.47%，日均铁水产量238.03万吨，环比增加2.48万吨，因河北地区环保限产解除，部分高炉复产，铁水产量止跌回升，但钢厂盈利率32.03%，周环比下降1.74%，盈利压力仍存，铁矿价格受供应宽松与需求波动影响，呈震荡走势。

3. 能源金属供需紧平衡：需求韧性支撑价格
能源金属供需格局偏紧，锂盐厂检修与新产能爬坡形成对冲，国内锂矿原料供应偏紧，叠加电化学储能高景气运行，电池企业2026年8月排产环比增长5.71%，终端生产韧性明显，为碳酸锂价格提供稳定托底，7月碳酸锂价格小幅回落，工业级均价13.8万元/吨，电池级14.1万元/吨。镍供给端开工率降低，冶炼企业提产意愿不强，需求以刚需为主但头部企业集中度提升，价格获一定支撑。稀土磁材企业开工稳定，氧化物供应紧张局面短期难改，能源金属板块核心逻辑为供给约束与需求韧性共存，相关领域迎来发展机遇。

4. 关键矿产板块情绪升温：分化格局显现
受刚果（金）禁令、美国关键矿产投资等政策消息驱动，8月7日A股小金属板块上涨4.32%，云南锗业、中国稀土等个股涨停，关键矿产板块情绪高涨。但市场呈现分化态势，拥有真实资源储备、合规出口能力的企业，因稀缺性提升和供给端收紧，获持续关注；依赖外部精矿、无矿山及冶炼能力的中间加工商和贸易商，受供应链断裂冲击，面临挤压；下游制造业成本压力持续积累。短期板块上涨为政策触发的情绪脉冲，长期关键矿产价值重估将伴随供应链重构逐步深化，市场将逐步区分长期逻辑与短期炒作标的。

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数据说明

1. 贵金属：国内现货与国际市场联动，黄金、白银、铂、钯普遍上涨，钌、铱持稳，避险需求推动贵金属强势行情。

2. 有色金属：基本金属现货与期货价格联动，铜、铝、锌、锡涨幅突出，镍期货下跌，铅价平稳，板块整体呈分化格局。

3. 非金属：涵盖硼砂、滑石、硅藻土、磷矿、萤石等品类，价格整体稳定，市场交投温和。

4. 能源金属：锂期货受库存高位和需求平淡影响小幅下跌，镍期货受印尼供应恢复拖累大幅下挫。

5. 矿产品：铜、锌、锡精矿随现货上行，碳酸稀土小幅下调，钨系、钼、钛精矿运行平稳，红土镍矿价格持稳。

6. 稀有金属：钴明显回落，锑、锗小幅反弹，其余小金属多维持横盘，整体运行平稳。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

1. 关键矿产政策：刚果（金）出口禁令与印尼配额扩容
刚果（金）正式禁止铜精矿、钴精矿出口，直接冲击全球铜、钴供应链，加剧市场对供给收缩的担忧。与此同时，印尼最大镍矿供应商PT Weda Bay Nickel（WBN）2026年全年镍矿RKAB总配额增至约3700万吨湿吨，其中下半年新增约2500万吨湿吨，将显著提升印尼镍矿供应能力，缓解全球镍矿供应紧张格局。

2. 能源运输与地缘影响：霍尔木兹海峡运输受限
霍尔木兹海峡能源运输仍处于“有限恢复”阶段，8月4日仅8艘船舶通过，原油运输量约为战前水平的15%，远低于日均2000万桶的正常规模，能源运输受阻持续影响全球能源及关联矿产的运输成本与供应链稳定性，叠加地缘冲突对阿联酋、沙特石油出口的抑制，进一步加剧能源与矿产市场的波动。

3. 铜供需格局：供应缺口扩大，价格中枢上移
全球头部铜矿企业2026年上半年产量同比下滑5%，南美顶级矿场因品位下降减产，市场预计全年供应缺口突破30万吨，供给矛盾从短期扰动升级为长期结构性问题。叠加美国潜在铜关税政策临近、中美传统旺季需求预期，伦敦和上海铜库存持续下降，中金公司研判铜价中枢上移趋势明确，全球铜市场供需紧张态势持续发酵。

4. 铝与小金属：低库存支撑，需求驱动独立行情
海内外铝库存处于历史低位，光伏边框、新能源车轻量化需求旺盛，支撑铝价韧性。小金属方面，AI算力对光模块材料的需求叠加战略资源管控预期，推动云南锗业等标的强势上涨，小金属板块走出独立行情，凸显细分品种的供需结构性机会。

5. 资源并购与开发：海外资源布局加速
日本石油资源开发株式会社以约3.2亿美元收购美国Fundare Resources Operating Company及相关油气资产，加速海外能源资源布局；阿尔多罗资源公司在纳米比亚的卡梅尔堡稀土项目矿石资源量增至8.045亿吨，资源储备大幅扩容，为后续开发奠定基础，全球矿产资源并购与开发活动持续活跃。

二、中国矿产市场运行情况

1. 铁矿石：价格反弹，政策与供需博弈加剧
8月6日铁矿石期货主力合约盘中最高上探至720.0元，发稿报713.0元，涨幅1.71%，最终收报719.0元，涨2.57%，呈现反弹态势。需求端，钢企进入减产窗口期，铁水产量持续下滑，但吨钢利润因原料价格回落有所修复，叠加国内存量政策推进，基建实物工作量预期三季度后期释放，需求预期向好；供应端，海外发运与到港环比增加，港口库存高位，供应压力仍存。机构观点分化，建信期货预计8月矿价先弱后强，铜冠金源期货预判震荡运行，国信期货建议短线参与，市场在政策预期与供需压力间博弈。

2. 基本金属：全线走强，锡领涨板块
基本金属全线走强，锡大涨7100元领涨盘面，铜、锌涨幅突出，铝、镍同步小幅上行，铅价维持平稳，板块多头情绪集中释放，呈现强势拉升格局，市场对基本金属的需求预期与供给端扰动形成共振，推动价格集体上行。

3. 贵金属：避险需求推动，价格大幅冲高
贵金属市场大幅冲高，白银、黄金涨幅显著，铂、钯、铑同步走高，钌、铱报价持稳，避险买盘集中入场，延续强势行情，避险情绪与宏观流动性预期共同支撑贵金属价格，凸显其避险属性与配置价值。

4. 小金属、矿品及非金属：涨跌分化，交投温和
小金属涨跌分化，锑、锗小幅反弹，钴明显回落，其余品种多维持横盘。矿产品端，铜、锌、锡精矿随现货同步上行，碳酸稀土小幅下调，钨系、钼、钛精矿运行平稳；非金属各品类报价无明显变动，市场交投温和，各品种受供需结构差异呈现分化走势，整体市场运行平稳。

5. 稀土：现货分化，震荡磨底延续
稀土现货盘面分化震荡，主流永磁原料延续小幅下行，镨钕系列承压，氧化镨钕均价73.55万元/吨，金属镨钕均价89.27万元/吨，均有所下调；中重稀土涨跌互现，氧化铽、氧化镝走低，氧化镧、氧化钇逆势上涨，其余单品价格平稳。下游处于需求淡季，工厂刚需采购，成交清淡，上游矿源供应平稳压制价格，行业期待“金九”旺季需求释放，短期维持震荡磨底格局，大涨大跌条件尚不具备。

6. 铜产业链：产量下滑，库存增减不一
铜产业链生产端承压，7月国内铜棒产量9.978万吨，环比下降2.94%，电解铜产量113.88万吨，环比减少0.55%，铜管产量15.57万吨，环比下降5.98%；库存端，电解铜现货库存13.21万吨，较30日增0.75万吨，铜杆库存1.34万吨，较3日减少0.15万吨，供需两端呈现调整态势，库存结构分化反映市场阶段性供需节奏差异。

7. 其他金属库存与生产：铝去库明显，铅产量微增
铝库存呈现分化，铝锭现货库存92万吨，较3日减少2.5万吨，铝棒库存13.3万吨，较3日增加0.3万吨，整体去库趋势显著；锌锭现货社会库存24.50万吨，较3日增0.37万吨；铅生产端，7月国内原生铅产量28.37万吨，环比上涨1.94%，同比上涨2.01%，但产能利用率环比、同比均略有下滑，生产与库存表现各异，反映不同金属的供需基本面差异。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

数据说明

1. 贵金属：涵盖国内现货、递延交易及国际市场行情，反映日内窄幅震荡格局，白银小幅反弹，黄金、钯微跌，铂微涨，钌、铑、铱持稳。

2. 有色金属：基本金属多数上行，镍领涨，铜、铝、锡跟涨，锌小幅回落，铅平稳，国际期货与国内现货联动，板块整体偏强。

3. 非金属：涵盖硼砂、滑石、硅藻土、磷矿、萤石等品类，价格整体稳定，个别品类小幅上调，市场交投温和。

4. 能源金属：本次搜索未获取到直接报价，暂无法提供相关数据，建议后续补充检索。

5. 矿产品：铜精矿、锡精矿随现货上行，锌精矿、碳酸稀土小幅回落，铅精矿、钛精矿、钨系精矿、钼精矿平稳，红土镍矿价格持稳。

6. 稀有金属：金属锂跌幅显著扩大，其余小金属多数平稳，整体运行平稳，市场交投温和。

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1. 贵金属：金价刷新历史高位，板块集体爆发
国际金价延续涨势，突破4000美元/盎司，再度刷新历史高位，成为推动有色金属板块走强的核心力量。受此驱动，A股贵金属板块震荡反弹，港股黄金股同步走强，商品期货市场中铂、钯主力合约涨超4%，沪银涨超3%，贵金属全线呈现上涨格局。支撑因素包括美联储降息周期延续，美元指数走弱，以美元计价的国际大宗商品价格获得系统性提振，市场避险情绪升温，共同推动贵金属价格强势上行。

2. 有色金属：宏观与产业共振，供需支撑价格韧性
全球宏观经济环境为有色金属提供有力支撑，全球经济复苏节奏分化但整体向好，新能源、AI算力、低空经济等新兴产业对铜、铝、锂、镍等有色金属的需求持续增长，夯实行业基本面。产业层面，2026年铜精矿长单加工费降至零，行业进入“零加工费”阶段，冶炼企业主动压减产能，铜供需紧平衡格局延续，支撑铜价高位运行。国内政策层面，“十五五”规划建议明确打造集成电路、航空航天、低空经济等新兴支柱产业，这些产业作为铜、铝、稀土等有色金属的核心应用场景，将直接拉动高端有色金属材料需求，进一步巩固有色金属价格韧性。

二、中国矿产市场运行情况

1. 铁矿石：进口矿窄幅下行，多空博弈延续
8月5日进口矿市场窄幅下行，截至当日15:00，新加坡铁矿石掉期主连合约94.05美元，涨0.40%。日照港、青岛港、天津港主流粉矿参考价格较上一工作日均跌2元，上午盘面低开高走，下午震荡收涨，现货上午报价小幅下行，午后市场悲观氛围略有缓解。当前港口库存处于高位，海外矿山发运受罢工事件扰动，后期存在减量预期，但现阶段实际影响有限；焦炭市场开启三轮提降流程，成本端支撑继续走弱。贸易商早盘心态偏谨慎，报盘松动，午后盘面回暖后部分商家心态修复，出货意愿分化，成交未见明显放量。钢厂受成本压力影响，保持理性采购，以刚需按需采购为主，观望情绪主导，多空博弈下，预计明日进口矿市场延续震荡运行。

2. 钼市场：高位僵持运行，供需博弈持续
今日国内钼市整体保持僵持运行，多数产品价格变动幅度较小，实际成交量有限。氧化钼、钼铁与钼粉成交价格分别围绕5470元/吨度、337000元/吨和608元/千克左右展开。利好因素方面，中东冲突与霍尔木兹海峡运输通道受阻推升国际油价，叠加传统消费淡季，钼制造商多选择减产、停产检修；同时，矿产资源监管与生态环保管控力度加码，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》自2026年6月15日起施行，钼矿山开采约束趋严，市场现货供应增量受限，国际钼市稳中偏强也对国内钼市形成支撑。利空因素方面，钼产品价格处于较高位、钢招价格上行承压以及7月下旬主流钢材社会库存环比上涨，导致钼铁刚需采购节奏放缓，叠加市场流动资金有限，下游需求进一步降温。上游受安全环保及汛情影响，矿山产能受限、库存偏低，持货商挺价惜售；中游原料采购困难，生产成本倒挂，低价货源难寻；下游钢厂刚需招标稳定，但终端对高价接受谨慎，投机交易清淡，成交多依赖长期协议。原料端供应偏紧格局难改，钼价底部支撑较强，但下游需求放量空间有限，市场延续高位僵持，后续走势需关注钢厂实际采购节奏及矿山开工变化。

3. 基本金属：走势分化，铅锌领涨镍领跌
基本金属市场走势分化，铜、铅、锌同步上行，其中铅、锌涨幅较为明显；镍大幅回落领跌盘面，铝、锡小幅回调，板块整体呈震荡分化运行格局，市场交投围绕品种基本面差异展开，价格波动受供需两端动态调整影响。

4. 小金属与矿品：多数平稳，铋价大幅反弹
小金属及矿品市场多数品种运行平稳，铋价大幅反弹，钴、铬、镁、铌同步小幅下调，金属锂止跌持稳，其余小金属价格波动较小。矿产品端，铜精矿、铅精矿、锌精矿随现货价格上行，锡精矿微幅回落，碳酸稀土小幅下调，钨系精矿、钼精矿、钛精矿维持平稳运行；非金属端个别品牌萤石报价小幅上调，其余品类整体稳定，市场交投保持温和，各品种价格走势受供需结构及成本端影响呈现差异化特征。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

　　本期CCTD环渤海动力煤现货参考价5500K、5000K、4500K规格品分别收于834、743、651元/吨，环比分别变化+5、+5、+5元/吨。CCTD主产地煤炭价格方面，晋北5500K、榆林5800K、鄂尔多斯5500K分别收于685、685、630元/吨，环比分别变化+5、0、+5元/吨
　　CCTD点评：
　　【港口市场】主要港口库存持续去化，叠加发运倒挂形成供给约束，卖方心态偏强，普遍挺价以待下游补库需求释放。而随着低价货源不断减少，刚需用户采购价格被动提升，推动市场价格重心继续上移。
　　【产地市场】榆林区域价格偏稳，煤矿生产心态谨慎，供给处于抑制状态，但需求暂缺乏增量，调涨仍以性价比煤矿为主，且幅度偏小。鄂尔多斯区域延续上涨，市场交投氛围仍偏乐观，部分销售有支撑的煤矿继续提涨，不过也有少数涨价后出货放缓，价格开始承压。晋北区域稳中略偏强运行，受港口市场上涨影响，市场观望情缓解，煤矿挺价意愿升温。

来源:中国煤炭市场网

数据说明

贵金属：涵盖国内现货、递延交易及国际市场行情，反映日内窄幅震荡格局，白银小幅反弹，黄金、钯微跌，铂微涨，钌、铑、铱持稳。

有色金属：基本金属多数上行，镍领涨，铜、铝、锡跟涨，锌小幅回落，铅平稳，国际期货与国内现货联动，板块整体偏强。

非金属：涵盖硼砂、滑石、硅藻土、磷矿、萤石等品类，价格整体稳定，个别品类小幅上调，市场交投温和。

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矿产品：铜精矿、锡精矿随现货上行，锌精矿、碳酸稀土小幅回落，铅精矿、钛精矿、钨系精矿、钼精矿平稳，红土镍矿价格持稳。

稀有金属：金属锂跌幅显著扩大，其余小金属多数平稳，整体运行平稳，市场交投温和。

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1. 铜矿：供应扰动缓解，价格短期承压但中长期支撑仍存
印尼已恢复出口含稀土伴生矿物的矿产，此前因稀土含量强制检测导致的铝土矿、氧化铝、阴极铜等出口延误问题得到解决。全球铜精矿主要港口出港量逐步回归正常波动区间，不过中国铜精矿进口TC/RC持续恶化，矿端偏紧局面尚未完全缓解，Cobre Panama矿区合规率近88%，大概率四季度复产。废铜供应因回收企业反向开票额度刷新出现边际改善，有望补充矿端原料。需求端，国内传统用铜环节偏弱，新能源、储能等新兴领域支撑有限；美国前期囤铜行为或已结束，需求增长空间受限。短期矿端偏紧支撑铜价，但复产预期与需求乏力或致支撑转弱，中长期受铜矿资本开支不足、老矿品位下滑及新兴需求扩张影响，供需错位将继续抬升铜价中枢。

2. 锂矿：津巴布韦出口增长，资源开发稳步推进
上半年津巴布韦锂出口额实现2.3倍的显著增长，展现出强劲的资源出口实力，为全球锂矿供应提供重要补充，凸显非洲锂矿资源在全球供应链中的地位提升。

3. 深海采矿：技术与布局加速，资源开发进程提速
美拟在萨摩亚划定深海采矿租赁区，首个深海结核采集系统预计明年投产，全球深海矿产资源开发布局加速推进，技术储备与区域布局同步完善，为后续资源商业化开发奠定基础。

4. 勘查进展：多地勘探获突破，资源储备持续扩容
西澳州纳纳迪铜金矿资源量有望上升，蒙古红山VMS矿床钻探连获成功，巴西铁丘稀土矿、新南威尔士贝古锡矿等项目持续推进，全球矿产勘查成果显著，为后续资源开发提供充足储备，进一步夯实全球矿产供应基础。

5. 政策动态：多国强化资源管控，国际合作持续深化
智利与韩国签署五项谅解备忘录，深化矿业领域合作；美国严控电池和电子垃圾出口，强化关键资源管控；赞比亚拟牵头成立泛非矿产交易所，整合非洲矿产交易市场；瑞典明确稀土等关键矿产事关国家安全，多国通过政策调整保障资源安全，推动全球矿产治理体系完善。

二、中国矿产市场运行情况

1. 铁矿石：供增需弱格局延续，价格延续弱势
供应端，上周全球铁矿发运回升，巴西发运增长明显，澳洲发运小幅增加，国内港口到货量显著提升，本周港口库存预计继续累积，不过国内铁精粉产量因矿山事故及安全检查小幅回落。需求端，钢联高炉开工率持续下降，日均铁水降至235.55万吨，钢厂盈利率进一步下滑至33.77%，钢厂维持按需补库，港口现货成交回落，远期美元货成交小幅增加。当前铁矿基本面供增需弱，叠加钢厂低盈利、铁水仍有减量预期及国内政策弱预期，尽管海运费维持高位，短期矿价仍延续弱势。

2. 基本金属：多数品种上行，镍领涨板块
8月4日，基本金属市场多数品种价格上行，镍大幅反弹领涨盘面，铜、铝、锡同步走高，仅锌小幅回落，铅价维持平稳，整体呈现震荡偏强格局，市场交投氛围积极，价格走势分化但整体趋势向好。

3. 贵金属：涨跌分化，整体窄幅震荡
贵金属市场涨跌互现，白银小幅反弹回升，黄金、钯微幅收跌，铂微幅上行，钌、铑、铱报价持稳，整体维持窄幅震荡整理态势，价格波动幅度有限，市场情绪相对平稳，未出现明显单边走势。

4. 小金属与矿品：多数平稳，金属锂跌幅显著
小金属及矿品市场多数品种运行平稳，仅金属锂延续回落且跌幅显著扩大，其余小金属价格波动较小；矿产品端，铜精矿、锡精矿随现货价格上行，锌精矿、碳酸稀土小幅回落，铅精矿、钛精矿、钨系精矿、钼精矿维持平稳，市场交投温和，价格整体保持稳定。

5. 铜市场：供需结构分化，短期观望情绪浓厚
国内铜需求呈现“结构有韧性、总量承接不足”特征，传统用铜环节表现偏弱，新能源等领域支撑有限；供应端矿端偏紧逐步传导至冶炼端，库存逐渐去化支撑短期价格，但矿山复产预期及需求乏力压制价格上行空间。沪铜主力合约8月4日收盘价106190元/吨，涨幅0.07%，成交量减少，市场短期由偏多思路转向谨慎观望，等待价格回落布局长期持仓。

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数据说明

1. 贵金属：数据涵盖账户贵金属、期货、现货及国际行情，来源包括市场报价及期货交易所，价格及涨跌幅信息完整，反映贵金属市场日内波动。

2. 有色金属：整合基本金属现货及期货价格，覆盖铜、铝、铅、锌、镍、锡等核心品种，价格及涨跌幅详细呈现，来源包括长江有色金属网、上海金属网及期货交易所数据。

3. 非金属：数据来源于市场报价，涵盖硼砂、滑石、硅藻土、磷矿、萤石等品类，价格信息完整，反映非金属材料市场动态。

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1. 铁矿石：供应宽松主导，价格刷新阶段性低点
全球铁矿石供应维持高位，主流矿商发运恢复叠加非主流矿积极出货，整体供应量持续充裕。前期受海运费上涨支撑的矿价未能延续涨势，供需矛盾重现，铁矿石期货主力合约近期刷新阶段性低点，现货价格同步先涨后跌，整体表现偏弱。主流矿商新财年产量目标稳中有升，后续供应力度或进一步加大，供应宽松格局持续压制矿价。

2. 铜：供应扰动升级，价格中枢上移预期强化
智利北部遭遇罕见冬季暴风雪与洪灾，Codelco、伦丁、必和必拓、安托法加斯塔等头部矿企大面积停产，Caserones矿复产需2-3周，铜矿供应端刚性约束显著升级。叠加铜精矿TC维持深度倒挂，冶炼原料瓶颈凸显，而AI算力基建、新能源车及电网建设需求持续放量，铜的“算力金属”属性强化，库存呈现COMEX虹吸、LME与上期所加速去化的区域分裂格局，现货升水高企，基本面供需错配极致化，铜价有望突破高位。

3. 贵金属：核心PCE走弱，黄金配置价值凸显
7月美联储FOMC会议维持利率不变，但内部意见分歧，三位官员支持7月加息。6月核心PCE数据不及预期，叠加日韩干预汇市致美元走弱，金价波动加剧。配置盘资金态度坚定，黄金向下空间有限，虽交易盘仍面临美联储鹰派言论带来的不确定性，30年美债利率创近年新高，加息预期尚存，但黄金配置性价比已显现，需关注下周非农数据，逢低布局优质权益及商品。

4. 铝：库存去化支撑，价格存反弹预期
本周沪铝小幅上行，国内库存持续去化形成有力支撑。尽管越南部分新产能逐步释放，但海外复产担忧因海峡封禁有所缓解，印尼铝镍用电转换释放的供给相对有限，整体来看，铝价有望在9-10月迎来反弹，建议半年报后逢低布局电解铝权益。

5. 锂：短期供应收缩，价格底部支撑坚实
周内碳酸锂价格“先涨后跌”，呈现“短期韧性与远期宽松”博弈格局。供给端国内产量环比大幅下降，锂盐厂密集检修叠加环保督察，社会库存延续去化，上游惜售挺价、贸易商持续去库；需求端排产环比上行，储能订单旺盛，刚需支撑扎实。价格承压源于仓单注销临近及远端供给增量预期，展望8月，锂盐厂集中检修扰动现货，补库需求可期，去库支撑下价格有望止跌企稳。

二、中国矿产市场运行情况

1. 铁矿石：供需双弱，价格承压下行
铁矿石主力合约跌破700关口，截至发稿报698.5元/吨，跌幅近3%。供应端，全球铁矿石发运量环比增加，澳洲巴西发运总量显著提升，且必和必拓黑德兰港业务工人计划罢工，不过供应宽松格局延续；需求端，国内终端用钢需求仍未好转，建筑用钢减量、制造业用钢环比加速走弱，钢材净出口未延续高增长，钢厂盈利状况不佳，生产趋弱，矿石需求持续下行，叠加港口高库存下可交割资源充裕，矿价承压偏弱运行。

2. 钢铁产业链：基本面弱势，价格弱势寻底

• 螺纹钢

  ：主力期价震荡下行，录得0.76%日跌幅，量缩仓增。供应端收缩，但需求偏弱运行，库存持续增加，淡季产业矛盾未解，成本支撑趋弱，预计钢价继续承压弱势寻底，需重点关注钢厂生产情况。

• 热轧卷板

  ：主力期价偏弱运行，录得1.14%日跌幅，量缩仓增。供需双降局面下，热卷基本面延续弱势，叠加成本下行拖累，价格承压偏弱，破局需等待需求改善。

3. 钼市场：供紧需旺，价格偏强运行
今日钼市偏强运行，供给端矿企库存偏低、复产意愿不足，流通资源持续收紧，进口受南美天气扰动补充有限，中游加工厂按单生产，贸易商持货待涨、低价惜售；需求端钢厂按月招标维持刚需，下游畏高情绪渐浓，特钢企业仅按需补库，现货交投清淡。钼精矿40-45%报价5355元/吨度，上涨10元/吨度；钼铁60%报价337000元/吨，上涨500元/吨。短期矿端偏紧与钢招需求提供底部支撑，后续需关注新一轮招标量价及矿山开工动态。

4. 小金属：多品种稳中有升，供需格局分化

• 锌精矿

  ：湖南、广西、云南、河南等地价格普遍上涨200元/吨，均价分别为23605元/吨、23655元/吨、23755元/吨、23555元/吨，供应端稳定支撑价格走强。

• 铅精矿

  ：广西、河南、湖南、内蒙古、云南、广东等地价格均下跌150元/吨，均价在15470-15745元/吨，需求偏弱压制价格表现。

• 锡精矿

  ：广西、湖南、上海、云南等地价格持平，均价在409300-413250元/吨，供需维持平稳。

• 钨精矿

  ：全国及湖南、广西、江西、白钨等地价格持平，均价在408700-415800元/吨，矿端惜售情绪显著，低价货源稀缺，虽下游处于传统淡季，但供需维持紧平衡，静待补库行情。

• 红土镍矿

  ：各品位价格均持平，1.9-2.0%均价742元/吨，1.8-1.9%均价702元/吨，0.9-1.0%均价381元/吨，1.4-1.6%均价499元/吨，市场维持平稳运行。

• 铜精矿

  ：江西、湖北、内蒙古、云南等地价格均上涨80元/吨，均价在96290-97140元/吨，供应端受外部因素影响，价格获得支撑。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

数据说明

1. 贵金属：数据涵盖递延、期货及现货行情，来源包括权威贵金属交易平台及市场报价，价格及涨跌幅信息完整，反映贵金属市场日内波动。

2. 有色金属：整合基本金属现货及期货价格，覆盖铜、铝、铅、锌、镍、锡等核心品种，价格及涨跌幅详细呈现，来源包括市场资讯及期货交易所数据。

3. 非金属：数据来源于市场报价，涵盖硼砂、滑石、硅藻土、磷矿、萤石等品类，价格信息完整，反映非金属材料市场动态。

4. 能源金属：聚焦碳酸锂、工业硅、多晶硅等新能源核心材料，整合期货及现货价格，来源包括期货交易所及现货市场，反映能源金属市场行情。

5. 矿产品：数据来源于市场报价，涵盖铜、铅、锌、钼、钨、锡、钛、稀土、镍等矿产品，价格区间及规格信息完整，反映矿产品市场动态。

6. 稀有金属：整合小金属及部分贵金属类稀有金属报价，数据来源市场报价，价格区间、涨跌幅详细呈现，反映稀贵金属市场动态。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

1. 铁矿石供应：发运环比回落，成本支撑松动
7月全球铁矿石周均发运量3206.12万吨，月环比下降6.28%，巴西与澳大利亚发运量同步收缩，四大矿山周均发运量均现下滑，FMG、BHP、力拓、淡水河谷发运量环比降幅在4.45%-14.60%区间。受中东局势影响，原油价格高位运行，推高铁矿开采与运输成本，但近期澳洲及巴西至青岛海运费回落，进口矿到岸成本支撑进一步松动。必和必拓26财年铁矿石产量达创纪录的2.65亿吨，Ministers North项目获批，虽首批矿石2029财年产出，但长期供给增长预期明确，叠加几内亚西芒杜项目产能爬坡，全球铁矿石供应宽松格局持续巩固。

2. 铁矿石价格：情绪修复难掩颓势，价格重心下移
7月30日，铁矿石期货主力合约大幅下跌，盘中触及712.5元/吨，收跌3.31%，创下年内低点。此前5月中旬起，铁矿石价格从110美元以上高位回落，近期虽因美伊冲突、必和必拓罢工等短期因素反弹至100美元关口，但地缘溢价快速消退，罢工实际扰动微乎其微，叠加国内港口超1.73亿吨库存覆盖供给缺口，本轮反弹仅为情绪修复行情，未形成持续支撑。回归基本面，供给端宽松持续，需求端铁水产量持续回落，钢厂盈利率走低，供强需弱格局深化，价格重心下移趋势明确，市场情绪消化后，价格将重回基本面主导的下行通道。

二、中国矿产市场运行情况

1. 国产矿市场：供需僵持，弱稳运行
7月30日，国产矿市场价格承压持稳，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流价格779元/吨，建平、淄博地区价格均与前一交易日持平。供应端，国内矿山生产节奏平稳，矿企出货心态偏稳，货源供给可控；需求端，下游钢厂盈利受限，采购态度谨慎，多维持刚需补库，集中采购意愿低迷。市场交易清淡，贸易商挺价意愿强烈，不愿低价出货，而下游拿货积极性不足，买卖双方僵持格局凸显，盘面波动偏弱进一步压制市场情绪，短期缺乏核心驱动，预计明日延续弱稳态势。

2. 铁矿石需求：钢厂盈利承压，需求持续走弱
7月，247家钢厂日均铁水产量连续四周回落，从月初243.25万吨降至月末237.7万吨，降幅2.28%，高炉开工率同步走低，从83.99%降至82.09%。钢厂盈利率持续恶化，从月初42.86%降至月末34.63%，超六成钢厂陷入亏损，叠加高温淡季下游开工走弱、唐山控产政策影响，钢厂检修计划增多，截至7月27日，唐山新增检修高炉9座，日均影响铁水产量4万吨。终端需求疲软，全国建材成交量维持7-8万吨低位，钢厂对铁矿采购以刚需为主，补库意愿低迷，需求端对矿价的压制持续强化。

3. 铁矿石库存：高位去库难改宽松格局
7月末，247家钢厂铁矿库存8740.01万吨，较上月末下降2.51%，钢厂在利润压缩下普遍采取控量降库策略；45港口铁矿库存16323.43万吨，较上月末下降2.80%，但绝对水平仍处于历史同期高位，澳矿、巴西矿库存同步下降，不过港口库存总量仍处年内高位区间，中期供应充裕格局未变。矿山企业铁精粉库存76.27万吨，较上月末下降14.26%，114家钢厂铁矿库存平均可用天数降至23.17天，库存端虽有小幅去化，但高库存对价格中枢的压制持续存在，难以支撑矿价反弹。

4. 市场逻辑：供强需弱博弈，价格延续偏弱震荡
近一周铁矿石市场处于发运到港回落与需求走弱的博弈中，供应端季节性收缩和到港阶段性减少为矿价提供底部支撑，但铁水产量持续下行、钢厂盈利率跌至历史低位、终端需求疲弱等偏空因素加速累积，成为主导市场的核心力量。短期来看，矿价大概率延续偏弱震荡，后续需重点关注政治局会议政策动向、钢厂减产节奏及8月终端需求季节性改善情况，当前供强需弱格局下，价格反弹动能明显不足。

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数据说明

1. 贵金属：数据涵盖账户贵金属、上海黄金交易所及代理递延品种，来源包括市场数据及上海黄金交易所，价格及涨跌幅信息完整，反映贵金属市场日内波动。

2. 有色金属：整合上海有色网、国家统计局及环球投资阶梯数据，覆盖铜、铝、铅、锌、锡、镍等核心品种，价格及涨跌幅详细呈现。

3. 非金属：数据来源于国家统计局2026年7月中旬流通领域重要生产资料市场价格监测，涵盖水泥、玻璃、多晶硅等品类，价格及涨跌幅信息完整。

4. 能源金属：补充电池级碳酸锂价格，反映新能源材料市场动态，数据来源上海有色网。

5. 矿产品：数据来源于矿业俱乐部，涵盖铜、铅、锌、钼、钨、锡、钛、稀土、镍等矿产品，价格区间及规格信息完整。

6. 稀有金属：整合小金属及贵金属类稀有金属报价，数据来源矿业俱乐部，价格区间、涨跌幅详细呈现，反映稀贵金属市场动态。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

1. 工业金属：地缘风险与供需紧平衡支撑价格韧性
受美伊地缘摩擦、智利矿山停产及刚果铜矿查封影响，全球铜矿供给持续受冲击，铜精矿加工费跌至负值，冶炼端被动减产，电解铜库存走低；电网与AI数据中心建设需求托底，支撑铜价。铝市场方面，海外产能扰动叠加国内持续去库，光伏、新能源车压铸订单回暖带动加工费上行，铝土矿紧缺推高氧化铝成本，电解铝价格底部支撑夯实。LME铜价周环比上涨83.5美元/吨，LME铝价虽小幅回落，但整体供需紧平衡格局未改，工业金属在地缘溢价与供需共振下展现韧性。

2. 贵金属：多空博弈加剧，金价站稳高位
地缘冲突缓和后，避险溢价消退，市场重心转向美国利率走势。6月美国通胀、就业数据走弱，市场预判7月美联储维持高利率不变；全球央行长期购金趋势延续，我国央行连续20个月增持黄金，6月增持规模创16个月新高。COMEX黄金价格站稳4000美元/盎司关口，短期窄幅震荡蓄力，等待美联储政策明确指引，多空博弈下贵金属行情逻辑完成切换。

3. 能源金属：政策驱动分化，供需博弈持续
锂电消费税新政拉开成本差距，2%征税与钠/固态电池免税政策压制远期锂电需求。碳酸锂围绕15万元/吨关口反复博弈，上游惜售、下游刚需采购；7月电池排产淡季回暖，储能需求形成支撑，但海外锂精矿集中到港、国内云母复产限制价格反弹空间。刚果股权政策抬升钴矿成本，钴价走弱，硫酸镍逆势上涨，电池原料需求冷热分化，能源金属内部受政策与供需双重影响呈现分化格局。

4. 小金属：战略稀缺属性凸显，独立行情延续
《稀土管理条例》落地叠加缅甸矿进口受阻，稀土现货紧张、海外补库旺盛；钨、锑受矿品位下滑、环保限产影响供给收缩，下游光伏、刀具需求保持韧性。AI算力拉动镓、锗、磷化铟、铟需求，出口管控促使海外集中备货，内外价差扩大，小金属板块供给刚性明确，战略资源价值重估主线持续获得资金关注。

5. 镍矿市场：印尼监管扰动，成本逻辑重塑
印尼因伴生稀土监管规则不完善，导致氧化铝、镍生铁、镍混合氢氧化物沉淀物（MHP）等主流矿产出口滞留，全球镍矿供应链不确定性加剧。长江现货1#镍均价下跌450元/吨至132650元/吨，沪镍主力合约跌1010元至131790元/吨。尽管盘面走弱，但矿端扰动抬升成本预期，镍生铁与MHP出口受阻压缩我国镍原料补充渠道，贸易商惜售情绪升温，镍价底部支撑逻辑因供给风险重估，后续需关注印尼监管协调与清关进度。

二、中国矿产市场运行情况

1. 国产矿市场：盘整运行，供需两端承压
7月28日，国产矿市场价格整体盘整运行，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流价格779元/吨，建平、淄博地区价格均与前一交易日持平。供应端，国内主流矿区维持平稳生产，矿山开工率中高位，资源供应充足；部分中小矿山以按需出货、清库回款为主，报价灵活，但前期天气、运输因素限制短途运输效率，现货流通量受限，整体供应未现明显宽松。需求端，下游钢厂受盈利受限、区域限产及高温淡季影响，生产积极性回落，铁水产出走弱，多维持刚需谨慎采购，补库意愿低迷，仅长协订单稳定，散户及中小钢厂观望情绪浓厚，市场批量成交稀缺，预计明日国产矿市场弱稳运行。

2. 钼市场：小幅回落，矿端支撑犹存
7月28日，钼市场小幅回落，成交氛围偏淡。供给端，矿山持价坚挺，开采配额收紧叠加库存低位，高品位精矿流通有限，中游氧化钼出口平稳，内外成本互撑。需求端，钢厂招标压价明显，仅按需补库，无批量锁单，成交冷清。当日钼精矿40-45%报价5345元/吨度持平，钼铁60%报价334500元/吨，较前一日下跌1500元/吨。短期钼价上下两难，上方受压价与获利了结压制，下方有资源管控托底，矿端在博弈中略占优势，下行风险有限，市场关注主流钢企开标指引。

3. 钢铁产业链：限产与淡季博弈，原料价格分化

• 螺纹钢

  ：昨日螺纹钢期货盘面窄幅波动，2610合约收于3078元/吨，微涨0.07%，现货价格平稳，成交低位。唐山钢厂限产范围扩大，缓解短期供应压力，但高温多雨淡季压制需求，预计短期螺纹盘面仍窄幅整理。

• 铁矿石

  ：铁矿石期货主力合约i2609收跌0.67%至741元/吨，港口现货小幅下跌。本期全球铁矿石发运及到港量均回落，供应阶段性收缩，但铁水产量延续下行，钢厂盈利率回落，对铁矿需求减弱，港口库存增加，供减需降格局下，预计短期铁矿石盘面偏弱震荡。

• 焦煤与焦炭

  ：焦煤期货下跌1.13%至1270.5元/吨，主产区煤矿复产缓慢，钢厂开启第二轮焦炭提降，焦企暂缓采购，成交冷清；焦炭期货上涨0.71%至1853.5元/吨，但港口现货下跌，第二轮提降即将落地，焦企利润或受挤压，钢厂检修计划偏多，控制到货节奏，预计短期焦炭盘面震荡偏弱。

• 铁合金

  ：锰硅主力合约上涨0.81%至5714元/吨，硅铁主力合约上涨0.99%至5896元/吨。锰硅成本支撑偏弱，库存持续新高，基本面支撑有限；硅铁供应环比减量，钢材需求小幅增加，但非钢需求转弱，库存偏高，短期均以震荡运行为主。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

　　本期CCTD环渤海动力煤现货参考价5500K、5000K、4500K规格品分别收于826、736、643元/吨，均环比持平。CCTD主产地煤炭价格方面，晋北5500K、榆林5800K、鄂尔多斯5500K分别收于680、680、615元/吨，均环比持平。
　　CCTD点评：
　　【港口市场】高库存的负反馈持续存在，终端缺乏采购动能，少量压价询货为主。不过，目前正处于旺季消费高峰期，叠加成本支撑依旧偏强，因此贸易商暂保持观望心态，报价偏稳运行。
　　【产地市场】榆林区域月末停产煤矿增加，需求向在产煤矿集中，因此部分出货提升或库存偏低煤矿价格小幅上涨，尤其以高卡资源为主。鄂尔多斯区域价格弱稳，用户采购心态谨慎，以性价比资源为主，整体交投氛围一般，部分价格偏高煤矿继续下调。晋北区域价格暂稳，市场延续不温不火状态，矿上销售一般，但由于周边产量偏低，因此调价意愿也低。

来源:中国煤炭市场网

数据说明

1. 贵金属：数据涵盖现货、期货及零售金价，来源包括新华财经、上海金属网等，价格及涨跌幅信息完整，反映贵金属市场日内波动。

2. 有色金属：整合长江现货、国家统计局、上海有色金属交易中心及上海金属网数据，覆盖铜、铝、锌、铅、镍、锡等核心品种，价格及涨跌幅详细呈现。

3. 非金属：数据来源于国家统计局2026年7月中旬流通领域重要生产资料市场价格监测，涵盖水泥、玻璃、多晶硅等品类，价格及涨跌幅信息完整。

4. 能源金属：补充碳酸锂现货及期货价格，反映新能源材料市场动态，数据来源生意社及期货市场。

5. 矿产品：数据来源于矿业俱乐部，涵盖铜、铅、锌、钼、钨、锡、钛、稀土、镍等矿产品，价格区间及规格信息完整。

6. 稀有金属：整合小金属及贵金属类稀有金属报价，数据来源矿业俱乐部，价格区间、涨跌幅详细呈现，反映稀贵金属市场动态。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。

1. 铁矿石：供应宽松与需求疲软共振，价格延续弱势：全球铁矿石发运量环比显著回升，总量达3300.40万吨，环比增加410.30万吨，其中澳洲、巴西发运量分别增长11.64%和41.64%，中国45港到港量环比增加365.50万吨，供应端压力持续释放。需求端，全国247家钢厂高炉产能利用率降至89.21%，日均铁水产量减少1.51万吨至237.70万吨，钢厂盈利比例仅34.63%，环保限产与利润恶化双重压制需求。库存端，45港库存环比微降，但47港库存增加48.69万吨，整体维持高位，中品矿库存去化未能扭转供需宽松格局，矿价延续弱势震荡，短期受成本支撑难破位，但中期压力不减。

2. 天然铀：交易淡季叠加避险情绪，价格承压待复苏：国际天然铀现货价格短期承压，7月市场进入交易淡季，叠加美以伊局势升温推升美元指数，非美买家采购成本增加，投机资金风险偏好降低，铀资产吸引力不足。SPUT投资基金因年度采购接近上限，且美联储降息预期降温，融资环境恶化，持续暂缓现货采购，进一步削弱买方力量。核电业主与贸易商因现货与长期价格高企，仅维持谨慎补库，市场成交低迷。预计7-8月现货价格维持81-91美元/磅区间震荡，9月淡季结束后，行业会议或催化需求复苏，价格有望小幅回升。中长期看，全球核电装机预期上调，铀矿产量增速难匹配需求，2030年供需缺口将逐步扩大，价格中枢维持上行趋势。

3. 铜矿：供应收紧与AI需求共振，价格获核心支撑：全球铜矿资源瓶颈持续凸显，铜精矿加工费降至负154.8美元/吨，国内与LME库存同步去化，供应端约束强化。需求端，AI算力扩张带动铜需求高增速，成为铜消费新增长极，叠加美联储紧缩预期边际修复，宏观压力缓解，铜价获多重支撑。中长期，美国财政问题削弱美元信用，黄金货币属性凸显，铜的工业属性与战略价值共振，价格中枢稳步抬升，头部铜企业绩确定性增强。

二、中国核心矿产行情：板块分化修复，供需结构优化

1. 基本金属：止跌回升，锡领涨市场：国内基本金属结束前期回调，走势分化修复。锡价大幅上涨7650元领涨，铜、镍、锌同步止跌回升，铝价维持平稳，仅铅小幅回落，市场情绪显著修复。沪锌主力合约夜盘收于24810元/吨，涨幅0.16%，成交量4.26万手，持仓量增加3089手，技术面均线粘合，短期关注MA120日均线支撑。基本面呈现“矿紧锭松”格局，供应端矿端复产顺利，进口同比明显增长，短缺程度有所缓解，但冶炼端受原材料限制，利润虽高但减产预期有限，整体供应仍偏紧但紧张程度下降。

2. 贵金属：全面反弹，修复前期跌幅：贵金属板块结束回调，迎来全面修复。白银大幅反弹，黄金、铂、钯、铑同步上行，仅钌、铱报价持稳，避险情绪与资金回流推动价格回升，市场结束前期弱势整理格局，进入修复反弹阶段，贵金属资产配置价值阶段性凸显。

3. 小金属与矿品：涨跌互现，结构性机会凸显：小金属中，金属锂延续回落且跌幅扩大，钴、铬、碲同步小幅下调，镁价小幅上行，多数品种运行平稳。矿产品端，锡精矿随现货价格大幅反弹，铜精矿、锌精矿、碳酸稀土同步小幅回升，铅精矿继续下行，钨系精矿、钼精矿维持平稳。非金属矿报价整体稳定，前期波动品类价格修复，市场交投温和，资源稀缺性与需求分化主导小金属及矿品价格走势。

三、重点品种供需格局：政策与需求驱动分化

1. 钨钼稀土：供给收紧与需求共振，涨价行情延续：钨精矿价格本期41.66万元/吨，环比下降4.72%后企稳反弹，行业供应缩紧预期持续，海外战略备库提升钨资源优先级，供需基本面迎来强共振。钼精矿价格环比上涨2.29%，钼铁价格上涨0.91%，进口矿去化程度高，国内钼价稳步回升，钢招量景气叠加产业链去库，打破“有量无价”僵局，叠加军工金属属性，海外国防开支增加进一步拉涨价格。稀土方面，氧化镨钕价格环比微降，但氧化镝受益MLCC需求拉动，价格底部回升，出口数据改善显示海外补库需求旺盛，供给侧改革持续推进，板块估值业绩双升格局延续。

2. 锡：隐性库存去化，AI需求驱动长期向好：锡锭价格本期41.12万元/吨，环比微降0.20%，库存环比减少7.07%至5456吨，隐性库存逐步干涸，供需格局长期向好。作为算力金属，锡将充分受益于AI相关产品耗锡量增长，下游高景气度向上传导，需求弹性值得期待，价格有望在宏观流动性回补或科技行情外溢时走强，长期配置价值凸显。

3. 锌：矿紧缓解与需求平淡，基本面博弈加剧：锌供应端矿端短缺有所缓解，国内复产顺利，进口同比增长，但冶炼端受原材料限制，虽现货冶炼利润转负，一体化厂家矿端利润仍处高位，大幅减产可能性低，仅存在小幅减产预期。需求端总体平淡，镀锌利润虽修复但未转正，开工率受假期和锌价高企影响下降，场内库存消耗，终端需求仍有韧性但难支撑价格上行，库存端LME和国内社会库存走平，上期所库存连续累增，期现维持Contango结构，基本面博弈下价格承压，操作建议偏空对待。

四、市场展望：短期分化延续，长期聚焦战略赛道

1. 短期：供需博弈主导，价格分化加剧：全球地缘局势与政策变动持续扰动市场，国内矿产板块延续分化。铁矿石受供应宽松与需求疲软压制，维持弱势震荡；基本金属中，铜、锡受益于供应收紧与AI需求支撑，价格韧性较强，锌因基本面矛盾承压；贵金属在避险情绪与资金回流下延续反弹；钨钼稀土受供给约束与需求共振，涨价趋势明确。短期需关注7月政治局会议政策信号、海外需求变化及能源价格波动对板块的边际影响。

2. 长期：战略价值凸显，布局核心赛道：全球能源转型与AI产业革命加速推进，关键矿产战略地位持续提升。铜、锡等工业金属受益于AI算力、新能源等长期需求，供需紧平衡格局难改，价格中枢稳步上移；钨、钼、稀土等小金属受政策管控、资源稀缺性及高端制造需求拉动，战略价值凸显，具备资源储备与技术优势的企业将占据核心地位。铀资源因核电需求刚性增长，中长期供需缺口明确，价格上行趋势确定。建议聚焦具备资源掌控力、技术壁垒及全球化布局的龙头企业，把握供应链重构与产业升级带来的长期机遇。

以上所有价格信息均来源于网络公开数据整理，仅作为市场行情参考，不构成任何投资建议或交易依据。市场价格实时波动，请以您实际交易时的报价为准。投资有风险，入市需谨慎。